基金狂追国药控股 目标价33港元

2010年02月09日09:01腾讯财经特约华富嘉洛

今天介绍国药控股，香港交易编号是01099。

国药控股获准纳入国指成份股，占指数比重1.02%，触发追踪指数的基金买入。

政策方面，国务院在去年1月通过医改草案，预计今年将有更多有利政策出台，包括财政补助各地基本xx的目录价格、操作细则及执行情况更新等等，这一系列政策促使医药板块持续上涨。国药控股拥有完善的全国销售网及产品线，主要客户是内地医院，最能受惠于医改政策。

医药行业去年录得利润896亿元，同比增长25.9%。预计行业今年在市占率和利润率不断扩大的情况下，能保持25%的稳定增长。国药控股作为xxxx，增长潜力自然不容小觑。

走势上，恒指目前已跌破20000点，与23000点高位相比，跌幅近15%。但国药控股现价30.2港元与上市高位32.9港元相比，跌幅仅4.7%。股价在50天线有支持，多次在32.9港元的高位徘徊，不排除有向上突破的机会。投资者可逢低吸纳，在29港元买入，目标价33港元。

中金首予国药目标价34.1元

2010年02月09日 16:45  新浪财经

新浪财经讯 2月9日消息，中金首予国药“吸纳”(Accumulate)评级，目标价34.1元，相当于2011年市盈率35倍。

中金表示，国药控股<01099.HK>为内地{lx1}的综合供应商，作为内地快速增长的医疗行业影子股，受到香港投资者追捧。受益于并购活动，国药2009-2011年收入复合年增长率高达33%。

中金预料，国药2009-2011年度每股盈利预测分别为0.42元、0.67元、0.97元，意味复合年增长率为51%。

中金指，国药处行业{lx1}地位，其估值应有溢价，值得作长期投资。

三大区域发展规划正在研究制定中(受益股)

2010-02-09 10:58:54 来源：和讯网
 
国家发改委地区经济司副司长陈宣庆表示,今年我国还将出台一系列区域发展规划和政策性文件。沪、苏、浙“两省一市”上市公司共426家,总流通市值达到30103亿元,两项分别占上市A股的24.74%和20.67%

长三角等三大区域发展规划正在研究制定

国家发改委地区经济司副司长陈宣庆表示,今年我国还将出台一系列区域发展规划和政策性文件。

陈宣庆表示,去年我国审批区域发展规划和政策性文件数量之多、时间之密集、影响范围之广泛是前所未有的。今年,结合一些重点地区的实际情况,我国将把一些应该在国家层面加以研究推进的重点区域纳入国家发展战略,研究制定一些区域发展规划和政策性文件,最近正在研究制定长江三角洲区域发展规划、京津冀都市圈发展规划和成渝经济区发展规划。

据介绍,国家出台的区域发展规划和政策性文件主要分为四类,一是有利于培育经济增长极和提高国家综合国力和国际竞争力的区域,二是有利于推进国际区域合作和提升对外开放能力的区域,三是有利于xx特殊困难和提升自我发展能力的地区,四是有利于探索区域发展、区域管理先进模式的地区。

(新华社)

长三角振兴规划即将开启 426家上市公司构筑全新区域版图

沪、苏、浙“两省一市”上市公司共426家,总流通市值达到30103亿元,两项分别占上市A股的24.74%和20.67%

长三角振兴规划即将开启 426家上市公司构筑全新区域版图

分析人士指出,无论从全国经济的地位,还是证券市值的占比,长江三角区域都具有{jd1}的龙头优势,长三角区域规划的出台,将开启A股市场区域板块的新时代。

在刚刚过去的2009年,出于金融危机之后我国全新的宏观考虑,区域振兴规划的频繁出台。有关数据显示,去年我国一共批复了珠江三角洲地区、海峡西岸经济区、江苏沿海地区、关中-天水经济区、中部地区崛起、黄河三角洲高效生态经济区、海南国际旅游岛等11个区域振兴规划,几乎是之前4年的总和。

{zx1}版《规划》提出要完善定期会商制度,继续完善上海、江苏、浙江的两省一市“省市长”定期协商会议机制,充分发挥长江三角洲城市经济协调会市长峰会的作用,充分发挥现有沪苏浙经济合作与发展座谈会等合作机制作用,推进落实三方共同明确的有关合作,完善长三角合作的制度建设。

经济地位举足轻重

新年伊始,我国区域振兴规划又传利好,《长江三角洲地区区域规划纲要》已经上报国务院审议,即将出台。分析人士指出,前期已批复的区域振兴规划在经济振兴上取得了积极效果的同时,也极大提升和盘活了我国证券市场上市公司的区域版图。

值得一提的是,无论从全国经济的地位,还是证券市值的占比,长江三角区域都具有{jd1}的龙头优势,因此长三角区域规划的出台,将开启A股市场区域板块的新时代。

长江三角洲经济区是指由沪、苏、浙三省市中包括上海、南京、杭州、苏州、无锡、扬州、南通、镇江、湖州、宁波、绍兴、舟山、温州、嘉兴、常州等16个地级以上城市组成的区域。长三角的崛起是在珠三角之后,20世纪90年代初,以浦东开发为龙头,以集体经济和私营经济为主的“苏南模式”和“温州模式”相伴随,带动整个长三角地区上了一个新台阶。上海作为长三角的核心城市,成为国内外投资者关注的热土,特别是跨国资本正大举向长三角地区转移,身处中心的上海市日益发展成为大公司、大银行总部和研发中心的所在地,并加快朝向国际经济、金融、贸易和航运四大中心迈进。对周边城市起到了较强的辐射和拉动作用。

从两省一市的经济发展状况看,前三季度,江苏省生产总值(GDP)为23915.2亿元,同比增长11.7%,占各省市GDP排名第三名;浙江实现生产总值为15828亿元,比去年同期增长7.7%,占各省市GDP排名第四名;上海市生产总值为10214.82亿元,比去年同期增长7.1%,占各省市GDP排名第七名。两省一市的前三季度GDP总计达49958亿元,占全国同期生产总值的22.94%。

在金融危机的背景下,区域经济区正以前所未有的密集度,跃升至国家战略层面,而此举的意图不仅是要使中国区域经济战略布局“全面开花”,从更深层次来说,也是在试图扭转中国过度依赖外贸的外向型发展模式,向多元化发展。《长江三角洲地区区域规划纲要》的即将公布,意味着中国新一轮的区域改革试验也由此进入到一个深化的阶段。

市场版图全面盘活

从两省一市的证券化程度看,据《证券日报》市场研究中心和数据统计显示,目前沪深两市上市公司家数(A股)为1722家,流通总市值达到145632亿元。其中,上海本地上市公司家数为161家,流通市值为20281亿元;浙江省上市公司家数为139家,流通市值为4700亿元;江苏省上市公司家数为126家,流通市值为5122亿元。整体来看,两省一市上市公司家数为426家,总流通市值达到30103亿元,两项分别占上市A股的24.74%和20.67%。由此可见,以两省一市为代表的长三角地区上市公司,在我国资本市场的地位举足轻重。

观察长三角上市公司,会发现很多的“{dy}”。有曾经名列“A股{dy}高价股”的 中国船舶(600150);有国内{zd0}钢铁上市企业宝钢股份(600019);有国内{zd0}规模的汽车上市企业 上海汽车(600104)。

据介绍,由于地缘因素,长三角资源型企业较少而制造型企业优势比较明显,自主创新型企业较多;随着产业结构的不断调整,金融、物流等服务型企业的发展提速,产业结构将呈现“三、二、一”的发展格局。

这一格局在长三角上市公司的行业分布上得到了体现。除了传统产业机械设备(29家)、纺织服装(16家),信息服务和设备、医药等新兴产业的上市公司家数较多,两大领域的公司数分别达到25家和27家。而作为第三产业的建材、商贸、房地产等上市公司近年明显增多,分别达到18家、26家和26家。

长三角现代服务业的发展,当然离不开金融业的带动。长三角目前拥有9家金融类上市公司。这9家公司范围较广,涵盖银行、证券、信托、保险等领域,从而为长三角未来发展奠定基础,如上海的交通银行(601328)、海通证券(600837)、中国太保(601601)、 浦发银行(600000),江苏的南京银行(601009)、浙江的宁波银行(002142)等,快速发展备受外界关注。

由于低端生产企业密集、土地资源捉襟见肘,加之劳动力成本显着提高,长三角制造业转型成为必然。东吴证券认为,长三角制造业上市公司中,以传统行业的公司居多,它们的转型将主要以提高技术含量、发展完善产业链及服务渠道为突破口。作为转型的代表,东方市场(000301)的发展轨迹非常说明问题。

长三角经济研究专家指出,在打造现代制造业方面,灵活性高、产业能级高的产业备受推崇。这方面的典型是 申能股份(600642)、复星医药(600196)等老牌制造型企业,它们通过开发新能源,推行行业整合等方式不断提高创新能力和国际化程度,以实现业绩快速增长。

{zh1}是电视、广播、出版业、创意产业等面向民生的服务行业。面向民生的服务业侧重于向公众提供物质消费服务;以新业态和新的服务方式来创造需求,引导消费;以高附加值、高层次、知识型的生产和生活服务,指导民生。分析人士指出,随着政策规划措施的逐步规划落实,相关长三角上市公司如 中视传媒(600088)、陆家嘴(600663)、东方明珠(600832)、百联股份(600631)等长期发展前景都值得期待。(证券日报)

京津冀都市圈规划已经在制定中

国家发改委地区经济司副司长陈宣庆2日在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示,今年我国还将出台一系列区域发展规划和政策性文件。

陈宣庆表示,去年我国审批区域发展规划和政策性文件数量之多、时间之密集、影响范围之广泛是前所未有的。今年,结合一些重点地区的实际情况,我国将把一些应该在国家层面加以研究推进的重点区域纳入国家发展战略,研究制定一些区域发展规划和政策性文件,最近正在研究制定长江三角洲区域发展规划、京津冀都市圈发展规划和成渝经济区发展规划。

据介绍,国家出台的区域发展规划和政策性文件主要分为四类,一是有利于培育经济增长极和提高国家综合国力和国际竞争力的区域,二是有利于推进国际区域合作和提升对外开放能力的区域,三是有利于xx特殊困难和提升自我发展能力的地区,四是有利于探索区域发展、区域管理先进模式的地区。

陈宣庆表示,近年来出台的区域发展规划和政策性文件对促进区域协调发展、发挥地区比较优势、保持国民经济平稳较快发展发挥了十分积极的作用。随着时间的推移,区域发展规划和政策性文件将进一步发挥对重点区域发展的促进作用。(北京青年报)

天津“股事”还能讲多久?专家称天津股慢热

一直以来股市都有“温故知新”的传统,老概念加上新题材经常能被市场关注,而上周五天津概念股再度走强就是{zh0}的证明。借助区域概念炒作热潮,配合国务院同意滨海新区金融创新方案,天津滨海概念股着着实实地又火了一把。本周天津板块能否成功接棒海南板块成为市场热点,是本市投资者目前最为关注的话题。

接棒海南股价低有优势

天津板块究竟能否接棒海南板块呢?

首先,两者都具备政策优势。海南国际旅游岛规划的最终获批成为海南板块走强的直接导火索。而上周国务院同意滨海新区金融创新方案,借助此题材市场再度对滨海概念产生浓厚兴趣。另据报道,国家发改委地区经济司副司长陈宣庆近日表示,今年我国还将出台一系列区域发展规划和政策性文件,国家最近正在研究制定长江三角洲区域发展规划、京津冀都市圈发展规划和成渝经济区发展规划。这增加了市场的想象空间。

其次,天津概念股具备股价低的优势。与许多区域板块不同,天津概念股{jd1}股价偏低。三大龙头滨海能源(000695)、津滨发展(000897)、津劝业(600821)股价分别为8.67元、5.92元、6.20元,都处于10元以下,主板上市的滨海概念股中股价超过20元的也寥寥无几,这给市场提供了一个炒作的机会。

因此,政策支持以及股价偏低成为支持天津板块走强的主要原因。

温故知新滨海概念慢热

国务院同意滨海新区金融创新方案给市场提供了一个温故知新的机会,不过,天津板块走强之路并非一帆风顺。中投证券分析师徐明表示,从历史表现来看,天津板块具有慢热的特点,以往是概念炒作接近尾声的时候,天津板块才会有所启动。此外,与海南板块的炒作相比,天津板块更

(本文来源：山东神光 )

商务部：医药流通企业兼并重组箭在弦上

2010年02月08日 02:08  中国证券网-上海证券报 ⊙记者 秦菲菲 ○编辑 朱贤佳

商务部副部长姜增伟近日在接受新华社专访时指出，在保证市场充分竞争的前提下，要争取对药品流通企业兼并重组给予政策支持，鼓励药品流通企业做大做强是商务部接手药品流通管理工作后的重要目标之一。

“目前我国大多数药品流通企业是中小企业，2008年，{zd0}的3家企业销售额只占市场销售总额的20%左右；而德国目前仅保留10个大型药品批发企业，其中前3家占国内市场份额达到70%左右。”姜增伟说。

商务部部长陈德明在2009年全年工作会议上特别明确了药品流通管理将成为2010年的工作重点。去年年底，药品流通行业标准规范座谈会在北京召开。据与会人士透露，会议目的在于研讨制定药品流通行业标准。

在不到一个月的时间内，商务部又召开了全国药品流通行业管理工作会议。姜增伟明确表示，药品流通行业接下来的改革方向将是提高行业集中度，并充分利用其所拥有成熟平台帮助药品流通行业健康发展。

据介绍，商务部还将尽快制定“十二五”药品流通行业发展规划纲要，建成高效率、低成本、符合国情特点的药品流通供应保障体系。各省、区、市商务主管部门按照“纲要”要求，着手制定本地区的药品流通行业发展规划。

医药生物：受益政策红利 行业以稳制胜

2010年02月08日 09:09  中国证券报-中证网

我们认为2010年医药行业持续的增长性将延续，行业收入利润维持20%以上增长；政策的红包将持续推出，力度不逊于2009年。在这两大因素的保证下，去年末延续至今的医药板块行情还有持续生命力。与此同时，在目前估值已处于合理水平的背景下，我们认为选择投资标的要以“配置安全收益为主、进攻弹性为辅”作为策略，更多的从安全性角度考虑，目标收益定位于20%-30%。

得益于超预期政策红利

2009年，医药行业政策纷至沓来，从2009年1月22日国务院通过医改草案，到2009年11月30日医保目录{zx1}版本的出台，期间政策红包没有间断。在获得了超预期的政策红利基础上，医药板块2009年基本呈现持续上涨状态，仅在2月和8月随大盘出现小幅调整。

整体来看，医药指数在上半年落后标准指数40个点的情况下，下半年发力实现了全年与标准指数基本持平的收益。所有的医药股中共有37只股票跑赢行业指数。全年表现较好的医药股主要分为以下几条主线：{dy}，甲流相关股，甲流疫情概念贯穿2009年全年，海王生物(13.49,-0.04,-0.30%)、莱茵生物(29.30,-0.18,-0.61%)、华兰生物(55.61,-0.91,-1.61%)、白云山(11.90,0.27,2.32%)、太龙药业(8.49,0.06,0.71%)、达安基因(13.41,0.00,0.00%)等个股表现优异。第二，基本xx目录相关股，包括中新药业(25.22,-0.31,-1.21%)、金陵药业(11.71,0.16,1.39%)、马应龙(39.80,-0.17,-0.43%)。第三，原料药相关的股票，如浙江医药(30.41,-1.08,-3.43%)、星湖科技(12.00,0.05,0.42%)、健康元等。其他个股中，华邦制药(46.17,0.56,1.23%)、人福科技(13.21,-0.14,-1.05%)、西南合成(16.40,-0.64,-3.76%)、武汉健民(13.71,-0.20,-1.44%)、长春高新(31.20,-0.70,-2.19%)也表现比较优异。主流医药股的表现则比较靠后，如科华生物(22.56,0.23,1.03%)、云南白药(56.83,-0.37,-0.65%)、双鹭药业(46.06,0.23,0.50%)、国药股份(25.89,0.40,1.57%)、恒瑞医药(45.60,-1.16,-2.48%)、海正药业(23.49,0.17,0.73%)等。

2009年医药行业的优秀表现可以归结于行业政策的持续推动：医改草案、方案的出台；8500亿元财政投入；基本xx目录、价格的出台；医保目录的出台。2010年我们认为还有政策性的机会可以期待：各地基本xx目录增补版；基本xx目录操作细则及执行情况；公立医院改革的破冰；新的财政支出红包发放……等等。

同时，我们对医药行业2010年的整体定性是：行业稳定增长依然很明确。医药行业销售收入2009年增速稍微回落，但仍维持在20%以上；利润总额增速延续了持续增长势头，达到25%。我们认为2010年医药行业销售收入有望保持20%以上的增速，利润保持25%以上的增速。行业数据的稳定表现，使得医药板块具有长期吸引力的态势得到延续。

{jd1}估值处于合理水平

在2009年8月份以来，医药板块启动了一轮上涨行情。上涨的表面诱因在于估值溢价率带来的板块的风格转换，深层次的原因是医药行业的持续成长带来的吸引力。在这轮上涨过程中，医药板块涨幅33%，超越标准指数30个点。个股几乎全部实现了上涨(除了新股)，{zg}的华邦制药上涨了101%。从估值角度来看，医药板块2009年底估值PE对应2009年业绩为38倍(去年同期为25倍)，在所有板块中位列第14位(去年同期为第9)，较沪深300(3150.988,-2.10,-0.07%)估值溢价73%(去年同期为113%)。可见医药估值{jd1}值虽然较高，但相对不高。

从估值比较上看，目前医药板块对沪深300的动态估值溢价率是80%，处于历史平均水平(40%-80%)的上限，距离疯狂点(120%以上)还有差距。这样看来，在良好成长性的支撑下，医药板块存在继续上涨的空间，但空间需要依靠一定的想象。比如：更大的政策红包的刺激、更超预期的业绩表现。

从{jd1}估值上看，医药板块2010年整体动态PE有36倍，一线股估值靠近40倍、二线股靠近30倍、三线股更高。目前的估值参考历史处于合理水平。在这样的背景下选择投资标的，我们认为要以“配置安全收益为主、进攻弹性为辅”作为策略，更多的从安全性角度考虑。

由追求弹性转向追求稳定

去年12月份以来，部分医药股出现一定的回调，前文所分析的高估值、相对高溢价率是一种警示，而在行业深层次方面的原因有以下几点：

其一，是对先前行业政策过分乐观的一种修复。市场对去年行业政策的乐观解读在今年逐步开始接受检验。目前基本xx目录的缓慢推进，已经些许影响了市场前期50%以上高增长的预期。因此政策如何影响公司，我们需要更谨慎地对待。

其二，是对一些基本面发生拐点、有重组预期个股的业绩高增长反映已足够充分，向上空间渐窄。纵观2009年有优秀表现的个股，排名前列的主要是市场关注度不高的公司(甲流概念、重组概念、反转概念)，这类公司基本面继续支持股价上涨的效用在递减。

我们认为“向下修正”是目前板块需要规避的风险，至于机会我们认为体现在对先前谨慎反映的向上修正，超预期因素可能主要出现注射剂、新药和白马股方面。

中药注射剂。经历了2009年的再评价工作、新品种的审批也逐步放开，中药注射剂行业2010年可能是增长速度加快的一年。入选基本xx目录，也为xxxx的中药注射剂提供了快速恢复的机遇。这个行业值得重点关注。

创新机会。我们判断2010年是医药行业创新突破年，新药报批、FDA认证等事件会层层出现。该类机会可能带来相关个股的估值向上一个台阶，可能创历史新高。

白马股。医药白马2008年表现优异，2009年表现低迷，本身持续的成长在目前价位显得更有相对吸引力。部分白马股已经出现在近期涨幅榜前列已经说明问题。

根据上述几条思路，我们一季度投资建议是：从追求弹性转为追求黏性，抓住风险较低的机会，目标收益定位于20%-30%的收益。目前2010年估值30倍以下的个股有华兰生物、康缘药业(23.62,0.33,1.42%)、中新药业、三九医药(22.30,0.28,1.27%)、华东医药(20.10,-0.18,-0.89%)、复星医药(19.08,-0.21,-1.09%)、浙江医药、新和成(44.00,0.00,0.00%)，这类个股攻防兼备，是较优选择。目前2010年估值40倍左右，估值高但成长明确的个股有恒瑞医药、恩华药业(19.53,0.53,2.79%)、信立泰(98.68,3.32,3.48%)、科华生物、云南白药、国药股份，这类个股可做防御性配置选择。潜在的黑马为昆明制药(11.47,0.12,1.06%)、山大华特(9.31,-0.06,-0.64%)，这类个股可做进攻性配置选择。

复星系xxx闪烁其词 与证大联手传闻重归迷雾

　2010-2-8 14:57:50　中国房地产报 邱桂奇 李淑娴

当复星系xxx郭广昌对于是否将与上海证大联手开发上海新xx闪烁其词时,之前外界关于两家将展开合作的判断又都重归迷雾。

2月1日上午9:30分,位于上海浦东南泉北路的上海土地市场交易中心人头攒动,由于上海{dy}次采用“勾地”模式出让土地,加上早已注定的新xx身份,外滩国际金融服务中心地块（下称“8-1地块”）的出让格外引人关注。最终,上海证大房地产有限公司（上海证大,0755.HK）以92.2亿元拿下了8-1地块。

人们关心的是,早已在二级市场布局上海证大的复地（集团）股份有限公司（上海复地,2337.HK）,会否与上海证大一起联手开发。

“对于两家公司未来会不会合作,一切以公告为准,我本人不方便多说。”本报记者在致电郭广昌时,他的回答略显官方色彩。

据一位接近上海证大董事长戴志康的内部人士对记者表示,该项目证大与复地合作的事,“至少在我这一层面还没有听说”。

上海证大执行董事兼主席马成樑更表示“两家公司的商业诉求、商务利益依然存在差别”。

影子复地

此次长达近10个小时的土地出让,是上海耗时最长的一次土地出让。

从上午9时30分至13时30分为8-1地块的投标阶段,13时30分开标,4家竞买人出炉,分别为中华企业联合体、新黄浦、上海复地联合体和上海证大。

按照此次土地预申请制度（勾地）,投标企业首先要经过专家评标,现场划定两条标准线,同时超过两条标准线的只有中华企业联合体一家,其他3家均遭淘汰出局。不过根据出让文件条款中“如仅有1人达到或超过标底规定的标准线的,则在其他投标人中,再按综合得分确定排名顺序{zg}的投标人为中标候选人”的要求,上海证大以106.28分的综合得分,“侥幸”成为了8-1地块的中标候选人。

全场的高潮出现在17时25分,郭广昌高调出现在上海土地市场交易中心,此时的上海复地联合体已经被淘汰出局,上海证大与中华企业联合体即将进行竞拍。

17时29分,8-1地块竞价开始。起始价为91.1亿元,加价幅度为1000万元。最初几个回合,中华企业联合体和上海证大轮番举牌竞价,互不相让。当上海证大报出91.6亿元之后,中华企业联合体开始迟疑。

人们很难相信,集合太平洋人寿、泰康人寿两大险资巨头的中华企业联合体在竞拍中会如此没有底气。

由于中华企业应价迟缓,竞拍主持人中途将加价幅度由1000万元调整为500万元。在竞价直播间观摩的某位人士对记者表示,坐在上海证大席位上拿着8号牌进行叫价的是上海复地“二股东”郭广昌。

上海证大出价果断,{lx1}报价压住中华企业联合体,经过17轮叫价,最终以92.2亿元的价格将这幅重量级xx收入囊中。

一位在现场观摩的人士看到,在会场外的休息区,郭广昌与戴志康曾进行过简短交流。作为曾经的同窗加好友,郭广昌和戴志康的私交一直被业界所熟知,上海复地与上海证大的关系也颇深厚。

关于为什么实力强劲的中华企业联合体举牌如此犹疑并最终败下阵来,有分析人士表示,有上海复地在现场给上海证大撑腰,或许是中华企业联合体忌惮的关键。

一厢情愿？

在资金实力上,上海证大显然没有中华企业联合体财大气粗。竞买人资料显示,上海证大银行存款仅为4.7亿元,净资产约为23.3亿元。而中华企业联合体银行存款为234.5亿元,净资产为214.22亿元。

不仅存款、净资产较少,且上海证大一直面临巨大的资金压力。其多处商业地产均需要大量投入,资金回报周期较长。再加上8-1地块首付款比例不得低于50%的要求,上海证大要在短时间内一次性付清高达45亿元的地价首付款。

仅凭借4.7亿元的银行存款以及约为23.3亿元的净资产,上海证大如何支付地价款？也因此,外界大多认为上海证大要联手其他机构或企业进行该地块的合作开发,上海复地最有可能。

“我们不排除使用金融工具的方法解决资金问题。”马成樑对记者表示,这样的说法显然与外界的猜测不符。

据观察,戴志康擅长资本运作。一位不愿具名的熟悉戴志康的律师表示,不论在国内还是在国外,戴志康都有很多的融资平台。

“上海证大投资有限公司、深圳淳大投资公司、广州锦麟投资有限公司这3家投资公司实际上与戴志康本人有着千丝万缕的关系,戴志康的很多资本运作都与这3家投资公司有关。”该律师透露。

此外,该律师还透露,戴志康还拥有西安信托的不少股份,同时正在积极洽谈购买国内某商业银行的股权。“对戴志康来讲,筹集92.2亿元并不是一件难事。”

“实际上,戴志康已经开始有意识地调动资金,通过减持旗下投资基金持有的股票,回笼资金,更多用在房地产领域,不排除未来还将以同样的资金运作手法筹措地价款。”该律师表示。

而马成樑的回答似乎更验证了外界关于上海复地意欲与上海证大联手开发8-1地块的判断或许并不能实现。“上海复地虽然增持上海证大股份获得第二大股东的身份,但两家公司的商业诉求、商务利益依然存在差别,具体项目的合作还需要进一步的沟通与洽谈。”

同样参与8-1地块出让的一位新黄浦中层对记者透露,从上海复地也参与地块出让来看,郭广昌对该地块表露出了极大兴趣,最终没拿到地,肯定会想办法与上海证大合作,“但至于能不能合作,怎么合作,到目前为止我还没有听说具体合作方案。”

围绕在8-1地块周边的上海复地与上海证大联手疑云仍未消散,看来只有时间才能给出答案。

花旗重申国药控股买入评级

2010年02月08日 11:17  新浪财经

新浪财经讯 2月8日消息，国药控股<01099.HK>获纳入国指成份股，3月8日起生效。花旗重申其评级“买入”，目标价33元。

花旗称，估计国药占指数比重1.02%，触发指数基金购买价值1.02亿美元股份，按上周五收市价31.35元计，即转换约2524万股 。

国药控股估值不算过高 目标价34港元

2010年02月08日11:24腾讯财经特约泓福证券

虽然国药控股(1099)(建议买入)2010年预期P/E高达40倍以上，但由于集团为内地{zd0}的药品分销企业，拥有最完善的销售网络、多元化的产品组合及有增值服务能力故可享有高于国际同业的溢价。事实上，集团在市场占有率进一步上升及毛利率改善下，未来3 年的盈利复合增长率可维持近40%。因此，集团实质估值不算过高。目标$34，止蚀于$30。

2010年北京药品零售市场整合战略分析

来源：中国行业研究报告网 发布时间: 2010-02-08 15:21

【报告内容】
 
     新年前后，北京多家零售药店高层出现人事变动。先是记者在与原哈尔滨宝丰医药连锁有限公司总经理周立联系进行电话采访时，被告知他已经到嘉事堂报到，正在办理相关交接手续。此后，又陆续传来北京国大药房、京卫大药房、金象大药房、老百姓大药房等几家连锁药店高层先后发生人事变动的消息。
    京卫大药房原总经理周仁富去年8月就已经开始负责京卫医药科技集团的其他工作，药品零售业务交给了原来在集团负责分销业务的李洪波，而日前，来自“红孩子”的何感又被京卫邀请担任副总经理；北京国大药房的总经理和副总经理也都换了人，据了解，总经理吴云原就职于国药集团药业股份有限公司，副总经理赵阳则来自于好得快大药房，是“好得快”的原总裁助理；金象大药房的副总经理则由原新华鲁抗大药房总经理奚傲霜担任。
 
    对于人事变动的原因，不管是离职的，还是履新的，大多三缄其口。不过一位业内人士认为，高层换血可能有两个原因，一是市场难做，去年业绩不好，需要新鲜血液；二是企业打算转变经营思路，需要更加合适的人才。
 
    据了解，为了应对新医改，京卫大药房2010 年有调整市场战略的打算，目前，京卫旗下药房网的网上药品零售业务已经占据其全部零售业务的1/3，但京卫对此并不满足，它希望网上业务今后能够扮演主角，同时线上业务和线下业务能实现充分的互动。“与竞争者相比，京卫的门店数量并不占优势，将快速发展网上业务进而实现北京市场的拓展作为其今后的战略，并不出人意料。”一位业内人士表示。
 
    原北京嘉事堂连锁药店总经理，现任嘉事堂药业股份公司总裁许帅表示，嘉事堂目前已经做好了上市深圳中小板的准备。有业内人士猜测：“嘉事堂的人事变动，一方面可能是需要许帅到股份公司去开展上市工作；另一方面，宝丰这两年在哈尔滨打拼得风生水起，迅速跻身中国药店强者之列，作为其经理人的周立自有一套成功之道。给240多家嘉事堂直营门店输入新的血液，促其上新台阶，也许正是嘉事堂对周立的希望。”
 
    2009年，北京国大药房新开门店20多家。而对于北京国大药房来说，去年的扩张很可能会在今年延续。今年，商务部成为药品流通行业主管部门，基本确定了大企业、大集团的发展思路。国药控股作为药品流通行业“巨人”，享受到财政、金融、税收等方面的政策支持，自然不在话下。而除了可能存在的政策支持之外，国药控股去年通过在香港上市募集资金87.3亿港元。有消息称，作为其子公司的国大药房获得了相当一部分作为发展资金。
 
    人事变动的背后昭示着企业战略的变化，也昭示着整个行业环境的变化。“新医改对药品零售行业的影响还是很大的。”一位业内人士说。他表示，新医改开始后，不少连锁药店放缓了扩张的速度。“大家需要一段时间观察新医改带来的影响，以便调整自己的经营战略。”他说。2009年下半年，新医改逐步深入，“基本xx目录”、“新版医保xx目录”等具体方案相继发布实施，随着零售药店生存环境的日渐明晰，药品零售企业对未来也有了各自的打算。于是，选择新战略合适的执行者也就顺理成章。
 
    实际上，早在去年，药品零售行业的几桩人事更迭就开始引人注目。先是上海PTO有限公司总经理李从选跳槽到云南滇虹药业；之后是河南张仲景大药房总经理及其管理层突然被就地免职……
 
    正如上述业内人士所说，新医改开始后，企业如果不出现相对频繁的人事更迭，那才令人奇怪呢。
 
    新人新挑战
 
    不难看出，以上零售药店高层人事更迭的形式几乎都是“空降”，而“空降兵”的{dy}个挑战恐怕就是与空降企业的融合。
 
    “不过，仅靠一个或几个‘空降兵’的力量，很难改变一个企业根深蒂固的思维模式和管理模式。”一位曾经当过“空降兵”的药店负责人表示，当年他空降到该药品零售企业时，原有的管理人员几乎全部被更换，一个差不多全新的管理团队，再加上老板的放权，他才敢于接盘。后来的事实也证明，这两点确实让他的工作轻松了许多。
 
    引进“空降兵”，需要企业一把手做好心理准备。时间长了，在采购和经营方面，一把手和“空降兵”难免会出现分歧。在这种情况下，一把手还会在多大程度上坚持当初放权的承诺呢？类似的例子不胜枚举。当初为了实现企业快速扩张，不少零售药店的一把手“气吞山河”，承诺拿出几千万元，甚至是上亿元来前期亏损，让经理人放手并购或开新店。可一旦开始亏损，一把手没过多久就悔不当初。“为了扩张而产生的连续亏损，很多老板顶不住这个压力，毕竟他们还需要对董事会负责；如果是上市公司，需要考虑的自然就更多。”
 
    而对于经理人来说，老板再开明，如果自己的经营理念与其xx相左，也肯定干不长。“我认为经理人一定要摆正自己的位置，老板就是老板，一旦他不接受经理人的意见，作为职业经理人，要么离开，要么无条件地接受和服从。”一位业内人士说。
 
    新医改后，更多的选择和挑战等待着零售药店，站在十字路口，一把手和经理人的默契可能还要经历许多考验。
 
    大洗牌在即
 
    “山雨欲来风满楼”。“此次北京连锁药店高层的‘大换血’或许是一个信号——一个北京药品零售企业即将发力的信号。”一位业内人士说，“2009年，他们做的，更多的是在形势不明朗情况下的观望，或者是突围的尝试；而现在，冲锋号似乎已然吹响。”
 
    只不过，这次冲锋有着些许无奈的意味。2009年7月，海王星辰在北京收购5家门店，北京海王星辰有限公司正式成立，海王星辰正式登陆北京市场。仅仅3个月之后，北京祥云康连锁旗下的6家门店又被海王星辰收归麾下，截至10月底，北京海王星辰的分店数量已达到11家。另一方面，2006年进入北京的老百姓大药房在3年的时间内才开出两家门店，然而在2009年底，“老百姓”仅在一个月内就开出两家新店。
 
    原本平静的北京市场似乎一下子就感受到了外来竞争者的压力。北京连锁药店纷纷换帅很难说与此没有关系。而与此同时，北京药品零售行业内部的竞争也开始蠢蠢欲动——2009年，金象不仅开出10余家直营店，还收购了两家年营业额总和高达3000万元的门店。
 
    对于北京药品零售市场的波动，一位业内人士分析，“因为距离限制，在北京新开药店选址很难，通过收购扩张是一个很好的办法。新医改之后，北京一些中小连锁和单体药店由于难以适应新环境有心退出市场，这就给一些急于在北京扩张的连锁药店提供了绝好的机会。”
 
    中小连锁和单体药店的退却带来的可扩张空间，让北京药品零售市场又出现了“久违的”竞争。只不过，此次竞争多是大型连锁药店间的游戏，小药店只有“后退”的份儿。
 
    对此，一位业内人士表示：“目前的政策面是鼓励药品零售行业向大企业、集约化发展，萌生退意的中小药店必然越来越多，如果随着小药店的动摇能够腾出足够的市场空间，北京肯定将上演一出圈地大战，未来的行业格局也将发生重大改变。”
 
    不过也有业内人士认为，仅仅是连锁药店管理层的人事变化，短时间内尚不足以使北京的药品零售行业出现大洗牌的局面，接下来还要看各企业的资金支持。
 
    实际上，除了曾经提到的国大药房已经通过母公司国药控股在香港上市募得了大量资金外，英国BOOTS药店和上海复星医药也传出将对金象增资的消息。此外，作为外来者的海王星辰，手中仍然还有大把的资金随时准备收购药店。
 
    这些活跃在北京市场上的连锁药店，有人才，也不缺资金，他们接下来会上演一出怎样的大戏？人们拭目以待。