沃尔沃金融的中国风险定价术


8月31日下午,沃尔沃集团旗下第25家金融公司——沃尔沃金融(中国)有限公司(下称"VAFC")在上海宣布正式开业。

      "首批业务已经开始运作,xx将于9月初发放到客户手中,涉及到5个客户、7台产品,其中有4台建筑设备和3辆雷诺卡车。"9月1日晚,VAFC总经理岑家辉在接受本报记者采访时说。

      相比于此前挂牌运营的6家汽车金融公司,身为"老七"的VAFC是{wy}一家专注于提供商用车和建筑设备融资服务的汽车金融公司。

      据沃尔沃金融服务亚洲区总裁、VAFC执行董事詹国栋介绍,2005年7月中旬,沃尔沃金融服务北京代表处向北京银监局提交成立汽车金融公司申请,9月即获银监会批准建立筹备处。"而根据汽车金融公司的管理办法,一般筹建申请的获批要在6个月之内做出。"詹国栋告诉记者,2006年6月29日,银监会正式批准设立VAFC。

      怎样确定利率水平

      <21世纪>:VAFC的主要业务包括哪些?

      岑家辉:VAFC初期主要针对卡车和建筑设备的最终用户提供融资,之后会应集团客户的需求陆续推出经销商融资等业务。

      <21世纪>:VAFC将如何完成全国布局?

      岑家辉:因为监管机构还不允许汽车金融公司设立分支机构,所以,我们11名专做销售的同事中有8人作为现场业务代表,驻扎在全国8个城市,即北京、上海、广州、武汉、福州、成都、杭州和沈阳。

      <21世纪>:VAFC提供商用车融资服务,其信贷审批的流程是什么?

      岑家辉:每一笔xx都会由公司的融资代表进行"家访",并与其他业务单位人员共同为客户进行现金流预测。根据xx金额的不同,xx申请会提交到不同的信贷委员会进行审批。目前公司有3个级别的xx委员会,但每一级的信贷委员会所对应的审批范围,目前不方便透露。

      <21世纪>:如何确定利率水平?

      岑家辉:在定价方面我们会在监管部门允许的范围内,根据项目风险程度进行定价,以达到合理的回报率。

      <21世纪>:2005年,整个沃尔沃金融服务的股东权益回报率为15.30%,你们是否根据这个回报率进行定价的?

      詹国栋:一般而言,汽车金融服务行业的股东权益回报率在12%-15%左右,沃尔沃金融服务按照15%的要求来进行利率定价。

      打个比方,放出100元的xx,其中有10元钱是股本,那么利率定价就是在1.5%(股本比例×股东权益回报=10%×15%)的基础上,综合考虑资金成本、风险拨备等因素,得出一个合理的利率水平。

      <21世纪>:此前有人指出,VAFC的商用车与建筑设备xx利率为9%,你如何看待这个定价水平?

      岑家辉:我们无法给出一个基准的利率,因为在采用上述定价方法的基础上,我们还会针对客户融资的规模,在产品价格和利率水平之间进行平衡,给客户提供灵活的融资方案。

      "不将商业银行作为竞争对手"

      <21世纪>:很多商业银行目前正捆绑利用上下游企业的信用,拓展经销商融资业务,他们应该是VAFC的主要竞争对手,请问VAFC的竞争优势体现在哪些方面?

      岑家辉:我们并不将商业银行作为竞争对手,我们的竞争对手应该是沃尔沃集团产品所面对的竞争对手。我们的目标是为集团产品提供更有竞争力的融资支持,从而扩大销售群体,增强客户的购买愿望和购买能力。

      詹国栋:相对而言,商业银行提供的实际上是营运资金周转xx,而VAFC依托其丰富的产品知识和密切的经销商合作关系,提供真正意义上的经销商存货融资。在风险控制方面,VAFC可以跟踪每台产品的最终流向,这是商业银行难以做到的。

      <21世纪>:VAFC有无跟中国内地商业银行合作的计划?合作内容有哪些?

      岑家辉:由于不是竞争关系,所以我们与商业银行之间存在很大的合作空间。我们会根据业务的发展需要与商业银行开展多方面的合作。如在人民币资金等方面,日后我们可能会寻求国内金融机构的支持。

      具体选择和哪些金融机构合作,这取决于机会和双方协商的结果。此外,在国外市场,汽车金融公司还可以将手中持有的应收账款卖给银行,提前回笼资金,当然此类业务的开展需要监管层放行。