【中财网2月11日{dj2}评论】今日市场消息面：1月份，居民消费价格总水平同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨1.8%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格上涨2.0%，服务项目价格上涨0.2%。从月环比看，居民消费价格总水平比2009年12月份上涨0.6%；食品价格上涨1.8%，其中鲜菜价格上涨5.2%，鲜蛋价格上涨1.6%。
　　1月份,工业品出厂价格同比上涨4.3%,原材料、燃料、动力购进价格上涨8.0%。
　　记者近日从相关人士处获悉，股指期货准备工作有望在三月中旬基本完成。除机构投资者参与股指期货相关规则仍在研究外，其他主要制度规则将于近期完成，并有望于春节后接受投资者开户。
　　国家广电总局和工信部相关负责人日前接受媒体采访表示,三网融合中广电、电信业务双向进入领域已经确定。符合条件的广电企业可经营增值电信业务、国内IP电话等业务,而符合条件的国有电信企业可从事部分广电节目的生产制作。
　　近日，商务部、中宣部、财政部、文化部、人民银行、海关总署、税务总局、广电总局、新闻出版总署、外汇局等十个部门联合出台《关于进一步推进国家文化出口重点企业和重点项目相关工作的指导意见》，以进一步加大对文化出口重点企业和重点项目的支持力度，推动中国文化贸易实现跨越式发展。
　　今日是一季度数据公布之日，货币政策再度成为投资者xx的目标。在美联储伯克南讲话中出现了退出政策的预期，是否会加剧对人民币的升值预期？希腊的问题暴露，管理层对货币市场的打压已经有所趋缓，提前布局并应有错，但有时候的超前也并不是好事。趋势上的转变，股指虽然要受此预期制约，但节前的震荡走高还是个方向。
　　在三网合一的消息影响下，广电信息(600637)开盘快速冲高至至涨停。从近期成交量看，资金小幅增仓迹象明显，不过短线不宜追高。宝钢股份(600019)开盘不久股价迅速突破10日均线上行，将前期缺口回补，在钢材期货价格得到企稳后，钢铁板块有再度走强迹象。9：50分后，万科(000002)股价触及10日均线，继续走强，沪市股指涨幅继续扩大。
　　10:30分后，沪指开始加速上涨，涨幅接近20点，冲上3000。技术上看，呈红三兵态势。30分时线呈大阳。短线有望进一步向上。操作上看，今日是距离春节长假的前一个交易日，由于受到春节长假的外围市场的不稳定的影响，市场当前很难摆脱这种弱势格局，大盘仍可能陷于"涨不高、跌不深"的尴尬震荡中，一句话就是不管后市是涨还是跌，一定会在春节前留下悬念，什么方向走势等年后再说，而节后将面临着两会的召开，又会迎来概念板块的炒作机会，那么要不要年前就要提前的布局？目前在弱势的震荡过程中，有部分主力资金已经开始调仓换股，那么我们投资者可也借此之势，节后轻仓观察新热点。
　　市场人士分析，10点整，国家统计局网站终于亮出数据了--《1月份居民消费价格同比上涨1.5%》。此时，大盘开始努力向上，上涨10点。春节概念们可以出马了，獐子岛此时上涨3%，顺鑫农业此时上涨2%，海通集团上涨3%，水井坊上涨2%。为什么还是要xx"民以食为天"板块呢？因为这一组数据摆在我们眼前--
　　1月份，居民消费价格总水平同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨1.8%；食品价格上涨3.7%，消费品价格上涨2.0%。食品类价格同比上涨3.7%。其中，肉禽及其制品价格下降3.5%(其中猪肉价格下降8.6%)，鲜菜价格上涨17.1%，粮食价格上涨9.8%，油脂价格下降1.9%，水产品价格上涨3.9%，鲜果价格上涨9.8%，鲜蛋价格上涨6.8%，调味品价格上涨3.0%。

　电力行业：封存技术仍有疑虑 成本或具优势
　　1、本文尝试对CCS（碳捕捉与封存）进行简单的可行性分析，并对发展路线及发展空间做出基本判断。文中我们分别论证了CCS的必要性、技术可行性和经济可行性。在一系列不甚严谨的假设下，粗略地将CCS成本与可再生能源成本进行了比较。我们认为，CCS目前仍处于发展初期，封存技术仍有争议，但粗略看来具备一定的经济性。在全球日益升温的减排压力下，CCS技术有望在未来5年获得突破性的进展。
　　2、哥本哈根会议结果再次彰显了全球减排的困难重重。尽管减排与经济增长在短期不兼容，但温室效应的远期灾难后果决定了加速减排的必要性。而CO2集中排放的特点决定了碳捕捉在减排中的重要地位。根据美国数据，发电厂的CO2排放占所有能源消耗排放中的40%左右。由于全球对化石能源的强烈依赖短期内无法改变，化石能源燃烧带来的CO2排放不可避免，因此针对集中排放源的碳捕捉技术成为一个新的课题。
　　3、CCS目前有极小规模的工业应用，但在电厂减排方面，全球仍处在试验和示范阶段。国内CCS仍处于电力集团层面的摸索阶段。目前有两座电厂CCS的示范项目在运行，预计后续示范项目的数量会增加。我们认为，抢占技术制高点是国内电力集团目前发展CCS的主要动机。
　　4、目前来看，碳捕捉和运输环节的技术均可以实现，但封存过程带来的隐患很难克服。CCS中的捕捉和运输技术相对成熟，目前的研究重点在如何降低成本上。而封存涉及到长期封存效果的验证，目前并没有最终的解决方案。
　　5、我们认为减排成本的高低很大程度上影响了不同减排方式的发展次序。粗略估计下，不考虑CO2的运输和封存成本，碳捕捉下零排放的火电成本高于水电和风电成本，但低于光伏发电成本。CCS的成本分为捕捉、运输和封存三部分。碳捕捉的成本主要包括折旧、材料费、电费、维修及人工等，是CCS的主要成本构成。
　　6、目前CCS仍主要处于示范试验阶段。解决封存问题是目前CCS技术的关键所在。经济方面，CCS的示范乃至商业应用离不开政府资金的支持。（平安证券）

　　食品饮料：本月行业观点防御为主 进攻为辅
　　结论或投资建议：(1)二月是"别扭"的一个月：靓丽一季报预期与春节后xx白酒一批价格回落预期并存。建议防御为主，进攻为辅，优选盈利有望超预期且估值偏低的品种，同时在反弹时适当减持部分估值偏高、且短期没有催化剂的品种。(2)维持行业"看好"评级，然看好程度不如刚过去的三个月。我们一直强调看好的"09年11月-10年1月"食品饮料行业跑赢申万A指15.2个百分点。目前已进入二月份，我们认为本月食品饮料行业继续获取超额收益的难度有所加大，幅度将有所降低。(3)综合考虑年报季报预期、2010年预期成长性、2010PE等因素后我们建议2月份重点xx承德露露、五粮液、贵州茅台、洋河股份、张裕A等品种，逢低xx山西汾酒、泸州老窖、双汇发展等。其中承德露露和五粮液的一季报净利润有望同比增长82%和48%左右。
　　原因及逻辑。(1)白酒：累计产量增速创新高。09年1-12月白酒产量同比增长23.8%，增速创历史新高，较1-11月份上升1.6个百分点。由于旺季即将过去以及五粮液开始放量，最近一周xx白酒的一批价格有所回落，目前茅台、五粮液、1573的一批价分别为730元、590元、515元。预计春节后将会进一步回落，但幅度有限。(2)啤酒：产量增速保持平稳。09年1-12月啤酒产量同比增长6.4%，增速较1-11月持平。2010年1月份青岛啤酒销量预计基本持平。通胀预期背景下大麦价格预计将从底部回升，投资者不宜指望啤酒行业毛利率大幅上升。(3)葡萄酒：产量增速创历史{zh0}水平，桶装酒进口继续恢复。09年1-12月葡萄酒产量同比增长27.6%，增速较1-11月份上升5.8个百分点，创历史{zh0}水平。龙头公司张裕2009、2010年盈利预计将增长25%和29%。(4)乳制品：新一轮促销竞争大幕拉开。09年12月以来内蒙地区奶牛精饲料环比涨价8%，提示2010年原奶价格可能同比上升，而终端奶价较稳定，一季度行业毛利率可能同比下降;根据商务部对奶粉过量进口风险的预警及业已展开的世博会营销战况，我们预计2010年市场份额争夺激烈，乳品企业短期的营业费用率难以明显下降，尽管中长期来看仍有不少下降空间。(5)肉制品：春节对一季度肉类消费影响较大。目前生猪存栏量处于半年来的高位，供给充足，而春节带来的节日消费需求增加和农民工返乡，节日期间预计肉制品消费需求增加，而节后需求逐渐走低，行业将会短暂调整。(6)软饮料：产量继续保持快速增长。09年1-12月软饮料产量同比增长24.3%，增速较1-11月回落1.6个百分点，仍维持在较高水平。其中，其他软饮料(含乳及植物蛋白饮料包括在内)产量同比增长27.9%。露露等低价大众消费品将受益于三、四线城市的消费增长以及城镇化建设。(7)部分公司09年报预测：承德露露EPS0.7元，增长20%(一季报有望超预期);五粮液0.856元，增长79%;贵州茅台4.93元，增长22.5%;洋河股份2.766元，增长67.5%;张裕A 2.13元，增长25.8%;山西汾酒0.87元，增长54%;泸州老窖1.18元，增长30%;双汇发展1.48元，增长28.5%;青岛啤酒0.95元，增长84%;燕京啤酒0.51元，增长34%;金枫酒业0.396元，下降30%;古越龙山0.125元，下降29%。(8)相对估值倍数尚有小幅提升空间。10/2/8申万重点公司的10PE为16.1倍(剔除金融服务业后为18.9倍)，而饮料行业10PE为24.7倍，相对估值倍数为1.53，与05年以来的均值1.71相比，尚有小幅提升空间。（申银万国）