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菜籽油里有黄金之二:筹码篇 [转贴 2010-01-28 13:12:17]   
今天是3月28日星期五,已经收盘了,全周交易结束。

  这一周运气还好,菜籽油星期一开盘跳空上窜,让我们的一扑有效,不用灰头土脸地去辩解表白、自圆其说。不过这也就是运气而已,我们不必多说,省得将来一扑出错的时候把得意都还回去,还搭上时间。

  菜籽油0809,从上周五收盘的11962,到本周一的开盘兼{zd1}12092,中间有130点的跳空。原先预计的11980到12020阵地上的抵抗力量,竟然象伊拉克共和国卫队一样神秘地消失了,价格长驱直入,直扑涨停12496。根据我的监视器上的作战地图,原本约战在12610的战场一路压下,从12590到12450,刚好切进当天的规则压力、涨停板12496,防线实际上被多头力量撕破。第二道战线12890也推进到从12860到12760一带,填补{dy}道防线被突破后的空虚。周二和周三的高开低走、宽幅震荡,两天的{zg}点12798、12830,实际上受到第二道防线的有效压制。受这道战线力量的威慑,周四{zg}点只在12528,很明显,多头是在哗变力量的直接袭击下溃乱而退。此时空头主力还在后方,距离前沿阵地仍有一段距离,主力所在的第二道战线已经推进到12610,刚好是上xx{dy}道防线的阵地,它荣耀地光复了。收编的叛军充当了{dy}战线的力量,它们在12530到12500一带和自己原先服役的队伍对峙。周五,多头继续退守,价格下跌,{zh1},多头11960到12160的{zh1}一道防线失守。多头很快就要全线溃散,打道回府了。在空头的大后方,多头原先的13820目标巍然不动,它前方的防卫力量略微收缩,回到13350的位置,从13320。多头现在已经不能威胁到它了。

  下周,12160-12240-12420三道防线上集结了空头的庞大力量,大后方还有12830、13350的强大后盾。多头刚刚陷入全面被动,在未来的一、两周里,它要抢占13820制高点的难度比本周还要大。但是,在价格跌破11660之前,多头还会再做一番努力。(注意,12160、12240、12420和13350这四个价位水平是动态的,会随着时间和形势变化而上下调节。)而多头的后方十分空虚,防线分散在11660、10400、10000和9600,遥遥相望,却不能相顾,力量单薄、脆弱。

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 如果做一、两周的中线交易,下周我会{sx}空头阵营,跟着众人一起推多头阵营正在倒塌的墙。在价格跌破11660后,我会踏上空头的长车,送多头回家,10400、10000、9600,送完一程送一程。虽然11660形成假突破的可能性也非常大,但是这种情境,值得一博。我也会小心做好保护。

  要是出现假突破,或者甚至连假突破也没有,价格上涨,挑战12160-12420的空头防线,我也会在这个区间趁着高价用力卖空给它,同时作好保护,并准备反手,叛变加入多头和睦的大家庭。

  这只是几个最基本的可能性,遇到其他情势,也要随机应变。

  有了预测的方向和价位,接下来面对的是交易规模的问题,就是要做多少张单子。特别是在本周这样反反复复的波动中,数量问题决定着你的生死。很多刚从股票市场转战市场并且很快爆了一次仓的朋友感悟说,"才知道,做期货,不能象做股票那样,满仓死扛。"其实,这种感悟还是不及格。虽然进了一步,但是没有抓住实质。实质是,股票交易和期货交易是一样的,在资金或筹码的管理上。

  筹码和底线。你对你的帐户并不了解,再看看你的帐户。筹码就是你交易帐户里那些东西,资金,还有持仓。白一点叫银子和单子,文一点的说法就是现金头寸和交易头寸。持仓可以根据市值折算成资金,是"可变化的资金";而原先纯粹的资金,在交易的意义上是稳定的,是"不变化的资金"。持仓加上纯粹的资金就是你帐户里的资产,是你要管理的筹码。

  管理筹码就是控制资产的构成比例,不断调节,让资产在现金头寸和交易头寸之间动态改变。安全、进步和效率,是筹码管理的原则。假定你还在入门阶段,入门的时候不要过于卖弄技巧,效率就不必去关心它了。遵守"安全、进步"这两项原则,一切为了赢利的目标,让会变化的资产(持仓、交易头寸)朝好的方向变化,带来帐户的增值。

  再引进两个概念,承险资金和无险资金,这样你才可能对你帐户里的东西有更清楚的认识。0 && image.height>0){if(image.width>=700){this.width=700;this.height=image.height*700/image.width;}}" style="DISPLAY: block; MARGIN: 4px auto; TEXT-ALIGN: center" alt="" src="http://img.hexun.com/2008-03-30/104877629.JPG" align=middle>

帐户的承险资金就是在达到赢利目标之前、在帐户的寿命里,用来承担风险、允许亏损的那部分资金,这些额度用完就要停止交易、撤销帐户。单笔交易也有承险资金,就是在达到赢利目标之前,这一笔交易里允许亏掉的{zd0}资金。不是为了赔钱而赔钱,而是为了赚钱才冒险。承险资金是个底线,你的交易不能越过这条线这样才能保证这条线下剩余资金的安全,它们是无险资金,安全资金。根据交易者自己的选择,承险资金一般是帐户初始资产的一个百分比。上面的示意图里,承险资金是15%的比例。

  帐户不管大小,10万、100万,还是2000万,都是一样的,都只有100个百分点。15%的承险资金,是个不大不小的比例。给小费一般都是这个比例,到期货市场、股票市场来消费也给这个小费,不要给得太多。在15%的亏损之内,在达到这个底线之前,努力把帐户资金推高到自己的赢利目标,这就是15%承险资金的含义。这些额度要分配好、使用好,才不辜负你的交易帐户。

  承险资金的比例大小因人而异。有些人从一开始就把帐户的承险比例定为{bfb},不过,只要调度得好,这样做反而更容易赢利。

  筹码和规模。帐户里就这么多东西,为了稳定赢利,你一笔交易应该交易多大的规模、做多少张合约呢?满仓、半仓、1/3仓、1/4仓?这个问题的后半段本身就有问题,它先入为主,有很强的误导性。

  满仓、半仓是以帐户的可用资金来衡量的,交易持仓把可用资金占用完叫满仓,占用一半叫半仓,占用1/3、1/4叫1/3仓、1/4仓位。而可用资金是经纪公司的结算部门为了自己工作的便利,给帐户里的资金取的名字。大多数交易者没有搞明白自己的角色,也用可用资金来决定交易的规模,因此模糊了承险资金和无险资金的界线,使自己经常暴露在爆仓的危险中。多数专业人士也没有意识到这个问题,还在建议轻仓、半仓、1/4仓。

  正确的确定交易规模的方法,应该是由承险资金决定,考虑交易预计的单位亏损,量力而行,由可用资金背书。承险资金是老大,它说了算。可用资金是帐房先生,它拨钱。

  比如一个30万的帐户,我下周要在菜籽油0809上卖空,入市价格选择11660,止损定100个点,目标看10400。这笔交易,我打算用2个百分点来作为承险额度,就是6000元。我应该做多少张单子呢?是这样计算的:合约规格是5吨,1张单子100个点的亏损就是500元,6000元里有多少个500元?这是小学老师教的,6000÷500=12(张)。12张占用资金35000元左右,可用资金允许,就这么定了。

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 看一下它占用了多少可用资金。经纪公司在交易所收取保证金的基础上加点不同,不加,就按照交易所5%的保证金来算,这个入市价位,1张合约需要不到3000元,12张不到35000元,只是1/10强的仓位。如果按照8%的保证金计算,1张合约需要4600多元,12张将近56000元,是1/5弱的仓位。看得出来,仓位和交易设计的关系很淡,和交易规则很热乎。

  仓位多高不是关键,关键是能不能守住资金的底线。仓位高低不是交易决策的原因,而是顺带的结果,副产品。交易多大规模、多少张单子,能不能控制住亏损,才是问题的实质。

  所以,确定交易规模的正确方法是由承险资金、单位亏损和可用资金共同决定的三项论,而不是由可用资金和制度保证金决定的二项论。

  筹码和策略。承险资金的技术可以牢牢控制住亏损的程度,保证无险资金的安全,使你处于不死的状态,但是,它却无法保证让你的资金前进。不过,市场里最多的就是机会,只要不死,就能伸手,就能抓住机会。先保证安全,再谋求进步。

  进步的技术很简单,会数1、2、3就可以做到。实际上连1、2、3都不用数,念一下0-1-2就行。0-1-2就是筹码管理的最基础策略,它们就象一台推土机,推动你的资产进步。你想不进步都不行,除非你是另一台推土机。

"0"技术就是"无为",无所作为。使你的资金最稳定的最简单方法是什么?就是不交易。不交易,你的资金就不会减少,虽然也不会增多。这不是开玩笑,是认真的。你只要不交易,一段时间以后,你的"成绩"就会好于市场上的8成的交易者。80/20法则在期货市场上也适用。掌握一手数据的朋友会悄悄告诉你,实际数字比8成还要多一点。只要不动,你就有机会成功。当然,xx不动也是不会进步的,偶尔还是要动一动,只要在大多数时间里无为就行了。

  "1"技术就是"一挡启动",悠着点,慢慢来。所谓一挡启动,就是在承险资金上以比较小的额度开始一组交易的{dy}批交易,运动起来以后逐步换挡。看似简单,但这里面隐藏有很深的计谋和玄机。它要留出余地,万一启动交易不利,即使损失之后,后手也可以组织足够的资源来加以报复。不能象8成以上的人那样,老想着这笔交易可以赚多少,要想想亏损可以控制在多少。另外,只要机会好,承险资金一定,规模并不见得小,利润也不薄。

  "2"技术就是"第二次打击",它是后手,是报复性的交易。一组交易,如果一挡启动不顺利,亏损了,在适当间隔后,把握更有利的时机,组织不小于前手的额度、更大规模的交易。在收复失地之外,还要掠夺敌人的城池、土地。它不是{jd1}的"第二次",而是相对的,是后手。它是一组交易里的一部分,一组交易就象拳击里的组合拳,比孤立的一拳有更大胜算。加倍下注的马丁盖尔策略,和我们有点象,但是不一样。我们的承险资金象它的注码,但是我们灵活的规模和盈亏比例比它有优势。而且,象归象,我们的承险额度不一定要加倍,可以不变,甚至更小,我们只是在声势和效果上象,更好。

  守纪律地运用0-1-2的筹码技术策略,你的帐户资金就会在稳定的基础上朝前迈腿了。



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