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?2010-02-10】适逢行业回暖 金钼股份(601958)毛利率见底回升
??? 日前，金钼股份（601958）接到伦敦金属交易所（LME）正式通知，金钼股份"JDC"品牌已顺利通过注册审核，"JDC"品牌的氧化钼成为LME注册商品。市场人士认为，行业回暖及投机性需求的增加，将使金钼股份毛利率见底回升。
??? 据悉，目前在LME完成钼注册的公司包括智利的Molibdenos y Met－ales S.A.公司、墨西哥的Molymex S.A. de C.V.公司和比利时的 Sadaci NV公司，金钼股份销售分公司代表金钼股份于2010年1月20日成功通过了"JDC"品牌在LME的审核。LME已经确认将于2010年2月22日起推出金属钴和钼的期货交易，5月份开始现货交易。
??? 宏源证券分析师曹腾认为，钼期货的推出，有利于钼产品的销售，同时也会增加一部分对钼金属的投机需求，进而对钼金属的价格产生一定的影响。由于2009年钼价上涨幅度明显小于其他金属品种，随着钼期货的推出，可能出现补涨行情，从而带来交易性机会。
??? 分析师一致认为，金钼股份业绩对钼价较为敏感。中投证券的张镭在报告中指出，钼价波动1万元/吨，金钼股份2010年EPS波动0.04元。曹腾也认为，金钼股份主要产品为钼炉料、钼化工和钼金属，2008年以前三种产品总收入占公司营业收入90%以上，但2009年受国际金融危机的影响，钼价格大幅回落，严重影响了公司的销售收入与业绩，三种主营产品2009年上半年收入仅占公司主营收入的64.71%。在钼价下跌以及贸易业务毛利较低的双重制约下，该公司2009年实现净利润5.48亿元，同比减少80%，毛利率由2008年的70%下降至19%。
??? 目前钼价已经触底回升。长江证券分析师葛军认为，全球钼消费受到金融危机影响出现大幅下滑，未来伴随全球经济企稳并缓慢复苏，钼的需求未来将继续稳定增长。而供给方面由于伴生矿产量长期下降，难以大幅上涨，而且由于寡头限产和小矿短期难以复产，预计价格未来仍有上涨空间。广发证券分析师谢军认为，中国的钢铁产能增长和钼消费结构升级将继续成为今后几年世界钼需求增长的主要动力，同时加上发达国家补库因素，2010年~2011年钼市场将由过剩走向少量短缺。钼期货上市将使钼价至少增加30%的金融属性，预测2010年钼精矿将在目前价格基础上上涨40%左右。