大智慧《主力内参》（机构版）
02月23日
一、超赢看盘
权重无意做多 资金小幅流出8.6亿
在央行二度上调存款准备金率和春节外盘表现良好等好坏参半的消息影响下，节后首日大盘表现波澜不惊，盘中区域题材大兴其道，海西、西藏、新疆等板块联袂走强，一定程度上激发市场人气，但银行、地产、煤炭石油等权重板块持续弱势，使得股指上攻无力，导致股指尾盘出现一波跳水，终盘两市小幅收阴，成交量较上一日有所放大。大智慧超赢系统显示，周一主力资金小幅净流出8.64亿，节后首日市场谨慎依旧。
具体上看，昨日资金净流入板块与净流出板块接近1：2，建材、供水供气、化工化纤三板块资金净流入过亿，分别净流入1.92亿、1.39亿和1.01亿，其中福建水泥、漳州发展、新疆城建、新疆天业、辽通化工等强势股资金流入明显。此外，纺织服装、汽车、电器、工程建筑、机械、运输物流等板块资金也有流入迹象。另一方面，昨日主力资金净流出超亿的板块有房地产（2.45亿）、煤炭石油（1.73亿）、有色金属（1.57亿）、交通设施（1.18亿）和银行（1.18亿），电子信息、通信、教育传媒、旅游酒店、保险、钢铁等板块资金有小幅流出迹象。个股方面，昨日主力资金净流入超千万的个股达71家；主力资金净流出超千万的达103家。
时间缺口与转向
交易时间上的断裂总是给思路带来变化，如今年元旦以后我们的看法从原来的偏乐观转向中性和谨慎一样，春节长假过后，我们认为对后市的看法可以从谨慎转向谨慎乐观，可以偏乐观一点。春节长假期间的不确定xx以后，对市场变化的应对和掌控程度就大了很多，市场变了，我们就随时可以做出反应。由于全球开始退出政策的干扰和不确定性，加上去年市场的大涨，大家普遍预期今年的市场会很难操作，我们也是如此认为，不过没有必要过度担忧，将预期降的低一点，结局超预期的可能性就大很多。从目前的情况看，货币的收缩刚刚开始，市场的反应会强烈一点，随后就会慢慢适应。从流动性看，xx仍然是天量，虽然大家都在叫着紧缩紧缩，但实际情况却是流动性泛滥依旧，如果这样的局面下行情依然起不来，那么越到后面，倒是要越小心。另外一个促使转向的重要因素是股指期货，今天开始开户，这个节奏显然比预期中快，虽然周一的市场大盘蓝筹依然是死水一潭，但市场越是缺乏反应，我们越要重视。
春节期间，外盘尤其是欧美市场表现较强，这对国内股市首日开盘的平稳表现影响正面，同时假期也很好的消化了央行再度上调准备金率的负面影响，虽然今天尾盘不保最终以绿盘报收，但显然较预期好很多，节前一周连续上涨，节后大盘回调一下也在情理之中。一个积极的现象还在于成交的放大，沪市成交回升到800亿，我们希望看到成交量的继续放大。
假期的系统性风险过去以后，市场还是延续着节前的节奏，既然没有涌现新的热点，游资的注意力还是集中在区域概念。早盘海西板块率先拉起，漳州发展、三木集团、中国武夷快速封住涨停，将市场的注意力拉回到区域概念，于是我们看到天津、新疆、西藏、上海本地等各个区域板块的活跃，但前期表现最强的海南板块一直疲软处在跌幅榜前列。区域板块的炒作一直以游资为主，由于地域增多，波动幅度大，要抓住其中的节奏并不容易，这个概念并不适合一般投资者参与，如欲参与，还是寻找和埋伏在尚未发掘的地域板块中比较适合。
银行地产中石化等权重指标股是造成大盘尾市走软的主要因素，后市大盘要强势，就离不开这些品种的表现。上面我们说到股指期货，现在越来越近了，这些大盘股的不为所动也是有点异常的，从策略上来讲，后市对大盘股要引起重视。
新年开市{dy}天，大家仍然在适应和观察阶段，操作上，后市可逢低逐步择股建仓，选股方向上今天市场缺乏指示，我们认为可先观察调整充分的消费概念如家电、汽车之类，3G产业链继续关注。
二、财经聚焦：
1、继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策
中共中央政治局２２日召开会议，讨论国务院拟提请第十一届全国人民代表大会第三次会议审议的《政府工作报告》稿，审议《国家中长期人才发展规划纲要（２０１０－２０２０年）》。中共中央总书记xxx主持会议。
会议指出，今年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况不断提高政策的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏、重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，既要保持足够的政策力度、巩固经济回升向好势头，又要加快经济结构调整、推动经济发展方式转变取得实质性进展。要提高宏观调控水平，保持经济平稳较快发展；加快转变经济发展方式，调整优化经济结构。
2、李毅中：预计今年出口增长8%
工信部部长李毅中日前指出，目前我国出口形势依然严峻，短期不可能恢复。去年我国出口下降16%，今年预计增长8%。李毅中表示，当前，国际贸易保护主义猖獗，我国对外贸易依存度达60%，29.9%产品出口，过分依赖国外市场。因此，我们的战略基点是扩大内需，同时稳定出口，保持协调发展。
3、11家券商已上报融资融券试点方案
记者日前获悉，符合首批融资融券试点条件的11家券商均已在春节前上报了试点方案，将于下周起接受专业评审的检查，首批试点花落谁家不久将明朗。据一券商融资融券部负责人介绍，11家上报方案的券商本周仍在进行系统测试，等待证监会、证券业协会、沪深交易所和中登公司的现场检查。评价小组下周起将对上报方案进行专业评审；获得通过后，券商便可以正式向监管层递交融资融券试点资格的申请。
至于首批获批的时点，多家券商预测，3月初有望明朗，4月份融资融券试点业务便可开闸。中银国际研究所认为，整体来看，融资融券和股指期货的准备工作并未因春节假期而有所延后，足见管理层对于推出新交易工具的决心和工作力度。
4、股指期货首日近20位投资者开户
昨天是股指期货开户{dy}天，记者了解到，前往期货公司办理开户的投资者不多，多数以咨询为主。消息人士透露，首批成功开户的投资者共计20名左右。昨日从北京一些期货公司了解到，尽管开户热线几乎被打爆，但是现场的受理柜台并不热闹，开户者寥寥。
银河期货北京营业部负责人接受记者采访时表示，由于开户期限宽裕，离真正交易还需相当时间，故多数投资人选择观望，首日实际开户的并不多。另外，由于股指期货开户要求客户准备较多的证明材料，包括资金实力、学历等多项证明均需花时间准备，这也将制约投资者开户的进度。期货业内专家表示，首日开户的情况xx在预料当中，毕竟股指期货开户门槛相当高，加之全面推出尚有一段时间，投资者需要时间来消化和进行准备，预计后期开户量将会陆续增加。
5、交易制度改革应首要满足投资者多元化需求
作者：波涛
融资融券、股指期货及其它金融衍生产品的陆续推出会带来对短期交易需求的极大推动：融资的杠杆化操作会带动交易的短期化倾向，融券的卖空性质本身就决定其交易具有短期化倾向，股指期货会通过套利活动及连接产品的互动交易推动相关股票交易趋向短期化。今后，随着金融衍生产品的不断发展及广泛向股市渗透，我国股市交易的短期化倾向一定会有明显的增强。
面对我国股市这一必然的发展趋势，我国股市的交易制度应当改革不相适应的规定，逐步放宽对短期交易的限制性措施，以顺应市场需求的结构性变化。特别是如何恢复T+0的交易制度，应当作为交易制度改革的重点考虑。而在T+0制度未能全面恢复之前，部分恢复T+0制度也是一种比较安全的做法，比如可以考虑先在ETF品种试行T+0交易。作为更加稳妥的改革试点，也可以考虑在某个新上市的ETF产品试行T+0交易。我国证券市场交易制度的改革，也应当指向逐步放宽涨跌停板限制、直至最终取消涨跌停板限制。
实践已经证明，我国股市的发展一定要从满足投资者的需求出发，把满足投资者的需求作为市场发展的首要目标，这样才可能实现市场各方的共赢。我国股市一直有一种不好的倾向，就是在制度设计上首先考虑监管者的便利而不顾投资者的便利，在产品设计和推出上首先考虑供给方的诉求而不认真考虑投资方的诉求。努力扭转这种倾向，将推动我国证券市场走上更加健康的发展道路，也将增强交易所的国际竞争力。
在证券市场上，投资者的理性行为和非理性行为共同构成市场的合力。只有理性行为，或者只有非理性行为，市场都不成其为市场。只要投资者的行为不违法违规，不论他们的行为是理性的还是非理性的，都是合法的投资需求，都应为其提供交易便利。
6、今日年报关注：
股票代码
股票名称
每股收
益(元)
每股净资产（元）
分配预案
002069
獐子岛
0.91
6.09
10转增10派现金5元（含税）
600403
欣网视讯
0.1718
2.4
10派现金0.2元（含税）
600562
高淳陶瓷
-0.47
3.36
不分配
三、外围市场
（1）、美股：美股周一低收，道琼斯工业平均指数下跌了18.97点，收报10383.38点，跌幅为0.18%；纳斯达克综合指数下跌了1.84点，收报2242.03点，跌幅为0.08%；
（2）、港股：恒生指数周一上涨483.25点，报20377.27点，涨幅为2.43%；国企指数上涨255.73点，报11519.56点，涨幅为2.27%；大市成交439.02亿港元。
（3）、原油：纽约商业交易所3月份交割的轻质原油期货价格上涨 0.22美元，报收于每桶80.03美元。
（4）、黄金：纽约商业交易所3月份交割的黄金期货价格收盘下跌9美元，报收于每盎司1113.10美元，跌幅0.8%；
四、机构视点：
1、中金公司：两会”将重点强调“转变增长方式”
历史上两会内容有如下几个特征：1)无论经济增长起落，“三农”问题始终是政府工作强调的重点；2)自主创新、产业结构优化和升级等强调“增长方式转变”的内容也一直是政府着力强调的重点；3)如果经济形势不发生重大改变，“两会”一般会延续前一年底中央经济工作会议定下的主要精神。股市方面，A 股股市在1997 年以来的历届“两会”前两周、会议当周、以及会议结束后一个月大部分录得了上涨，涨幅中值分别为0.3%、0.7%、5.4%；
自去年年底中央经济工作会议以来，政府出台了一系列针对房地产、信贷和市场流动性的调控措施。预计政府会继续观察这些措施的执行效果，除了针对房地产市场的调控政策之外，可能会维持现有政策调控力度；在“促进内需、转变增长方式”方面，预计“以户籍制度改革来促进城镇化一步发展”将得到强调，促进节能减排及环保、鼓励高新技术和产业升级、消费相关特别是文化、娱乐、休闲、旅游等产业的发展、区域振兴等有可能会成为政府着重支持的方面。建议关注第6 页“两会组合”来抓住相关机会
可关注有色、煤炭、钢铁、机械、保险、证券等行业，同时局部的热点也将保持活跃。海南等区域板块炒作将有所退潮，但除前述板块外，包括节假日的消费、核电建设、股指期货、世博会等在内的主题可能保持活跃。
短期关注个股：中国太保、中信证券、江西铜业、西山煤电、宝钢股份、潍柴动力、大商股份、海信电器。其它的短期关注主题包括09 年业绩、“两会”等热点。
五、板块资金流向：
板块名称
主力1日增仓比
增仓金额（亿）
资金流入主要个股
建材
0.09%
1.92
福建水泥、葛洲坝、中福实业
供水供气
0.10%
1.39
漳州发展、新疆城建、创业环保
化工化纤
0.02%
1.01
新疆天业、辽通化工、皖维高新
纺织服装
0.04%
0.78
海欣股份、杉杉股份、雅戈尔
汽车
0.01%
0.51
江淮汽车、航天电子、黔轮胎A
板块名称
主力1日减仓比
减仓金额（亿）
资金流出主要个股
房地产
-0.02%
-2.45
东湖高新、大龙地产、海德股份
煤炭石油
-0.01%
-1.73
中国石化、中国石油、新大洲A
有色金属
-0.04%
-1.57
紫金矿业、山东黄金、西藏矿业
交通设施
-0.04%
-1.18
福建高速、海南高速、悦达投资
银行
-0.01%
-1.18
交通银行、中信银行、深发展A
六、游资异动：
1、 游资席位
虎年{sg}交易日，游资即恢复大手笔，对区域概念大打出手，其中尤以两个光大席位光大证券宁波解放南路、光大证券深圳深南大道表现突出。光大证券宁波解放南路，新疆城建买一5897万，重庆港九买一2791万，三木集团买二2190万。光大证券深圳深南大道，广发证券买三2793万，漳州发展买一1727万。
其它席位方面，西藏证券上海东方路是新建城建的买四1512万，漳州发展的买五826万；广发证券买一为机构席位5957万；国泰君安成都北一环路买入三木集团879万，三木买一为招商证券杭州文三路2507万；亿阳信通卖一宏源证券上海浦北路卖出金额高达6570万。
2、活跃个股
福建南纺（600483）：海西概念股昨日表现突出，超赢数据显示，福建南纺主力资金更是连续3日净买入。昨日放量后，短期或出现震荡，是否持续表现尚待观察。
七、超赢情报：
1、大宗交易揭示
股票名称
成交价
成交额
成交量
买入营业部
卖出营业部
凯恩股份
9.95
1492.5
150
南京证券宁波锦寓路
银河证券丽水营业部
一 致Ｂ
18.92
126.76
6.7
里昂证券交易单元
里昂证券交易单元
鼎立股份
6.85
3425
500
浙商证券东阳新南路
浙商证券东阳新南路
ST雅砻
8.46
423
50
申银万国上海陆家浜路
申银万国上海陆家浜路
交大博通
16.19
1554.24
96
西部证券西安西五路
西部证券西安西五路
2、高管增减持
股票名称
职 务
成交时间
成交价
（元）
变动数
(单位:股)
变动后持股
(单位：股)
变动原因
中国太保
董事
10.02.22
24.84
9600
17025
二级市场买卖
八、券商金股：
1、南山铝业：兴业证券研究报告认为，公司具备短距离最完整的产业链，成本优势和差异化优势明显。经济衰退时，产业链下游能为公司带来稳定利润；经济恢复时，产业链上游则能贡献极大地业绩弹性。考虑公司 10 年增发2.5 亿股，募集资金25 亿元，则预测公司09，10，11 年EPS 为0.42，1.1，和1.45，对应PE27，10 和7.7，PB1.7，1.2和1。我们认为其合理估值为10 年13 倍PE，对应股价为14.3 元。维持“推荐”的投资评级。
2、威华股份：东方证券研究报告认为，国内首次森林碳汇交易是催化剂，我们仍然坚持我们木材价格上涨利好公司的逻辑，而国内碳交易的成行快于我们预期，如果短期森林碳汇能够在国内各碳市场成交，将改善林业企业投资的现金流，并成为进一步刺激林地价值的催化剂，因此，我们认为自有林权的公司价值被低估，维持威华股份目标价格为16.51 元。
九、超赢主力买卖数据：
1、10天内沪市DDX飘红天数排行靠前个股一览：
2、10天内深市DDX飘红天数排行靠前个股一览：
