钢材期货价格的发现功能越来越显著

自去年10月份以来，钢材期货价格的发现功能逐渐显现，特别是去年四季度中后期，钢材期货价格一直引导着现货价格的走势。那一阶段，钢材现货价格几乎脱离了传统市场的基本规律，在高产量、高库存、低需求，供需矛盾较为明显情况下，仍出现上涨走势，数据显示，钢材现货价格（以北京地区25mm螺纹钢价格为参考价格）去年11月初-12月底累计涨幅达5.92%。

近期钢材期货价格呈现较剧烈震荡调整态势，现货价格也呈现相似趋势

进入新的一年，钢材期货价格不出意外地出现开门红的上涨状况，但上涨没有持续几天就开始了较剧烈的震荡走势。数据显示，截至1月19日，期货螺纹钢主力合约价格较1月{zg}点累计下跌了5.02%。现货市场价格也是开年上涨，随后就出现了回落的现象。

  2009年9月份以来期货和现货螺纹钢价格走势图

数据来源：上海期货交易所

导致近期钢材期货价格剧烈震荡的原因

一方面是期货价格自10月中上旬以来两个多月持续震荡上行，累积了一定下行压力。没有只涨不跌的商品，也没有只跌不涨的商品，当一个商品一直上涨，到一定的时期其价格自身就必然会出现调整，现阶段可以认为钢材期货价格的震荡是这种自身的调整。

另一方面，国家出台的一系列宏观调控政策，对钢材期货价格的震荡起到了推波助澜的作用。首先是1月10日，国务院办公厅发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，出台11条措施，包括二套房以家庭为单位货款首付比例不得低于40%等等一系列土地、金融、税收差别化政策；其次是1月12日，央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，预示货币政策逐步转向稳健。这些宏观政策的调整对钢材市场产生了一定的利空影响，钢材期货价格随之做出了较大的反应。

未来钢材期货价格趋势分析

钢材期货价格调整预计还会持续一段时间，春节前震荡调整的态势不会有大的改变，原因包括：{dy}，处在传统季节性淡季，钢材整体供需方面不会提供利多的影响；第二，宏观政策调整引发的钢材期货价格震荡加剧还需要一些时间来消化；第三，宝钢并未上调2月份其主要钢材品种的出厂价格，使得市场对后市预期有所波动，这也需要一段时间慢慢消化；第四，铁矿石焦炭等原燃料价格涨势放缓，但依然坚挺，成为支撑后市预的基础；第五，国际机构纷纷上调对铁矿石长协价上涨幅度的预测导致对后市的解读出现分歧，这无疑会给敏感的期货价格带来波动的题材；等等。

预计，钢材期货价格下一轮转向上行通道的转折点很可能以下次宝钢再次发布出厂价格为契机。前期影响钢材价格的利多因素正在暂时趋于弱化，而目前仍处在传统需求淡季，市场成交低迷，库存压力居高不下等等的利空因素影响渐渐趋于上风。在没有新的利好的信息出现之前，钢材期货价格仍将处在震荡调整的态势。

综上所述，钢材期货价格正在成为现货价格的指示器，受期货价格的影响，预计春节前，钢材现货价格也将处于震荡调整的态势。