宗申动力惊现换股传闻:正与比亚乔洽谈


一个是国内摩托车巨头,一个是欧洲{zd0}的摩托车制造商,两者可能通过换股将各自命运连在一起。

      "现在没有考虑(换股事宜),但将来可能会发生。"7月9日,宗申动力(001696.SZ)董秘黄培国在电话中这样回应宗申动力的换股传闻。

      据本报记者了解,虽然宗申动力目前正忙于定向增发的过会,但董事长左宗申已有一个更大胆的构想——让宗申动力与意大利比亚乔集团(Piaggio&C)(下称比亚乔)换股结成战略同盟,比亚乔方面对这一构想也颇感兴趣。

      跨国换股构想

      公开资料显示,比亚乔于意大利米兰交易所上市,总股本为3.96亿股,2006年每股收益0.21欧元(折合人民币2.16元),7月10日收盘价为3.71欧元(折合人民币38.32元),市盈率为17.67倍。

      宗申动力总股本为2.13亿股,2006年每股收益0.55元,7月10日收盘价为29.02元,市盈率为52.76倍。

      与比亚乔换股的构想,目前只有宗申动力数位高层知悉。本报记者联系宗申动力独立董事蒲勇健与刘斌,但二人表示对此事毫不知情。

      据左宗申身边人士透露,最早提出换股设想的是方正证券,左宗申随即对这一构想表示出兴趣。

      据悉,换股事宜只是停留在左宗申与比亚乔董事长层面,目前尚未有任何实质性方案。左宗申与宗申动力总经理胡显源将于本月20日飞赴意大利,拜会比亚乔高层,届时换股可能是"晚餐时的话题之一"。

      "宗申集团正在研究如何才能与比亚乔更深层次、更紧密地合作,换股仅仅是可能的合作方式之一。"上述人士表示。

      三年合作之路

      宗申集团与比亚乔的合作要追溯到三年前。

      2004年4月,宗申集团以160美元象征性的价格参股比亚乔佛山摩托车公司(下称比亚乔佛山),该公司随即更名为"宗申比亚乔佛山摩托车公司",宗申集团占股45%,比亚乔占股45%,剩余10%股份由佛山市政府通过当地摩托车厂持有。

      这一年,恰好是比亚乔登陆中国的第十年,之前,由于水土不服,比亚乔控股的比亚乔佛山一直处于亏损状态,比亚乔曾把宗申集团当做"救世主",而宗申集团也不负重望,入主的第二年,该公司便扭亏为盈。

      据悉,作为宗申集团当初参股的附属条件,比亚乔将向宗申动力转让部分技术,并派出三名意大利籍技术人员长驻重庆,提供技术和质量方面的指导。此外,佛山合资公司所需要的发动机及在中国的所有原材料采购均由宗申动力包办。

      于是,宗申动力开始采用OEM(贴牌生产)的方式,为比亚乔佛山供应比亚乔牌发动机,据了解,这部分发动机小部分转销内地,大部分则被出口到了欧洲。

      2007年3月31日,宗申动力发布公告称,意大利比亚乔将与公司按照合适的合作方式在重庆新建摩托车发动机及踏板车发动机研发和制造基地,摩托车业人士把它解读为"比亚乔的产业转移"。

      据宗申动力内部人士透露,按照2004年双方签署的协议,宗申动力将在位于重庆的宗申工业园区内新建数条发动机生产线,2005年,宗申动力生产的比亚乔牌发动机产量达到9800台,2006年增至82200台,2007年这一数字将达十四五万台,按照当初构想,2008年底将达到45万台。

      券商人士认为,一旦双方实现换股,宗申动力代工的发动机产量还有巨大的增长空间。

      "如果去年的定向增发方案获得通过的话,换股的可能性比今天大很多。"重庆当地一券商人士说道。

      2006年7月,宗申动力拟通过定向增发的方式发行不超过1亿新股,其中,向左宗申发行不低于3000万股,当初若是增发成功,宗申动力股数目前是3.13亿股,与比亚乔的3.96亿总股数相去不远。

      但随着中国股市大牛市的到来,宗申动力股价由2006年7月10日收盘价6.91元涨到2007年4月25日的收盘价23.00元,在此背景下,宗申动力修改了增发方案,变更为增发3500万股,向左宗申定向增发不低于200万股且不超过1000万股。

      若此次增发顺利,宗申动力股本总数最多将达到2.48亿股,约为比亚乔股本总数的62%。