二手汽车吊价格决定了二手汽车吊行业展望

　　二手汽车吊价格行业景气度与固定资产gjsgsgs59287投资规模密切相关，根据国家统计局的数据，2008年1-8月份，固定资产投资增速为26.80%，二手汽车吊价格仍然保持比较高的水平上，与之一致的是，1-8月份，工程机械行业的销售收入增速达到了45.88%，二手汽车吊价格行业的景气度仍在高位。

　　从具体的二手汽车吊价格产品来看，不同产品的销售收入增长的区别较大。2008年1-6月，二手汽车吊价格的销售收入增长{zg}，达到了93.3%的水平，铲运机械次之，为39.2%，工业车辆和压实机路面机械的销售收入增长速度较低。

　　1.1二手汽车吊价格景气度仍在高位，但向下拐点出现

　　二手汽车吊价格的需求主要来自各种基础设施建设、房地产工程项目、货物的仓储搬运及出口等，一般情况下，二手汽车吊价格的需求量占整个工程投资总额的5－8％。因此，工程机械行业销售收入增速会随着固定资产投资增速的变化而波动，而且二手汽车吊价格的波动幅度通常会大于固定资产投资增速波动的幅度。

　　值得注意的是，随着二手汽车吊价格的内外经济环境的变化，从08年6月开始，从二手汽车吊价格的月度环比数据来看，固定资产投资规模呈下降的趋势，出现了拐点。

　　1.2二手汽车吊价格上市公司业绩增长明确，但经营性现金流普遍下降

　　从二手汽车吊价格的上市公司的情况来看，2008年1-6月份，与二手汽车吊价格的行业整体情况一致，公司，特别是我们重点跟踪的公司的增长仍然保持在较高的水平上。其中，路展的净利润增长率为负的主要原因为应用新会计准则和证券投资的影响所致，剔出这两个因素，其扣除非经常损益后的净利润增长率为101.29%。

　　但值得注意的是，2008年1-6月份，工程机械类上市公司的经营活动产生的现金流增长率大多数为负。考虑到二手汽车吊价格的收入的迅速增长会导致应收帐款和存货等项目的同比增长，我们认为现金流增长率为负是可以理解的，但二手汽车吊价格的经营性现金流增长率的下降显然会给公司未来的正常运营带来一定的问题，也会在一定程度上限制业绩的持续增长。

　　虽然2008年上半年二手汽车吊价格与钢材价格上涨了20%左右，同时，劳动力、水、电、油等成本也都在不同程度上涨，但受益于二手汽车吊价格的产销量增长带来的规模效应和产品的提价，上市公司的毛利率仍然保持在较为稳定的水平上。

　　2 二手汽车吊价格的行业展望

　　2.1 3季度是全年业绩低点，经营环境开始好转

　　2008年上半年，主要是受宏观调控和信贷紧缩的影响，二手汽车吊价格的行业面临着较大的经营压力，收入和业绩的增长都开始回落。在机械行业的细分行业之中，工程机械的表现较好，从目前情况来看，所受影响相对较小，但以中长期的观点来看，二手汽车吊价格的行业难以独善其身，其增速也将逐步回落。

　　二手吊车价格的国内固定资产投资具有一定的季节性，一般会在2季度达到高点，3季度回落，4季度回升，因此，就08年而言，3季度将成为全年的业绩低点。

　　08年7月份，将年初的“双防”的经方针转变为“一保一控”，以“保增长”取代了“防过热”，9月份，xx利率下调，因此，总的来看，gjsgsgs59287的经营环境开始好转。



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