汽车股红榜大趋势:10年不会黯然失色
[转贴 2010-02-18 08:02:52]
汽车股红榜大趋势:10年不会黯然失色
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"经过两三年来的稳步向上发展,中国汽车业已进入前所未有的黄金增长期,这个发展势头可能会延续十年。"吉林大学经济学院经济系主任、博士生导师纪玉山教授预测,未来十年内中国将成为世界{dy}汽车大国,汽车的生产量和消费量都将居于世界{dy}位置。消费升级内部调整带来产业发展
纪玉山在接受理财周报记者采访时表示,汽车行业的整体发展主要得益于国民消费升级和产业内部调整两方面有利因素的促进。
"随着中国经济发展,人均收入水平的稳步提高,国民的消费结构明显升级,购买汽车正成为家庭消费的重要需求之一。"纪玉山指出,目前在京沪穗等一线城市,拥有汽车的家庭比例平均为10%左右,而在发达国家这一比例为80%-90%,有的甚至超过{bfb}。"中国国民消费升级远未停止,而家庭消费的汽车购买欲望强烈,这为汽车产业提供了巨大的市场空间。"
另一方面,纪玉山认为来自各个汽车企业的内部调整也令整个行业进一步焕发活力。"汽车厂商通过收购、兼并、整体上市等资本运作,汽车企业的股权结构进一步合理化,股东利益在一致的基础上得以体现,股权激励计划也让经营者积极性{zd0}限度发挥出来,这些都为企业注入了新的活力;而技术创新令企业通过挖掘技术潜质拓展更大发展空间,增长趋势明显。"纪玉山说。
与纪玉山持同样观点的包括很多轿车生产企业,江淮汽车乘用车制造公司总经理严刚此前曾公开表示,未来5至10年内将是中国轿车市场空前绝后的发展良机。"空前,即目前该进入市场的汽车企业基本上都进来了;绝后,即未来5年至10年内,中国轿车业仍将保持20%至30%的年增长速度。" 资产注入景气提高促业绩提升
银河证券分析师赵胜利对整车行业的评级维持"中性",他认为是资产注入和景气提高推动了整车行业的业绩增长。
2007年上半年,22家汽车整车上市公司实现业务收入1415亿元,同比增长114%;实现净利润62亿元,同比增长188%。"优质资产的注入提高了上市公司的整体质量。"赵胜利表示,上海汽车集团通过上海汽车(600104.SH)整体上市,潍柴动力(000338.SZ)吸收合并湘火炬后在深圳上市,一汽海马汽车公司50%股份注入海马股份(000572.SZ)和桥箱公司51%股权注入中国重汽(000951.SZ),这一系列大规模优质资产注入彻底改变了相关上市公司面貌,提高了盈利能力。
行业景气进一步提升也是整车行业上市公司业绩大幅增长的主要原因之一。数据显示,2007年前7个月汽车销量达到437万辆,同比增长23%,其中乘用车和商用车销量分别增长22%和26%。" 重卡表现出众 轿车迎来丰收
"重型货车市场持续繁荣是今年上半年商用车行业的亮点。"赵胜利表示,在固定资产投资快速增长背景下,重型货车需求超过市场预期。其中半挂牵引车同比增长123%,重型货车(含非完整车辆)增长46%。上司公司中,中国重汽(000951.SZ)、潍柴动力(000338.SZ)和福田汽车(600166.SH)是{zd0}收益者。
纪玉山进一步指出,随着矿山用车、大型运输车、运钞车、环卫车等专业特型商用车市场的需求增长,不排除专业汽车制造企业异军突起的可能。被划入专用设备业的北方股份(600262.SH)实力逐渐强大,在青岛合资设立环保设备子公司欲在专业车市场开发新领域,这些都是值得关注的新动向。
而在轿车领域,行业大丰收已成为定局。"预计2007年中国轿车销量将达到477万辆,比2006年增长25%,相当于国内生产总值增速的2倍多。"在2006年增长37%的基础上,轿车行业今年25%增速已超出市场预期,不过赵胜利仍表示,"在国民经济持续繁荣人均收入快速增长的背景下,预计未来三年轿车行业还能够保持15%增速。" 三大集团领军 上汽长安值得关注
对于未来市场格局的划分,经济学博士纪玉山和分析师赵胜利一致认为上汽、一汽和东风三大集团应继续作为重点关注对象。
"上汽通过上海大众、上海通用两个子品牌和几个合资公司的整合,在轿车行业占有{jd1}品牌优势,盈利能力最强;而一汽集团则以产量规模的总体优势最强(包括整车和卡车在内);东风集团通过合资和技术创新,近来的发展势头也比较好。"纪玉山表示,未来中国汽车市场的格局也必然会遵循发达国家的汽车产业发展规律,"未来逐渐形成寡头垄断的局面是必然,但中国市场大,不能xx类比,将来市场的瓜分者可能是七八家,也可能是十家,但有一点可以肯定,三大集团的扩张趋势不会停止。"
作为以轿车为主的乘用车上市公司中当之无愧的航母,上海汽车(600104.SH)被认为是值得关注的重点公司。赵胜利指出,上海汽车旗下上海大众和上海通用1-7月销量分别增长38%和16%,分占第二名和第三名。上海大众双品牌之一的斯柯达{dy}款车明锐销量取得初步成功、自主品牌车荣威750销售良好,不过上海通用由于产品老化,销量增速落后行业平均水平10个百分点,令人担忧。对于上海汽车,赵胜利给出"谨慎推荐"投资评级。
另一家轿车厂商长安汽车(000625.SZ),旗下长安福特马自达1-7月销量增长57%,成为其主要利润来源。同时该公司新车型蒙迪欧三代上市、日系合资公司铃木加大新产品和营销网络建设的动作也值得关注。对长安汽车,赵胜利也维持"谨慎推荐"。
同时,纪玉山也指出,目前仍未登陆A股的奇瑞汽车增长势头迅猛特别值得关注。此前,奇瑞汽车董事长曾表示,将在A股与H股同时上市,上市计划还在进行中。对此,纪玉山表示,虽不便猜测奇瑞上市时间表,但相信奇瑞已有成熟考虑,IPO和借壳上市均有可能。
不过,与前述分析人士的乐观预测形成鲜明对比的是,中国汽车工业咨询发展公司首席分析师贾新光对汽车企业的业绩增长心存疑虑。
贾新光对"中国汽车产业将迎来10年黄金增长期"表示赞同,但他坚持对"汽车价格一路下降,利润却出现急剧上升"的现象存疑。贾新光表示,原料代用和总成更换是目前汽车业普遍采用降低生产成本的方式,有的甚至直接危及了产品质量。"这也许对于投资者来说关系不是很大,但对汽车用户的影响却非常大,也许有{yt}问题会出现大爆发。"
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"经过两三年来的稳步向上发展,中国汽车业已进入前所未有的黄金增长期,这个发展势头可能会延续十年。"吉林大学经济学院经济系主任、博士生导师纪玉山教授预测,未来十年内中国将成为世界{dy}汽车大国,汽车的生产量和消费量都将居于世界{dy}位置。消费升级内部调整带来产业发展
纪玉山在接受理财周报记者采访时表示,汽车行业的整体发展主要得益于国民消费升级和产业内部调整两方面有利因素的促进。
"随着中国经济发展,人均收入水平的稳步提高,国民的消费结构明显升级,购买汽车正成为家庭消费的重要需求之一。"纪玉山指出,目前在京沪穗等一线城市,拥有汽车的家庭比例平均为10%左右,而在发达国家这一比例为80%-90%,有的甚至超过{bfb}。"中国国民消费升级远未停止,而家庭消费的汽车购买欲望强烈,这为汽车产业提供了巨大的市场空间。"
另一方面,纪玉山认为来自各个汽车企业的内部调整也令整个行业进一步焕发活力。"汽车厂商通过收购、兼并、整体上市等资本运作,汽车企业的股权结构进一步合理化,股东利益在一致的基础上得以体现,股权激励计划也让经营者积极性{zd0}限度发挥出来,这些都为企业注入了新的活力;而技术创新令企业通过挖掘技术潜质拓展更大发展空间,增长趋势明显。"纪玉山说。
与纪玉山持同样观点的包括很多轿车生产企业,江淮汽车乘用车制造公司总经理严刚此前曾公开表示,未来5至10年内将是中国轿车市场空前绝后的发展良机。"空前,即目前该进入市场的汽车企业基本上都进来了;绝后,即未来5年至10年内,中国轿车业仍将保持20%至30%的年增长速度。" 资产注入景气提高促业绩提升
银河证券分析师赵胜利对整车行业的评级维持"中性",他认为是资产注入和景气提高推动了整车行业的业绩增长。
2007年上半年,22家汽车整车上市公司实现业务收入1415亿元,同比增长114%;实现净利润62亿元,同比增长188%。"优质资产的注入提高了上市公司的整体质量。"赵胜利表示,上海汽车集团通过上海汽车(600104.SH)整体上市,潍柴动力(000338.SZ)吸收合并湘火炬后在深圳上市,一汽海马汽车公司50%股份注入海马股份(000572.SZ)和桥箱公司51%股权注入中国重汽(000951.SZ),这一系列大规模优质资产注入彻底改变了相关上市公司面貌,提高了盈利能力。
行业景气进一步提升也是整车行业上市公司业绩大幅增长的主要原因之一。数据显示,2007年前7个月汽车销量达到437万辆,同比增长23%,其中乘用车和商用车销量分别增长22%和26%。" 重卡表现出众 轿车迎来丰收
"重型货车市场持续繁荣是今年上半年商用车行业的亮点。"赵胜利表示,在固定资产投资快速增长背景下,重型货车需求超过市场预期。其中半挂牵引车同比增长123%,重型货车(含非完整车辆)增长46%。上司公司中,中国重汽(000951.SZ)、潍柴动力(000338.SZ)和福田汽车(600166.SH)是{zd0}收益者。
纪玉山进一步指出,随着矿山用车、大型运输车、运钞车、环卫车等专业特型商用车市场的需求增长,不排除专业汽车制造企业异军突起的可能。被划入专用设备业的北方股份(600262.SH)实力逐渐强大,在青岛合资设立环保设备子公司欲在专业车市场开发新领域,这些都是值得关注的新动向。
而在轿车领域,行业大丰收已成为定局。"预计2007年中国轿车销量将达到477万辆,比2006年增长25%,相当于国内生产总值增速的2倍多。"在2006年增长37%的基础上,轿车行业今年25%增速已超出市场预期,不过赵胜利仍表示,"在国民经济持续繁荣人均收入快速增长的背景下,预计未来三年轿车行业还能够保持15%增速。" 三大集团领军 上汽长安值得关注
对于未来市场格局的划分,经济学博士纪玉山和分析师赵胜利一致认为上汽、一汽和东风三大集团应继续作为重点关注对象。
"上汽通过上海大众、上海通用两个子品牌和几个合资公司的整合,在轿车行业占有{jd1}品牌优势,盈利能力最强;而一汽集团则以产量规模的总体优势最强(包括整车和卡车在内);东风集团通过合资和技术创新,近来的发展势头也比较好。"纪玉山表示,未来中国汽车市场的格局也必然会遵循发达国家的汽车产业发展规律,"未来逐渐形成寡头垄断的局面是必然,但中国市场大,不能xx类比,将来市场的瓜分者可能是七八家,也可能是十家,但有一点可以肯定,三大集团的扩张趋势不会停止。"
作为以轿车为主的乘用车上市公司中当之无愧的航母,上海汽车(600104.SH)被认为是值得关注的重点公司。赵胜利指出,上海汽车旗下上海大众和上海通用1-7月销量分别增长38%和16%,分占第二名和第三名。上海大众双品牌之一的斯柯达{dy}款车明锐销量取得初步成功、自主品牌车荣威750销售良好,不过上海通用由于产品老化,销量增速落后行业平均水平10个百分点,令人担忧。对于上海汽车,赵胜利给出"谨慎推荐"投资评级。
另一家轿车厂商长安汽车(000625.SZ),旗下长安福特马自达1-7月销量增长57%,成为其主要利润来源。同时该公司新车型蒙迪欧三代上市、日系合资公司铃木加大新产品和营销网络建设的动作也值得关注。对长安汽车,赵胜利也维持"谨慎推荐"。
同时,纪玉山也指出,目前仍未登陆A股的奇瑞汽车增长势头迅猛特别值得关注。此前,奇瑞汽车董事长曾表示,将在A股与H股同时上市,上市计划还在进行中。对此,纪玉山表示,虽不便猜测奇瑞上市时间表,但相信奇瑞已有成熟考虑,IPO和借壳上市均有可能。
不过,与前述分析人士的乐观预测形成鲜明对比的是,中国汽车工业咨询发展公司首席分析师贾新光对汽车企业的业绩增长心存疑虑。
贾新光对"中国汽车产业将迎来10年黄金增长期"表示赞同,但他坚持对"汽车价格一路下降,利润却出现急剧上升"的现象存疑。贾新光表示,原料代用和总成更换是目前汽车业普遍采用降低生产成本的方式,有的甚至直接危及了产品质量。"这也许对于投资者来说关系不是很大,但对汽车用户的影响却非常大,也许有{yt}问题会出现大爆发。"
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