国电南瑞：2010年仍将继续高飞 国电南瑞（600406）（600406）今天上涨5.10％，换手率1.39％。公司是智能电网建设的{zd0}受益者，轨道交通发展方兴未艾，公司也将充分分享，此外，集团公司承诺，在较快的时间内，采用适当的方式将{zfh}国电（600795）南瑞发展战略以及满足股东利益{zd0}化的资产注入国电南瑞（600406）。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为1.23、1.66和2.27元，对应动态市盈率为44、33和24倍；当前共有25位分析师跟踪，10位分析师建议“强力买入”，11位分析师建议“买入”，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.76。 2009年业绩实现高速增长。报告期内，公司实现主营业务收入17.78亿元，同比上年同期增长29.21%，实现净利润2.50亿元，扣除非经常性损益后的净利润1.95亿元，分别同比增长44.50%和70.59%，实现每股收益0.98元，业绩实现高速增长；加权平均净资产收益率为20.91%，同比上年同期增加了6.07个百分点；公司实施高送转利润分配方案：按照2009年度末的总股本2.55亿股为基数，每10股送红股1股并派发红利1.5元(含税)。公司2010年经营计划：公司计划新签合同33亿元，同比增加24.5%；计划实现销售收入22.3亿元，同比增加25.42%；净利润3.24亿元，同比增加29.6%。 爱建证券表示，公司09年业绩略高于之前的预期，也高于公司之前披露的业绩预测20%以上，公司净利润快速增长的主要原因为公司09年在轨道交通保护及电气自动化业务的营业收入均出现较大幅度增长，分别为53.60%和61.99%，电气自动化业务大幅增长是源于之前收购控股股东南瑞集团的城乡电网自动化、电气控制及成套设备加工业务。 轨道交通业务为2010年主要业绩支撑点。我国约27个城市正在筹备建设城市轨道交通，其中22个城市的轨道交通建设规划已经获得国务院批复。轨道交通保护及电气自动化方面公司的营业收入增长53.60%，实现3.68亿元收入，占公司营业收入22%，目前市场需求旺盛，轨道交通业务订单近4亿，可能会有超预期表现。 定向增发成功和资产注入增加想像力。公司之前公布拟非公开发行2600万股，募集资金7.6亿元用于智能电网，预计可在今年完成，募集项目的建设进程推进，可能会给市场带来刺激；另外，南瑞集团将国电（600795）南瑞作为二次设备业务整合平台的战略决策没有改变，资产整合的预期依然强烈。 智能电网的{zx0}收益者。根据规划，2009至2010年国家智能电网投入约在1600亿元。明年将是智能电网全面试点转向大规模建设的重要时间节点。分析师预计智能电网收益的顺序为：数字化变电站柔性输电智能电表。而国电南瑞则是数字化变电站行业的xxx，07年中标6个数字化变电站示范项目，08年在广东电网技改批量项目中标15座变电站的数字化改造工程。09年募集1.2亿元投资智能变电站系统建设项目，产能为年产400套。另外公司在电网调度自动化市场份额也较高，2010年公司将全面受益于智能电网的建设进程，营收增长可达25% 东海证券给予公司“买入”评级，目标价位64.08元。 风险提示：国家电网投资额度下降；募投项目建设低于预期。(今日投资) 拓维信息：在电信增值升温中绽放 拓维信息（002261）（002261）今日尾盘大幅拉升，至收盘上涨5.95%，全日换手率4.60%。公司是国内为数很少集电信行业软件开发和无线增值服务于一体高新技术企业，是国家规划布局内重点软件企业。目前公司已形成涵盖2G到2.5G及准3G通信网络下的完整业务体系，是国内业务品种最为齐全增值服务提供商之一，在同行业中具有很强的竞争优势(310368,基金吧)。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.83元、1.07元和1.39元，对应的动态市盈率为51、39和30倍；当前共有18位分析师跟踪，7位给予“强力买入”评级，10位给予“买入”评级，1位给予“观望”评级，综合评级系数1.67。 目前国内3G建设如火如荼，在移动增值领域，随着互联网逐步切入生活，必将会再出现类似网易、腾讯、盛大一类公司，公司面临着巨大的机遇。09年前三季度公司实现营业收入2.23亿元，同比增长18.2%；营业利润7858万元，同比增长16.8%；归属母公司所有者的净利润6582万元，同比增加12.7%；摊薄每股收益0.59元。其中三季度单季实现营业收入8859万元，同比增长30.5%；归属母公司所有者的净利润2388万元，同比增长39%。公司预计09年全年归属母公司所有者的净利润同比增长幅度小于30%。 据三季报披露，公司对募集资金项目实施了调整，大幅降低了几个募投项目的设备与软件投入，同时大幅增加技术开发费与市场开拓费，各项目总投资金额维持不变。公司大幅减少硬件与软件投入，一方面是因为相关产品采购成本已经有较大下降，但更重要的是反映了公司当前业务开展低于此前预期，现有平台运营能力已经足以支持业务量需求。 手机动漫是公司的重点发展业务。目前，中国移动正在全国范围内建设八大内容基地，以期望在3G时代继续控制通信产业链。这八大基地包括浙江手机阅读基地、四川成都音乐基地、上海视频基地、辽宁位置基地、湖南电子商务基地、广东南方基地、江苏游戏基地和福建手机动漫基地。福建手机动漫基地的建立，表明中国移动已经将手机动漫业务确立为未来重点发展的业务之一。华泰证券（601688）认为，中国移动对手机动漫业务的推动将使手机动漫业务的市场容量出现爆发式的增长。公司将是手机动漫行业爆发的直接受益者，预计公司手机动漫业务的增速未来2年有望达到30%以上。 大通证券认为，3G的商用化以及庞大的年轻手机用户是支持无线增值业务长期增长的核心驱动力。公司在对现有无线增值业务产品进行升级、改造，充分挖掘利润的同时积极地与出版集团和光电系统等传统媒体合作，开发诸如：3G视屏、互动游戏等符合手机应用的新型无线增值产品。随着2010年公司的募集项目全部完成，其业绩将在原有业务不断挖掘以及新业务不断推出的双轮驱动下实现稳定增长，看好公司未来发展的潜力，给予“增持”的评级。 风险因素：(1)与电信运营商相互合作风险；(2)无线增值业务行业管理政策变动风险。(今日投资) 中利科技：业绩成长可期开始强势反弹 公司为通信阻燃耐火软电缆细分行业的龙头。公司的先发优势、客户结构、定价机制使其在现有市场处于{jd1}{lx1}地位。公司客户主要为中国移动等通信网络运营商和华为技术等通信设备制造商，非常稳定。我国通信行业产品正在升级换代、3G网络正在建设中以及三网融合也成为趋势，公司产品的需求将非常旺盛。公司具有特色的定价机制有效锁定毛利率，盈利受益于铜价上涨。当前公司正逐步推广阻燃耐火软电缆在铁路与轨道交通、电力、建筑等市场的应用，后续市场潜力也非常大。随着公司募投项目投产公司的业绩成长将非常突出。虽然公司当前市盈率偏高，但公司业绩成长性好估值也相对合理，走势上公司股价开始强势反弹，走势明显强于大盘，值得xx。(天信投资) 汉钟精机：业绩回升显著高送转预期助推反弹 摘要：公司是国内螺杆式压缩机龙头，在节能环保的大政策推动下，公司进一步优化产品结构，完善的产品链将成为公司未来高增长的引擎，同时具有较强的高送转预期。 今日是金牛{zh1}一个交易日，A股延续上涨态势，收出四阳喜迎虎年。盘口透析，高送转概念股今日可谓是盘面的一大亮丽风景线，如东湖高新（600133）、禾盛新材（002290）、京投银泰（600683）等纷纷处于涨幅榜前列。可见，高送转概念股具有极强的市场号召力，建议积极xx汉钟精机（002158）（002158），公司股本较小，资本公积金高达1.799元，年报高送转预期强烈。 业绩逐季反弹高送转预期强 公司是一家上海地区的台资制造企业，成立十年来一直专注于螺杆式压缩机的生产，现已牢牢占据了这一产品的市场龙头地位。目前公司产品主要包括制冷压缩机、空气压缩机、冷藏冷冻压缩机三类，制冷压缩机的下游主要是大型建筑的中央空调，包括冷水机组、水地源热泵等多个领域。随着市场需求回升及毛利率创新高，尤其是商业空调总需求的增长，以及毛利率创新高，带动公司盈利状况向好。今年三季报显示，公司{dy}季度净利润仅314.96万元，第二季度快速回升到1639.58万元，第三季度更迅速攀升至3298.68万元，业绩呈现出逐季反弹态势。更值得注意的是，公司股本较小，流通股仅为4116万股，自07年上市以来，公司从没实施过高送转，伴随公司的不断发展壮大，股本扩张的要求强烈。同时，公司每股资本公积金高达1.799元，具备潜在的送转股能力，由此，公司09年年报送转预期较强。 制冷压缩机王涉足节能减排 公司进一步优化产品结构，成功进入地源热泵领域，完善的产品链将成为公司高增长的引擎。在制冷机已经做到国内{dy}的前提下，公司又成功拓展了用于工业领域的空压机，2009年产量大幅提升，预计未来3年的年均增长将在30%以上。同时，公司积极开拓干式机械真空泵产品，新产品发展潜力巨大，国内这一市场目前基本xx依赖进口，替代进口空间广阔，公司计划2010年开始大力拓展该市场领域，预计2011年以后将成为拉动公司高增长的又一引擎。此外，公司借助清华同方人工环境和山东富尔达等下游整机客户，成功进入了地源热泵领域。在世界范围内节能减排大趋势的影响下，我国在沈阳、天津、山东等北方需要冬季取暖地区开始推行用地源热泵取代燃煤锅炉试点。如沈阳规划到2010年全市地源热泵供暖面积扩大到占全市供热总面积的三分之一以上，增量50%。在节能环保的大政策推动下，地源热泵这种清洁、环保、节能、减排设备，在我国冬季需要取暖的北方地区具有巨大的市场潜力。因此，随着新型节能环保型产品需求的持续向好，公司依托完善的产品链和先进的高效节能技术，将在新能源产业浪潮中展翅翱翔! 二级市场上，该股近期跟随大盘出现缩量调整，目前下降底部逐步探明，5日均线已翘头向上，后市该股有望呈现企稳反弹的走势，投资者可逢低xx。(金证顾问) 六国化工：化工龙头底部崛起 六国化工（600470）（600470）：公司是国内规模较大的磷肥生产企业.目前公司本部总计拥有112万吨磷肥产能,包括40万吨磷酸二铵(DAP),60万吨二铵/复合肥和12万吨磷酸一铵(MAP),其中10万吨MAP用于生产复合肥,2万吨外卖,下属子公司还有合计约20万吨/年的一铵产能.公司08年磷酸二铵产量排名全国第五.公司实际控制人铜陵化学工业集团有限公司持股35.95%,除了六国化工（600470）的磷复肥,集团下属还有上市公司安纳达（002136）,以及合成氨,硫酸,硫铁矿等资产。 磷肥行业景气底部攀升.制造磷肥的主要原料包括磷矿石,硫酸和液氨.自08年11月以来,由于产能过剩,需求下滑,库存较多及农产品（000061）价格压制,国内外磷肥价格不断下跌,二铵价格{zd1}曾下探至2000-2100元/吨,一直到最近才回升至2300元/吨;而磷肥企业囤积的大量高价硫磺进一步损害了其盈利水平。目前化肥需求较为稳定,随着库存清空,高价硫磺消化,农产品（000061）价格反弹,以及天然气价格上涨的趋势日趋明显,未来磷肥价格有望重新步入上涨周期。 出口方面,由于比价优势不明显,目前还是以东南亚和印度为主,目前10%的淡季关税将执行至明年1月,近期市场传言明年起淡季税率可能下调至7%,这对于国内过剩产能的消化和企业盈利水平的提升都将带来积极影响.公司竞争优势(310368,基金吧)在于硫酸资源供应,先进工艺和销售模式.磷肥的三种原料成本约占总成本的80%,以磷酸二铵为例,每吨二铵需要1.65-1.90吨磷矿石,约1.20吨的硫酸和0.22吨的液氨.公司所处的安徽铜陵地区是我国{zd0}的硫酸产地,铜陵有色（000630）和安徽铜化08年硫酸产量合计为283万吨,由于硫酸单价低而储存,运输成本偏高,企业倾向就地销售,因此不仅供应稳定,单价也比国内均价低数百元.最着近期硫酸价格大涨,在磷肥成本中占比提升,公司硫酸的优势将日趋明显。 在销售方面,公司自1999年就采用了驻点直销的销售方式,较好地解决了代理商和厂商之间的风险和利益分配问题,目前公司大部分产品采用直销方式,销售网点遍布全国,配备了130多名销售人员,每人年均销售指标为8000吨.驻点直销模式既保证了现金安全,也增加了销售量。 此外，公司生产技术行业{lx1},并参与了国内很多大型装置的开车.二铵的磷矿石,硫酸和液氨单耗分别为1.60吨,1.17吨和0.22吨,均低于行业均值,接近国际先进水平.同时公司还通过配矿等技术,使用湖北的低品位,高杂质矿石生产磷肥,从而降低了成本。 二级市场，该股前期先于大盘调整,借机清洗浮筹。目前该股温和放量，底部启动迹象明显，正是介入该股的良机。加之该股良好的基本面，预计该股后市有望继续向上拓展空间。建议投资者重点xx。(北京首证) 华谊兄弟：有望加速上攻 基本面：公司是国内{wy}一家将电影、电视和艺人经纪三大业务板块实现有效整合的传媒企业，近年来成功投资拍摄了多部票房过亿的大制作电影和多部精品电视剧。电影票房市场份额15%，行业排名第二；电视剧生产能力在民营机构中排名第二，占2%市场份额，以收入计算市场份额在6-8%之间，行业排名第三；艺人经纪业务排名行业{dy}(以旗下签约艺人人数计算)。艺人经纪业务取决于明星的数量和造星能力；公司未来2年的签约艺人将达到150人，且凭借良好的造星能力和培养机制将不断提升艺人的收入贡献，"双轮驱动"提升公司艺人经纪业务的收入增长将超过30%。公司业务协同效应明显，将进入规模化时代，公司良好的运作机制，丰富的业内经验，多年的摸索以及实现的资金优势将推动其由"手工作坊"向"工业化、规模化"方向前进，影院投资完善产业链，同时现有业务的协同效应明显。 市场面：中国电影潜在市场空间巨大。2008年中国电影票房43亿，过去5年中国电影票房复合增长率36%，预测未来5年复合增长率维持35%的高增长，2014年，中国电影票房收入有望达到200亿，约是08年的5倍。电影是收入与利润是公司{dy}大来源，06至今公司投资拍摄的电影票房收入屡创新高，近两年复合增长率93%。同时我们注意到电视剧已经成为公司稳定的收入来源，06-08年公司电视剧收入复合增长率高达111%，精品电视剧的推出直接提升公司盈利水平，为公司未来进行大成本商业电影的摄制提供保证。公司拥有76名签约艺人，是国内经纪公司中签约艺人数量最多的一家。09年上半年公司实现销售收入2.6亿元，归属于上市公司股东的净利润3203万元，06-08年收入和净利润的复合增长率为81%和70%，综合毛利率逐年稳步提升，未来发展值得期待。 价值研判：在二级市场上，该股上市首日由于被资金炒作股价过高，之后便开始了长达三个多月的回落整理，一路震荡下行，近日股价在42.88元处启稳，连续走出多个小碎步阳线，如有成交量的配合，该股有望加速上攻，可积极xx。(恒基投资)
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