市场量能未同步放大 华夏银行虎啸山林


一、市场描述







    今日上证综合指数开盘3708.57点，{zg}3769.25点，{zd1}3653.99点，收盘3743.96点，涨23.43点，量能达到1767.6亿，较上一交易日明显萎缩。

　　周三沪深两市股指全天基本上呈现出震荡整理的态势，沪指早盘跳空低开，之后出现一波快速跳水走势，大量的获利筹码得到xx，随后在3650点附近股指企稳回升，在创下全天高点之后再度跳水，引发大量的恐慌性抛盘，但是总体而言成交金额较昨日有所萎缩，{zh1}多方顽强翻红。我们发现目前已连续两天早盘开盘后就形成快速回落的走势，市场已开始出现了只赚指数不赚钱的现象，因此在操作上应保持谨慎，坚决贯彻低吸高抛的操作策略。

　　二、热点追踪

    盘面上来看，大象跳舞的现象今天再度出现，金融股今天撬动大盘走强，银行股整体走强，迎接交行与中信银行的即将上市，7家银行股对指数的贡献接近了20点，而券商股今天小幅回落，随着金融板块的走强，参股金融类个股也表现强势。四川长虹的连续走强引发市场对家电股的关注，特别是基本面有亮点的品种。大唐电信冲击涨停，引发3G板块快速走强。在长江电力的带动下，电力板块始终保持强势特征，其资产注入引发投资者的想象空间。航天科技、航天通信继续走强，有望带动整个航天系个股的活跃，作为资产注入与科技成果产业化最突出的板块，该板块中线机会不小。力诺太阳快速上涨带动了整个太阳能个股的走强。

　　三、外围市场扫描

    4月25日人民币汇率官方中间价7.7203。周边市场今天跌多涨少，其中日经指数、恒生指数分别下跌了1.24%、0.45%，而台湾与韩国股市今天跌幅也都超过了0.7%。内地股市创新高后回吐，「五行三保」全线下滑。能源股向下，中石油(0857-HK)、中石化(0386-HK)出现回软走势。金股下滑。煤炭股下跌，神华(1088-HK)、中煤(1898-HK)跌2.25%及2.01%，兖煤(1171-HK)去年少赚18%，股价跌1.02%。水泥股中建材(3323-HK)及安徽海螺(0914-HK)齐挫逾5%。航运股方面，中海集运(2866-HK)、中国远洋(1919-HK)、太平洋航运(2343-HK)、天津港(3382-HK)下调，中海发展(1138-HK)变化不大。电力股普遍下滑，对冲基金TCI持股的华电(1071-HK)挫3.64%，大唐发电(0991-HK)下滑2.87%。其它股份方面，投资者憧憬东航(0670-HK)即将落实引入新加坡航空为股东，股价升5.68%。

　　四、中线主流跟踪

　　银行股作为市场的主流品种，其良好的资产质量以及盈利能力一直受到投资者的关注。特别是A股市场即将上市的中信银行和交通银行这两只巨无霸所带来的暖风将使银行股的价值全面重估。在上一轮申购中，中信银行网上申购冻结资金量达到近1.2万亿，打破了此前兴业银行9373亿元网上冻结资金量的记录。预计此次交通银行A股IPO吸引的网上申购资金量将再次破记录！估计将有至少1.4万亿元的资金参与申购，如此庞大的资金积极参与银行新股的认购，也在另一层面上反映了投资者对于银行股的强烈需求，另外银行资产质量不断改善，上市银行的不良xx率不断下降，将刺激银行释放利润。重点关注：华夏银行（600015）、民生银行（600016）、工商银行（601398）、中国银行（601988）。

　　五、推荐个股 华夏银行（600015）：外资并购 虎啸山林

　　周三大盘再度经历宽幅震荡走势，但是盘中个股机会依旧相当丰富，指标股活跃对指数的稳定功不可没，如华夏银行今日涨停，直接带动民生银行、浦发银行以及兴业银行等品种走强，接下来中信银行、交通银行的上市流通将带领整个银行板块再起波澜，故从当前操作上看，投资者一方面应回避前期部分强势品种连续冲高后可能面临的调整压力，而另一方面对于一些业绩稳定增长的二线蓝筹类个股可继续给予关注。实战出击上可逢低关注华夏银行（600015）。

　　大型上市银行规模经济显现。统计数据显示，工行、中行、建行和交行4家大型银行2006年度共实现净利润1496亿元，占到了全部上市银行净利润总和的近九成。这4家银行的净利润同比增长达到32%。其中，建行去年净利润为463亿元，较上年披露数据略有下降，但在扣除2005年度政府给予该行重组所得税税收优惠因素后，同比数据仍有18%的增长。深发展、招行、浦发、民生、华夏、兴业6家中型上市银行净利润增长水平高于大型上市银行，同比增幅为58%。业内人士分析指出，上市银行2006年年报传递出四大行业趋势：信贷规模稳健增长，净息差逐渐回升，中间业务收入继续增长，资产质量明显提高。

　　目前工商银行、中国银行和建设银行在全球股市的市值排名榜上已经进入xx，其中工商银行已是世界第二，中国银行业的{zx1}进展，使得报告的字里行间流露着乐观情绪，中国国内银行有着巨大潜力，相信很快会有优秀的银行向西方银行发起挑战。不过中国银行业的主要利润源还是传统的存xx业务，要想达到世界成熟同行的水平，中国银行业要走的路还很长，特别是随着银行业的全面开放，零售市场将是中外双方争夺的焦点，因此零售型银行转型已成为中资银行当前的中心目标，并因此掀起中资银行转型潮，而外资并购手段将成为中资银行快速发展，提高整体竞争力的手段。

　　华夏银行具有外资并购题材。新加坡磐石基金(Pangaea)出价10.115亿元竞得公司2.89亿股(占总股本的6.88%)股权，或将成为公司第四大股东，另外德意志银行、德意志银行卢森堡股份有限公司、萨尔.奥彭海姆股份有限合伙企业分别受让公司2.95亿股、1.21亿股、1.712亿股，分别占公司总股本的7.02%、2.88%、4.08%。

　　二级市场上，华夏银行目前是两市银行股中总市值最小的公司，因此将面临价值重估，同时与其他民生银行等商业银行相比，以{jd1}的低价吸引投资者目光。该股周三放量拉升，一举突破上方压力位，同时主力机构基本将浮筹码清洗干净，预计后市新一轮拉升行情即将展开，投资者可逢低重点关注。