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  周三千万别去碰这两类股

水泥 钢铁

水泥行业：静待需求恢复

　　水泥价格：

　　春节放假前一周，国内水泥市场价格继续下滑，主要体现河南省和湖南省两地，价格分别下调20元/吨，需求减弱、库存增加是价格下调的主要原因。春节期间，各地价格保持平稳，部分施工地区需求恢复需等到正月十五以后。

　　以上信息来自“数字水泥网”

　　行业要闻回顾：

　　2009年水泥行业主要经济运行数据公布：1）全国水泥产量16.28亿吨，同比增长17.91%，受“三北地区”进入冬季影响，水泥产量环比连续3个月下降；2）全国水泥行业累计投资额为1700亿元，同比增长61.75%。

　　据海关总署统计，2009年我国累计出口水泥及水泥熟料1561万吨，同比下降40%；价值6.9亿美元，同比下降37.5%；出口平均价格为每吨44 美元，同比上涨4.3％。2009年水泥出口呈现以下特点：1）出口量低位震荡，出口均价相对平稳；2）绝大部分为一般贸易出口；3）主要出口至非洲、台湾省、孟加拉和阿联酋；4）国有企业为出口主力；5）上海和山东出口大幅下降，浙江出口快速增长。

　　行业供给：

　　2月2日，桂林南方水泥有限公司两条4000t/d新型干法水泥生产线一期技改项目工程于恭城虎尾工业集中区点火试生产。

　　2月6日，江西瑞金万年青水泥公司二期5000 t/d熟料生产线于瑞金市云石山乡竣工投产。

　　利森水泥有限公司固体工业废渣综合利用2500t/d水泥生产线于四川罗江点火试生产。

　　2月10日，中材汉江水泥股份有限公司2500t/d熟料水泥生产线技改工程于陕西汉中顺利点火。

　　河南省南阳市唐河泰隆水泥有限公司4500t/d干法水泥熟料生产线于黑龙镇投产。

　　淘汰落后：

　　2月5日上午，太原召开全市环境保护工作会议，会议“锁定”三大环保目标，其中为了控制市区扬尘这一主要污染物，2010年，太原市表示水泥行业将全面退出市区敏感区域，

　　2010年，青海省安排淘汰落后产能273万吨，包括水泥、铁合金、碳化硅、电石等。

　　济南市节能工作调度会上提出今年济南要继续淘汰落后生产能力，完成淘汰325万吨炼铁、570万吨炼钢、16条立窑水泥生产线。

　　据昆明市环保局统计，2009年昆明市依法淘汰了19家企业的32条落后产能生产线，关停、淘汰水泥行业落后产能353万吨。

　　吉林省下发了2010年淘汰落后产能工作实施意见，按照吉林省淘汰落后产能的任务目标，水泥行业将涉及5户企业，计划淘汰落后产能85.6万吨。

　　市场需求：

　　宁夏交通运输工作会议提出2010年宁夏交通运输的主要发展目标是：完成交通运输固定资产投资52.7亿元，同比增长20%；公路通车里程达2.21万公里，公路密度达每百平方公里33.28公里，73%的建制村通沥青（水泥）路，建制村通客车率达96%。

　　江西省交通运输工作会议提出，江西省全年交通基础设施建设计划投资286.7亿元，力争突破300亿元；高速公路通车里程要超过3000公里；计划安排并完成建制村沥青（水泥）路建设5600公里。

　　陕西全省交通运输工作会议提出，2010年陕西省交通集团今年高速公路建设计划投资173.8亿元。

　　煤炭价格：

　　节前一周，秦皇岛港口各主要煤种价格均下跌30-40元/吨。

　　行业并购：

　　金隅股份宣布旗下鹿泉东方鼎鑫水泥与河北燕赵水泥订立资产收购协议，鼎鑫向燕赵收购一条日产能4,000吨水泥熟料生产线。

　　综合点评：

　　在传统节日春节前，大部分施工项目停止施工，造成需求的下降，水泥价格因此受到一定影响。我们预计需求的恢复尚需时日，进入三月份之后将逐步好转。

　　水泥出口同比大幅度减少，一方面显示在国际金融危机的冲击下，欧、美、日等主要发达经济体陷入持续衰退，房地产等行业萧条，水泥市场需求急剧萎缩。另一方面，近年来越南、伊朗、沙特等国家水泥产业均取得了长足发展，已经能满足本国需求，甚至开始向周边国家出口。两方面因素的叠加导致国内水泥出口下滑严重。水泥出口量的下降使流入国内市场的水泥数量增加。目前来看，国内市场需求保持旺盛，短期内出口下降的影响并未显现。

　　从目前公布的情况来看，多个省市区均对今年的节能减排任务做出了明确的目标部署，因此我们对今年水泥行业的落后淘汰工作仍持较乐观态度。另外从生产线开工与投产情况来看，继续保持了投产数大于开工数的局面，我们预计未来一段时间这种局面仍将维持，行业的产能投放压力依然很大。若落后产能淘汰工作能够切实执行，则今年水泥行业的供需格局有望达到弱平衡状态。

　　由于需求尚未有效恢复，行业短期内缺乏更进一步的利好刺激。继续关注有可能收益于“建材下乡”政策的相关公司，如江西水泥、塔牌集团、冀东水泥。等待水泥需求的恢复。

钢铁行业：贸易商基本处于离市状态成交清淡

　　国内钢材市场

　　近期处于春节期间，国内钢材市场贸易商基本处于离市状态，市场成交趋于清淡，价格变化幅度很小，整体变化幅度在10元/吨以内。

　　各钢材品种具体走势为：建筑钢材基本稳定，上海、北京、广州等主要市场总体稳定；中厚板市场波澜不惊，调整幅度{zd0}的北京市场仅仅为40元/吨；热轧市场价格总体市场略有上涨，冷轧市场平均下调2元/吨；大中型材平均调整幅度在10元/吨以内。

　　对于未来行情，以下几点值得关注：其一，春节长假7天，加上民间有正月十五仍在过年的传统，建筑工人不会很快回到工作岗位，预计建筑钢材在整个二月都不会有大的调整；其二，社会库存进一步上升，达到1427多万吨；其三，期货市场减量盘整，为节后市场做准备；其四，宝钢股份12日开出的3月份钢材出厂价全线上涨，涨幅在200－450元/吨之间，对钢材价格会有一定的刺激作用。

　　库存情况

　　MySteel统计的全国26城市长材和23城市板材库存总和为1427.79万吨，周环比大幅上升4.3%，上周涨幅{zd0}的为螺纹钢、线材等品种，钢材总库存月环比上升为15.77%，总库存水平仍较一年前高出37.59%。

　　分品种看，冷轧和中板的库存保持低位，目前库存水平较一年前仅增5.79％，-4.32%，而同期热轧和螺纹钢库存年增幅则为42.27%，70.56％。

　　国际钢材市场

　　近期国际市场基本保持平稳。只有韩国市场各种品种都有一个小幅的上涨之外，其他国际钢材市场价格基本保持不变。

　　原材料和海运

　　近期国内原材料市场整体走势以盘整为主，小幅趋弱，成交一般。

　　国内铁精粉市场运行平稳，进口矿市场也也基本平稳，价格有上涨的迹象但是实际成交并未明显上涨。国内焦煤市场保持高位运行，煤价不断上调；进口动力煤价格回落；焦炭市场弱势运行，下游接货积极性较差。

　　春节期间为传统的市场需求淡季，海岬型船以及灵便型船走势呈现低迷运行，巴拿马干散货船询盘几乎全部消失。

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