《中期智囊团盘中视点》

铜

基本面:

1、期铜周四升至两周高位,涨幅超过其他商品期货,受技术性买盘以及令人鼓舞的美国和中国数据推动,另外,欧洲主权债风险缓解也推高期铜价格. 纽约商品期货交易所(COMEX)-3月期铜大幅收升14.45美分,或4.8%,报每磅3.1335美元,为1月27日以来{zg}结算价. 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报6,940美元,在盘後交易中攀升至两周新高6,970美元.

2、铜价还受利好的LME和上海市场间套利机会提振.{zx1}LME数据显示,取消仓单从周二的3,850吨跳升至6,350吨.

3、欧洲领导人称,他们已达成协议将援助希腊,不过未能对外公布任何具体措施.在最初听到该消息後欧元和全球股市一度上涨,但因缺少细节继而又掉头下滑.

4、欧洲领导人称,他们已达成协议将援助希腊,不过未能对外公布任何具体措施.在最初听到该消息後欧元和全球股市一度上涨,但因缺少细节继而又掉头下滑.

5、欧洲领导人称,他们已达成协议将援助希腊,不过未能对外公布任何具体措施.在最初听到该消息後欧元和全球股市一度上涨,但因缺少细节继而又掉头下滑. 

美国消费者信贷成了美国经济的三轨

商品指数随着者基金流入和新兴市场基金

M1货币乘数表明了流动性不能成为资金流入指数追踪者基金的理由，因为事实并非如此

技术面：二浪C之5反弹结束,熊市大三浪开始。

操作策略：在设置止损的前提下做空，1005目标位46000，止损位56720。

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         021-61090831  方俊锋  先生

钢铁

基本面：

今日早盘钢铁上涨，螺纹钢1005合约开盘4246元/吨， {zg}4285元/吨，{zd1}4233元/吨，10点半报收4279元/吨，成交量279292手，持仓增加6770手。线材1005合约开盘4029元/吨，{zg}4079元/吨，{zd1}4029元/吨，10点半报收于4074元/吨，成交276手，持仓减少14手。

行业消息：波罗的海贸易海运交易所的干散货运价指数周四进一步走软，因船货贸易放缓打压市场人气。波罗的海干散货运价指数周四下跌2.09%或55点，至2,575点。

铁矿石消息：力拓公司（Rio Tinto Ltd.）首席执行官Tom Albanese 12日表示，铁矿石需求空前强烈，这是2010年产品定价的良好预兆。由于现货价格飙升超过当前基准价格90%，分析师预测合同价格将上涨50%。分析师和经纪商预期，今年干散货运价指数仍将如2009年一般保持震荡走势，因中国对铁矿石需求不稳。铁矿石为制造钢铁的主要原材料。摩根大通称，2010年下半年的干散货市场前景并不乐观。

现货市场：全国28个主要城市16-25mm HRB400螺纹钢平均价为4045元/吨（实重），较前一日持平；全国28个主要城市8mm高线平均价为3863元/吨，较前一日持平。昨日进口铁矿石现货价格平稳运行，其中印度粗粉（63.5%品位）主流价格为950-960元/吨，巴西粉矿（65%品位）价格为1000-1010元/吨，澳大利亚粉矿（63%品位）价格为990-1000元/吨；印度粉矿（63.5%品位）外盘报价维持在130-132美元/吨（CIF），

操作策略：在设置止损的前提下做多，螺纹钢1005主力合约目标位4600，止损位4250。

联系热线：021-61090789  陈悦　 小姐

         021-61090831  方俊锋  先生

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锌

基本面：

沪锌今日早盘上涨，沪锌1006开盘18420元/吨，{zg}18580元/吨，{zd1}到18420元/吨，10点半报收18505元/吨，成交量41978手，持仓增加2588手。

11日，LME库存减少275至499850吨。隔夜LME金属上涨，因美元尾盘下跌，市场预期中国春节之后需求会恢复。伦铜上涨4.61%，伦锌上涨2.68%，伦铝上涨1.59%，伦铅上涨3.10%，伦锡上涨2.53%。

国际宏观消息：美国三大股指上涨，道琼斯工业指数上涨1.05%，报收于10144.09，标准普尔指数上涨0.97%，报收于1078.47，美元指数上涨0.04%，报收80. 美国劳工部周四公布美国2月6日当周初请失业金人数降至44万人(预估为46.5万人),前周修正後为48.3万人(初值为48万人) 美国2月6日当周初请失业金四周均值为降至46.85万人,前周修正後为46.95万人(初值为46.875万人) 。欧元兑主要货币周四全线下跌,因欧盟援助希腊的协议缺乏详情,且这可能导致其他债台高筑的欧元区国家也要求欧盟援助. 欧元兑日圆和英镑也下跌,欧盟领导人周四在布鲁塞尔举行峰会,承诺支持希腊,但未提供具体操作建议. NYMEX3月原油期货上涨0.90%，报收于75.28美元/桶. 连续第四日收高,华尔街股市大涨带来支撑.此前欧洲领导人承诺将援助债务累累的希腊,且经济数据亦乐观. COMEX4月期金上涨1.82%，报收于1093美元/盎司，之前欧洲各国就援助希腊原则上达成一致的消息促使投资者买入黄金以对冲外汇市场波动性.

现货市场：12日，#0锌价格上涨300至17900元//吨.

操作策略：在设置止损的前提下做多，沪锌1006目标位19000，止损位18000。

联系热线：021-61090789  陈悦 小姐

          021-61090898  王好涵 小姐

橡胶

1、据《越南投资报》2月10日报道，今年越南橡胶集团将投资5500万美元在柬埔寨5省（Kompong Thom 、Kratie 、Rattanakiri 、Stung Treng 、Preah Vihear）种植2万公顷橡胶，至2012年越南橡胶集团计划在柬埔寨种植橡胶达10万公顷。

2、中国海关总署2月10日公布的初步数据显示，2010年1月，中国进口xx橡胶(包括胶乳)17万吨，较2009年同期的6万吨增长190.3%，环比减少5%。数据还显示，1月中国进口合成橡胶(包括胶乳)127,129吨，较2009年同期的45,028吨增长182.3%。

3、美国商务部周三(2月10日)公布，美国12月贸易帐赤字401.8亿美元，预期赤字为360.0亿美元。 美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)周三(2月10日)在众议院金融服务委员会作证时表示，在特定时刻美联储将上调基准利率和削减过度储备。经济仍需要具高度适应性的政策，预计近期不会进行证券出售，若复苏转强，则美联储可能出售证券。

4、希腊或获得救援的预期升温，德国执政联盟的消息人士此前表示，德国正加紧进行国际及国内协商，研究可能对债务缠身的希腊提供援助，但消息人士称事件不会很快有决定。 

5、OPEC将2010年全球对其原油需求预估调升16万桶，至2,875万桶/天。 EIA周三预计，美国2010年{dy}季度原油需求年率上升0.4%；全球{dy}季度原油需求预计年率上升2.1%，至8518万桶/天；中国{dy}季度原油产出预计年率上升10.5%，至842万桶/天。

6、期货市场强劲反弹，沪胶{wz}归来，出现久违的涨停板；新加坡期货收盘3号306，20号303.5，此前几日一度跌至290左右。 原料方面，泰国南部胶乳产量越来越少，乳胶价格高企，生片大涨近2铢、公斤回到95铢附近。中国春节期间，泰南大范围胶园开始进入停割期。本年度停割期内产业链各环节，尤其上游二盘商、胶商所储备原料是否能应对强劲的下游需求，有待观察，值得担忧。 现货方面，昨日台湾省、印度买家买入一定数量，中国有一定量的大厂买单； 鉴于还有2天就要进入春节长假，卖方多已停止业务，因已无法收款，另节日期间上涨憧憬较高，故不远提前卖出。

7、云南各地旱情持续加重。 连日来，严重旱情肆虐云岭大地，给群众的生产生活造成巨大的影响。曲靖严重的旱情，引起了央视、新华社、人民网等国内众多媒体的xx。日前，本报记者与央视、新华社等多家媒体深入曲靖沾益、宣威、师宗等地区直击旱情，一路尘土飞扬，农作物受灾、群众饮水艰难等场景令人揪心。 

操作策略：在设置止损的前提下做空，1005目标位23000，止损位24210。

联系热线：021-61090828  胡凯西  经理

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          021-61090831  方俊锋  先生

PVC

基本面：

1、    国际原油：

对于欧盟救助希腊的希望，拉抬投资人信心上扬，即使大盘仍震荡不定，原油期货价格周四(11日)仍收高结尾。

纽约商品交易所 3 月原油期货周收盘上涨 76 美分或 1%，报每桶 75.28 美元。伦敦布兰特原油期货亦升 92 美分或 1.26%，报每桶 74.04 美元。

早盘时国际能源机构(IEA)调升今(2010)年能源需求预期量，油价因此上涨，然而尔后因为欧洲救援希腊缺乏实际计划，投资人紧张情绪升高，导致油价回落。

在{zx1}发展上，国际货币基金组织(IMF)对欧盟的决策表示欢迎，并确保将提供专业知识和援助，来改善希腊的困境。希腊总理George Papandreou表示，希腊不需外力帮助解决债务危机。

美国股市也从早盘跌幅回收失地，道琼工业指数上涨86点。

欧元仍然走贬，但已脱离稍早低点，美元也由早盘高点回落。美元走强通常会导致如原油等商品价格滑落。

过去3个交易日，原油价格均以收高结尾。

IEA发布报告表示，估计今年全球原油需求量，将比先前预估量高出每日17万桶。

根据报告内容，今年每日需求量估计为8650万桶，相较于去(2009)年的水平，每日多出160万桶。此波需求增幅，xx来自于开发中国家，非经济合作暨发展组织(OECD)成员国。

然而IEA也警告表示，若全球经济成长未达预期程度，石油需求量可能每日减少约40万桶。

德国第2大银行 Commerzbank AG (CBK-DE)分析师在给客户的文件中提到：「IEA仍然是大型能源机构中最乐观的一个。今日的数据有利于石油价格成长，而明日将发布的美国能源库存数据，可能对油价造成冲击。」

美国能源情报署(EIA)周三修正小幅调高预测需求量，现估计今年全球石油需求量，较先前日增120万桶。

EIA原本应于周三公布周度石油供应报告，然而因雪灾延后至周五。由于暴风雪持续侵袭，华府今日依然休止工作。明日EIA也将发布天然气的供应报告。

其它能源交易部份，3月交割的热燃油上涨2美分或0.8%，至每加仑1.96美元。同月汽油大涨至每加仑1.93美元。3月天然气涨价2美分或0.3%，报每百万Btu 5.31美元。

2、 国内电石与乙烯市场 ：

电石法PVC 6700-6800 6700-6800 7150-7200 7150-7250 7200-7250 7200-7300

乙烯法PVC 7300-7550 7300-7550 7400-7800 7400-7750 7500-7750 7500-7750

3、  国内PVC市场 ：

11日华东地区PVC市场节日气氛浓厚，多数商家已离市返乡，少数商家坚守岗位，也多无心操作封盘等待放假，商谈交投稀少。有部分零星报价听闻，其中5型普通电石料主流在7150元/吨左右自提。因节前出货意向不高,加之近日期货价格持续反弹，有个别商家报盘重心提高至7200-7250元/吨自提。下游企业基本放假，补货操作结束。节前市场基本接近尾声，多数商家将目光投向节后。

    11日华南地区PVC市场商家已经多数放假，交易停滞，市场进入无价无市状态，仅有少数象征性报价听闻，价格较高，普通电石料报在7250-7300元/吨自提。

4、装置方面：

四川金路PVC装置开工8-9成，出货一般，报价稳定，5型料川内送到报价7500元/吨，3、8型料高200元/吨，实际略有优惠，走老客户为主，产销基本维持平衡。

      四川成都华融PVC装置开工5-6成，下游多数停工放假，成交有限，厂家报价维持稳定，普通5型料川内送到报7400元/吨，实际成交略低。

      山东信发PVC装置开工基本满负荷，货源有限，今日继续封盘，厂家表示节前开盘可能性不大。

      陕西北元化工PVC装置开工基本满负荷，报价基本稳定，目前5型电石料送到周边报价7200元/吨，送到华北和东北报价7200元/吨，华东地区报价7200元/吨，华南报价7250元/吨，实际操作价格可谈；厂家表示出货尚可，但省外运输情况不好，库存正常。

      济宁金威PVC装置开工基本满负荷，出货一般，报价稳定，普通5型料省内出厂报7200元/吨承兑，外销低50元/吨，实际成交略有优惠。近期找车困难，出货一般。

5、本周亚洲地区PVC市场维持稳定。由于中国的春节临近，下游需求平淡，东北亚商家本周多数封盘，没有{zx1}报价。仅有印度市场报价提高1055美元/吨CIF Nhava Sheva，基本有价无市。韩国外销非洲报价在1030美元/吨FOB韩国，美国货源销亚洲离岸价维持在970美元/吨。中国国内市场人气清淡，多数中下游贸易商已经陆续进入休假状态，市场成交量十分有限，仅有少数象征性报价维持不变，乙烯料主流在7500-7700元/吨，电石料主流在7100-7200元/吨。受原料成本居高不下及后期需求逐步恢复的预期支撑，多数商家仍然看好后市。

操作策略：离场观望。

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【声明】上海中期研究报告，谨慎入市仅供参考。盘中视点可能因行情变化而随时变化

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