《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》提出"坚持最严格的耕地保护制度，层层落实责任，坚决守住18亿亩耕地红线。"随着农业精细化程度加强和种植结构的转换，我们预计每年每亩施肥量将以超过3%的速度递增，在耕地面积距离18亿亩红线只剩0.26亿亩，下降空间几无的情况下，已经成为未来每年需求的支撑位。

提高粮食{zd1}收购价格，压缩化肥行业收入下行空间

    目前国际农产品价格处于上行周期，国内粮食基本上自给自足。虽然政府对国内粮价实行管制，但农民利益2009年国家继续提高粮食{zd1}收购价格，其中白小麦和红小麦分别提高13%和15%。政府承诺稻谷的收购价也将有较大幅度的提升。假设其在2008年基础上增长14%，则小麦和稻谷{zd1}收购价的提高将使2009年的农产品销售收入提升648.22亿元。据统计，化肥费用在粮食的成本构成中约占30%，则理论上化肥行业可以在{zd1}收购价上调中获得200亿元左右的收入增长空间。

土地承包权流转政策通过两个渠道提高农化产品需求

    荒地复耕，实现农业规模化经营，扩大农化需求：农化需求与耕种面积和农业生产规模高度正相关，虽然土地资源日益紧缺，农村土地撂荒问题却仍然严重。今年，十七届三中全会放开了对农业土地承包权流转范围的限制，允许农民以多种形式流转土地承包经营权，此举有助于土地生产资料的重新合理配置，从而提升农业经营效率，从根本上解决撂荒问题。由于各地土地条件和经济发展情况存在巨大差距，撂荒程度也有着较大区别。以样本数据中的{zd1}撂荒比例1.5%计算，若这些荒地复耕，将增加化肥需求77.72万吨。

    农民财产性收入增加：农民收入水平是化肥需求的重要影响因素，放开土地承包权流转的限制，最直接的效果是提高农民财产性收入。目前我国城乡居民的财产性收入比例都很小，国家统计局数据显示仅为2%左右，相对美国等发达国家40%的比例仍然有巨大上升空间。假设农民新增收入全部投入粮食生产，化肥费用在粮食的成本构成中占30%，则农民财产性收入每增加1元，将增加化肥行业收入约2.2亿元。

磷资源不足将促使磷产品价格长期看涨

    近期许多企业的前期订单基本会在本月结束，一些企业正在酝酿新一轮的涨价，这对于磷矿石市场无疑是一个利好因素。预计下周磷矿石依然维持高位运行，但是运输压力仍然存在。我国磷矿资源主要位于云贵川鄂等地区,xx生产的能源利用主要是当地水电,但四季度和一季度正是枯水季节,水力发电量下降,高能耗企业供电受限，开工严重不足；而2009年11月国家上调了火电价格,使得xx产量明显下降且成本上升。同时,运输方面的不足导致外销紧张,从而成为影响市场供应的另一个因素。从下游方面来看,需求增加也有一定的季节性因素,如包括磷肥在内的化肥春节后旺季即将开始,化肥企业增加生产;同时食品加工业加紧准备春节备货,对食品级磷酸采购量增大,这些均会增加市场需求。从整个磷化工产业链看,处于上游的磷矿资源因其稀缺性和不可再生性具备较好投资价值。从储量看,我国磷储量位居世界第二,但富矿较少,以目前的开采速度20年左右将开采完毕。因此，磷资源不足将促使磷产品价格长期看涨。