天相投资认为，由于原材料价格下降和产品结构的变化，预计上半年鱼跃医疗毛利率可能会提高5个百分点以上。

天相投资7月15日研究报告中指出， (002223：27.45，+1.67，↑6.48%) 面临的机遇。（1）老龄化步伐加快。老年人比一般人抵抗力差，更易生病，老年人是小型医疗器械的重要消费人群，公司的产品，如制氧机、助行器、吸痰器、手杖、床垫和轮椅，是年老身体不便者的重要辅助性工具。（2）小型医疗器械家庭化。随着人们收入的增高和医疗保健知识的普及，人们自我诊断和保健的能力和需求得到加强。家庭对康复护理类产品的需求将出现爆发式增长，公司制氧机的增长，几乎全部来自家庭需求的增长。2008年制氧机销售收入超过9000万元，增长了{bfb}以上。从长期来看，家庭对小型医疗器械的需求将是小型医疗器械发展的主导力量；（3）慢性病患者逐年增加，高血压、糖尿病和慢性阻塞性肺部疾病患者人数越来越多，相应的对血压计、听诊器、血糖仪、雾化器和制氧机的需求也越来越大；（4）政府对民生的重视程度加大，加大对医疗机构的投资是长期趋势。

未来业绩增长点。（1）新产品和产品升级带来的增长，X光机、集中供氧系统、电子血压计等；（2）原有产品销售规模增长，如制氧机，预计2009年将增长30%以上；轮椅车，明年开始出口限制解除；（3）政府加大对医疗机构的投资，造就了医疗器械行业发展的黄金时机，公司可能会通过各种方式进入医疗器械的其它领域，如医用耗材、中医器械和医院监护系统等；（4）政府对公司直接补贴的增大，政府逐渐意识到，医疗器械是一个关乎国计民生的行业，扶持本土企业发展具有重大意义。

2009年上半年业绩预测。公司一季报预计归属于母公司所有者的净利润同比增长50%以上，预计2009年上半年归属于母公司所有者的净利润同比增长70%左右。由于原材料价格下降和产品结构的变化，预计上半年公司毛利率可能会提高5个百分点以上，但同时研发费用的增加和工人工资的提升，净利润的增长速度只略快于收入的增长。