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2月22日(周一)游资私募传闻解读与求证

金德发展（000635）近期股价剧烈波动，从公司公布的信息看，研究员表示，在西王食品实现借壳后，公司主业转做玉米油，预计2010年摊薄后EPS在0.65元左右。

重要等级：★★★☆☆

【投资建议】公司公告向西王集团发行股份约5,257.26万股，购买其持有的西王食品{bfb}的股权，发行完成后公司总股本增至12543.26万股；西王食品是国内{zd0}的玉米胚芽油生产企业，08年生产精炼油7.987万吨，占行业总产量的31.95%，2008年度、2009年度经审计净利润分别为4002万元和7030万元，预计2010年度净利润为8134万元，借壳完成后上市公司EPS为0.648元，建议投资者逢低xx！

经交流获悉，受益于广州三旧改造政策以及亚运会的召开，广州浪奇（000523）占地200亩的旧厂房近期将搬迁，有可能带来约19-33亿元的土地出让收益。

重要等级：★★★☆☆

【投资建议】公司08年募集资金在广州市南沙开发区小虎岛化学工业园区建设新生产基地，占地面积11万平米，仓储面积5.5万平米，而市中心靠近天河区的生产线则计划2012年停产；虽然公司近期澄清市区厂房用地被规划为亚运会场馆规划用地传闻，但公司受益于广州“三旧”(旧城镇、旧厂房、旧村庄)改造是大概率事件，建议投资者密切xx！

尽管烟台万华（600309）09年经营情况一般，然而在研究员看来，未来行业趋势向上，考虑到2010年公司是全球{wy}扩产的企业，预计权益产能有望增长20%，EPS可达1元。

重要等级：★★★★☆

【投资建议】公司是国内{zd0}的 MDI 生产企业和{wy}以MDI 产品为主的国内上市公司，2010~2012，全球MDI产能同比增长2.6%、2.5%、0%，全球需求将随GDP的复苏而保持在10%、7%、7%，行业景气度将保持向上；春节后，MDI 进入销售旺季，上海BAYER，BASF 等厂商计划3、4月份停产检修，MDI 涨价确定无疑；从2010 年开始至2012 年底，全球基本只有万华宁波二期30万吨产能投放，行业向上的大周期即将开始，建议投资者重点xx！

世纪光华（000703）公告重组方案后，行业分析师指出，后期将发行不超过4.5亿股购买恒逸集团等股东持有的恒逸石化{bfb}股份，方案完成后，恒逸集团及其一致行动人取得世纪光华控制权，主营业务由铝加工及建筑用铝型材，中xx门窗等变更为生产PTA和聚酯纤维，置入的PTA业务09年盈利***4亿元，按照发行4.5亿股计算，发行后EPS为1.08元。

重要等级：★★★☆☆

【投资建议】公司公告向恒逸集团、邱建林、方贤水、鼎晖一期和鼎晖元博非公开发行A股不超过45000万股，购买恒逸石化{bfb}股权；恒逸石化2009 年1-9 月实现营业收入183,680.95 万元，利润总额33,610.00 万元，保守估计09年全年利润总额44813万元；世纪光华增发后总股本5.9亿，对应09年EPS0.75元，给予30倍市盈率 0.75*30 合理股价格 22.5，建议投资者密切xx！

近几年，合兴包装（002228）产能快速扩张，新设公司的陆续投产保证了营业收入的稳步高速增长。截止09年平均月底，公司瓦楞纸箱生产产能3.7亿平方米，在建产能1.5亿平方米。目前公司已在闽南、湖南、南京、成都、重庆、合肥、青岛、佛山、郑州等地设有20余家子公司，初步形成了全国布点的局面。另外，新业务的达产以及在建产能的投产将为公司2010年带来较大的提升。预测公司2009年净利润0.69亿元，摊薄每股收益0.36元2010年净利润1.12亿元，EPS为0.59元，同比增长63%，2011年净利润1.55亿元，同比增长38%，EPS0.82元，调高投资评级至“增持”，目标价18元，相对10年业绩，动态PE30倍。

重要等级：★★★★☆

【投资建议】公司成长性来自三个方面1、瓦楞纸箱是公认的“绿色包装产品”，在全球环保消费意识日益增强的影响下，“纸代塑”、“纸代铁”的应用将逐渐增大，绿色包装的需求更加旺盛；2、中国包装消费人均很低，美国每年人均用于包装的费用为311 美元，日本460 美元，欧洲385 美元，而中国大约在12 美元，仅为发达国家的3%-4%，国内市场潜力巨大；3、公司现有产能47000万平米，在建产能47000平米，未来几年公司产能将翻番，业绩将迎来较大提升；建议投资者长期xx！

传闻：重庆两江新区上报待批，西南合成[17.25 1.05%](000788)有望成隐形xx。

求证,西南合成证券部工作人员称，公司的土地储备都已在公告里披露，不存在“隐形”一说。目前公司有两个地块的转让事宜还在等政府审批。据悉，在日前召开的重庆“两会”上，重庆市代市长黄奇帆在政府工作报告中透露，重庆“两江新区”已上报国务院，今年要尽快争取获批。有市场人士分析，“两江新区”概念将使当地的土地资源价值大幅提升，西南合成由于公司需要搬迁的土地及新购土地均位于两江新区核心位置，有望成为上市公司中一个隐形的xx。资料显示，2002年3月和2004年10月，西南合成公告称，公司分别于总厂和重庆合成签订了资产置换协议，将后二者在江北区寸滩水口的土地资产置换进入上市公司，两次置换的土地合计约25万平方米。2007年10月，公司公告称，根据重庆市政府城市规划整体要求和进度安排，其将于2011年完成搬迁改造任务。而西南合成旗下的大新药业大新药业拥有的17万平方米的厂区，属北碚城区的中心地带，位于重庆市渝北区洛碛镇的重庆西南合成制药有限公司(一分厂)30万平方米的厂区和厂房，目前已被规划为住宅区及商贸区，按照要求也必须进行搬迁。此外，公司还新购不少土地，一是购买了北碚区江东六镇产业集中区控规A分区1-1/01号宗地。该宗地位于重庆市北碚区水土镇，出让面积为21.7万平方米，而西南合成拟以该土地使用权增加对重庆大新药业股份有限公司的出资。公司还决定购买该集中区A3-2/01地块的国有建设用地使用权，该宗地面积约15.3万平方米。照此计算，目前西南合成在重庆核心区域共计拥有约120万平方米的土地资产。有市场人士认为，受益于新区规划利好，西南合成拥有的土地资产潜在升值空间巨大，这些利好将随着重庆“两江新区”规划和公司搬迁进程的推进而逐渐实现。不过公司曾表示，转让土地要在公司2011年完成搬迁后确认收益。

传闻：传化股份[14.01 0.50%](002010)海通证券[17.39 0.00%]刚去调研，发出深度报告，首次给出“买入”评级，目标价格18.5元。

求证,传化股份证券部工作人员称，这份研报我们还没有看到。不过的确有这回事，海通证券是今年1月份来公司调研的，可能看中我们公司比较稳健，首次给予“买入”评级。至于海通证券对公司股票给出18元的目标价，可能是觉得目前公司13元的股价被低估，这个我们不好做评论。传化股份是国内纺织化学品xxxx企业。公司主营业务涵盖印染助剂、染料、皮革化纤油剂等三大部分。公司拥有印染助剂产能15万吨/年，居国内xx；化纤油剂年产6万吨(产能为5万吨/年，现超负荷运转)是国内{zd0}的DTY油剂产品供应商；通过非公开增发募集资金项目，公司纺织助剂业务产能将大幅扩张，增加有机硅柔品的产能。记者通过查阅发现，海通证券于2月9日发布了一份题为“传化股份：稳健而不失成长性的纺织化学品龙头”的深度调研报告。海通证券分析师邓勇认为，2010年内需还将是纺织品需求恢复的重要因素，但出口的回暖有希望给纺织品生产带来新的增量，因此2010年纺织化学品的需求将会受此拉动，染料、助剂等产品需求有望出现10%以上的增长。预计传化股份2009-2011年EPS分别为0.63元、0.93元、1.20元；给予其18.50元的6个月目标价，目前还有38%的上涨空间，首次给予“买入”评级。

传闻：未来中粮集团有可能通过丰原生化[8.80 0.23%](000930)的融资平台，将公司生物燃料产业整体注入上市公司。

求证,丰原生化证券部工作人员称，只能说市场有这个预期，公司目前还没有收到相关的通知。至于中粮控股的收购事宜，是在2012年的4月3日才到期，目前尚无进展。中粮集团是公司的{dy}大股东。目前在试点的4家生物乙醇公司，中粮控股2家，参股1家，除丰原生化外，中粮下属的黑龙江中粮酒精有限公司现有生产能力25万吨，在建产能15万吨。参股的吉林燃料乙醇有限公司60万吨/年，集团在广西北海建设了以木薯为原料的20万吨燃料乙醇项目，在高油价背景下，预计未来燃料乙醇将为公司带来丰厚利润。华泰联合认为，从中粮集团在生物燃料的布局来看，放弃丰原生化平台的可能性极低。未来中粮集团有可能通过丰原生化的融资平台，将公司生物燃料产业整体注入上市公司。中粮控股(00606.HK)在2007年3月21日上市前曾与中粮集团签订不竞争协议，保证不从事与中粮控股有竞争性的业务。对于包括丰原生化在内的5项竞争性业务，中粮控股享有从中粮集团购买相应股权的选择权和优先购买权。公司的选择权于2007年4月3日起生效，2009年6月，中粮控股董事会决定，由于丰原生化业务的整体盈利能力较中粮控股低并且仍然包括若干与中粮控股核心业务不符的业务，不会与选择权生效的下一周年(2010.4.3)之前执行。在选择权开始生效的第5年(2012.4.3)中粮控股仍做出不行使该购买权的决定，中粮集团应在6个月内将相应股权转卖给非关联的第三方。山西证券分析师张旭认为，鉴于丰原生化2009年亮丽业绩，以及未来不错的前景，中国粮油控股[10.44 -4.04%]不会放弃丰原生化相应股权的选择权和优先购买权。渤海证券分析师张延明认为，从目前的资料分析来看，重组整合的可能性非常大，只是没有时间表。2010年4月3日和2012年4月3日是{zh1}两个时间点，而国资委表示2010年仍然是央企进行并购重组的年份，结合这两个因素，今年一季度是xx时间段。

传闻：中国卫星[30.99 3.78%](600118)集团可能将大量未上市优质资产注入上市公司。

求证,中国卫星证券部工作人员称，(资产注入)这一预期应该是比较确定的，只是具体时间还不清楚，公司目前并没有收到这方面的通知。公司股票近期走好可能是受公司发布年报及转增方案的利好刺激，与注资无关。2009年中国卫星出资860万元，收购武汉正太所持有的航天量子40%股权。公司扩大卫星遥感业务领域，持续向航天产业下游拓展的战略十分清晰。拓展产业链将增加公司对资本运作的需要。招商证券[29.19 -0.65%]认为，公司已经初步显示了在航天产业链上拓展的雄心，相信随着这个过程不断深化，公司在资本运作方面的需求也逐步增加。与此同时，作为空间技术研究院{wy}的上市平台，大股东旗下的其他单位的产业化项目，也为公司后续的资本运作提供了可能。例如，空间技术研究院西安分院在西安总投资25亿元，建设周期3年的中国目前{zd0}的空间飞行器有效任务载荷研制和产业化项目，未来也不排除注入公司的可能。招商证券认为，总体而言，注入大股东的相关资产和通过资本市场募集资金实施并购都是产业链延伸的可能选项。公司2007年配股资金募集资金11.8亿元已经使用了10.6亿元，2010年公司资本运作的概率在增大。西南证券[16.72 0.06%]认为，未来1-3年内，中国卫星有可能再次实施对大股东优质资产的收购工作，推进航天科技[13.68 0.96%]集团的整体上市进程。

传闻：中国中期[38.15 2.39%](000996)节后或停牌一个月，公布定向增发中国国际期货事宜。

求证,中国中期证券部工作人员称，(定向增发)这件事我们没听说，关于定向增发一事不便多透露，请以公司发布的公告为准。2009年11月13日，中国中期公告称，中期期货拟吸收合并中国国际、中期嘉合。1010年1月6日，中国中期发布公告，吸收合并事宜获得证监会核准。但此次整合后，中国中期只持有新合并公司——中国国际期货有限公司22.46%的股权，国际期货的股权并未一次性注入公司。市场于是有猜测，这为公司今后可能存在的进一步整合埋下了“伏笔”。公告显示，新成立的中国国际期货，三家公司的股东将按照各自出资额以1:1的比例换成新中期股权。上述合并方案完成后，中国中期只持有新合并公司22.46%的股权，远低于市场之前的预期。此次整合未将新合并公司股权一次性注入公司，公司下一步的整合行动引人xx。市场人士分析认为，吸收合并后股权关系得到进一步理顺，公司未来再次整合大股东旗下期货类资产的预期进一步增强。据一位接近中国国际期货的业内人士透露，“中国国际期货正在酝酿内部的整合，具体的整合方案还没有理出头绪。”中国中期三季报显示，前三季度公司实现营业收入8844.6万元，实现净利润412万元，同比下降27.8%。从营业收入和盈利看与“期货{dy}股”并不相称。申银万国[3.88 -3.24%]认为，吸收合并后，公司期货业务贡献的利润总量和占比都将进一步提升。整合后的新国际期货2009年有望实现净利润1.3亿元左右，以22.46%的持股计算，公司可获得3000万左右的净利润。

传闻：金宇车城[9.38 1.41%](000803)即将重启重组。

求证,金宇车城证券部工作人员称，公司的重组事宜已经停掉了，不要轻信市场上的相关传闻，不排除有人借机拉高出货。金宇车城曾公告称，拟以6.8元/股定向增发不超过7300万股加上6800万债权，购买公司大股东金宇集团[9.69 0.41%]所持西部汽车城64.53%股权。2008年12月11日，金宇车城公告称，公司及重组方积极开展工作，努力推进重组进程，不过公司在履行框架协议过程中，市场环境和相关资产结构发生变化，公司资产注入暂停实施。不过，金宇集团表示，仍计划继续将其汽车相关业务注入公司，将公司打造为以汽车会展贸易、汽车后市场服务和汽车商业地产开发为核心业务的公司。重组双方当时承诺：三个月后，双方将视情况择机启动该项交易。目前三个月期限已过，因此公司重组有望再次启动。市场人士分析，金宇车城在商品房的销售和物业管理方面都具有较高的毛利率和经营效益，但是汽车销售方面却有些不尽人意所致。自从大股东表示计划将公司打造为以汽车会展贸易，汽车后市场服务和汽车商业地产开发为核心业务的公司之后，资产注入的预期也变得更加强烈。

传中信证券海外收购瞄准里昂证券

据媒体报道,中信证券(600030,股吧)正与里昂证券商洽股权收购事宜。中信证券将会收购里昂证券的少数股权,而卖方对这部分股权开价甚高。据《新世纪(002280,股吧)》周刊引述消息人士的话称,中信证券与里昂证券的洽购已有时日,目前仍未定局。另一位接近中信证券的人士则透露说,中信证券将会收购里昂证券的少数股权,而卖方对这部分股权开价甚高。此前与贝尔斯登联姻的无疾而终,并未使中信证券放弃国际化。中信证券董事长王东明在多次股东大会上表示虽历经贝尔斯登之败,但仍坚持国际化战略不变,关键是要寻求走出去的新路径。

联想控股或受让中银证券12%股权

国家开发投资公司(下称“国开投”)挂牌转让的中银国际证券12%股权，或被联想控股接手。昨天记者从多方证实，联想控股拟受让国投所转让的上述股权，目前该交易正在接受中国证监会的审批。据悉，该笔交易涉资为9亿元。

　　昨天记者从联想控股集团相关人士证实，联想控股接盘中银证券股权事宜，已递交中国证监会审批，目前还未有任何消息。记者从国开投网站发现，联想控股集团副总裁兼弘毅投资总裁赵令欢在节前与国开投总裁王会生就资本经营进行探讨，并肯定了双方初步开展合作所取得的成果。

据了解，国开投于去年在上海联合产权交易所挂牌转让中银国际证券12%股权，转让价为9亿元。开出的受让条件为有支付能力，并能一次性付清款项。中银证券是由中银国际控股联合中石油、国开投资、红塔烟草集团、中国通用技术集团公司以及上海国有资产经营有限公司共同投资。其中，中银国际控股占49%股权，中石油占21%，国开投占12%为第三大股东。

传浦发银行年内香港上市 筹资200亿

据香港媒体报道，浦东发展银行有意在今年内发行H股，集资规模将不少于200亿元人民币。

浦发银行 (SH:600000){zx1}价：19.81 0.17 0.87%行情走势 公司新闻 {zx1}公告大单追踪资金流向持仓成本报道称，内地自去年底开始，已严格控制银行的资本金要求，核心资本充足比率甚低的浦东发展银行，即有意在今年内来港发行H股以解困，预计集资规模将不少于200亿元人民币。

投行界人士称，浦发银行[19.81 0.87%]曾接触商讨发行H股的安排，但由于计划仍属初步阶段，现尚未有具体时间表。发行H股应会在今年之内，而该行在港的办事处将升级为分行。

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