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上星期恒生指数公司宣布，将华润置地（ 1109）纳入为蓝筹新贵，换言之，连同华润创业（ 291）及华润电力（ 836），华润系将占蓝筹三席。华润置地及华润电力市值分别大约是700多亿港元，而华润创业则是600多亿港元左右。加起来2000多亿港元，只是等于一间恒生银行(011)的市值。论市值及比重，华润系于恒指影响力仍是微不足道。看见华润系一间又一间地成为蓝筹。有人问我华润燃气(1193)未来有没有机会都成为恒生指数的成份股？我认为这个当然是华润集团的下一个目标，不过暂时来说，华润燃气离目标仍是很远。?

要被获选为恒生指数成份股，任何公司都要符合以下最基本的准则。股票市值及成交额必须位列在联交所上市的所有{dy}上市普通股总市值及成交额首90%。另外一个便是公司必须在联交所上市满24个月以上。因为这些都是最基本准则而已，故我认为以上准则都不难达到。经甄选合资格后，恒指公司会再有最终评选，而最终评选的准则则会再参考候选公司的市值及成交额之排名，以及它是否能使恒指更好的反映大市。?

基本上我认为最终评选是非常人性化的，怎样才算是健康的财政状况？不同人有不同的看法。不过我们亦可以从现在的恒生指数成份股中看出多一些它们选成份股的规则。假设现在的恒生指数是没有严重溢价或严重低估。要被选中的成份股的市值起码要在五百亿港元左右。现时恒生指数中市值最细的是中远太平洋(1199)，市值为250亿港元。之后的便是多只500多亿元的公司，如xxx发展(17)，东亚银行(23)等等。中远太平洋有行业的代表性，因此即使它市值小也照入选。华润燃气属公用行业，恒生指数里已经有不少公用行业的代表，如中电控股（002），香港中华煤气（003）等，它们的市值都是上千亿港元的。华润燃气现市值才150多亿港元，连中远太平洋也不及，要跟其他公用股比还有很长的路要走。不过华润系公司有一个好处，便是母公司背景强劲，又尽责。根据华润置地之前的经验，其母公司会先把一些资产“凑大”。当资产开始“成熟”，才注入上市公司里。有这样的一个母公司，华润系公司发展起来自然比其他对手快。?

农历新年即将来临，先跟大家拜一个早年，预祝大家新年快乐，最重要还是身体健康。

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王雅媛