关注两条投资主线 我们认为，农林牧渔行业主要受益于两会期间1号文件政策的推动，商业贸易、餐饮旅游、交运设备行业受益于春节效应所带来的良好销售数据，建筑建材和化工行业分别受益于基建投资和春耕等因素的推动
[转贴 2010-02-12 18:08:08]
关注两条投资主线
春节后一个月内部分行业的表现具有明显的季节性效应。纵观过去10年，农林牧渔、建筑建材、商业贸易、餐饮旅游、交运设备、化工行业跑赢大盘次数最多，分别达到9、9、8、8、8、8次，10年平均跑赢大盘6.32、4.18、3.66、5.75、2.73、3.26个百分点。金融服务和黑色金属行业表现相对较弱，跑赢大盘次数分别为3次和4次。分析其原因，我们认为，农林牧渔行业主要受益于两会期间1号文件政策的推动，商业贸易、餐饮旅游、交运设备行业受益于春节效应所带来的良好销售数据，建筑建材和化工行业分别受益于基建投资和春耕等因素的推动。
基于目前市场弱势振荡的格局，并结合过去10年的历史经验，行业配置方面，主要有两条投资主线，一是关注安全边际较大的金融、采掘、建筑建材、化工等低估值板块，尽管其中金融和采掘行业在过去春节后1个月内表现并不突出，但是考虑到其低估值及前期我们提到的“3、4月或是股指期货行情时间”的可能性，仍建议重点关注；二是关注农林牧渔、商业贸易、餐饮旅游行业，这些行业在春节后一个月内的表现具有明显的季节性效应，跑赢大盘的概率较大。
（东海证券研究所策略小组）
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