卫华集团:传统行业典型PE项目样本


卫华集团创建于1988年,总资产9.6亿元。旗下包括卫华集团上海宏岸起重装备有限公司,新乡市卫华起重机有限公司,河南卫华重型机械股份有限公司等10家企业。

      

      

      产品销售:

      卫华集团的主导产品有钢丝绳电动葫芦、桥式起重机、门式起重机、钢结构建筑等九大系列200多个品种,产品用于机械、冶金、电力、铁路、水利、港口、码头、造纸化工等各行业。卫华集团是国内{zd0}的桥门式起重机生产企业,连续六年市场占有率全国{dy},市场占有率12%;也是{zd0}的电动葫芦生产企业之一,连续五年市场占有率全国第二,市场占有率11.2%。

      卫华产品在全国三十多个省份均有销售,并在苏丹、阿尔巴尼亚、越南、泰国、印度、伊朗等17个国家销售。国内主要客户包括首都钢铁厂,上海宝钢集团、中船重工、航天科工贸集团、上汽集团等近千家大型企业。

      中国重机协会的数据显示,2006物料搬运机械销售收入相比2005年上升了27.7%,起重机械销售收入上升了28%。卫华集团2005年总体销售收入为7.29亿,2006年的销售收入为10.2亿元,增长了39.4%。

      

      竞争力:

      2010年底,公司将具备30亿年产值的能力;现拥用上海研究院,郑州研究院两大研发中心,专业技术力量能够满足发展需要;公司拥有行业内{wy}的省级技术中心和{gjj}技术服务平台,执行稳健的财务政策,同金融机构建立了良好的战略合作伙伴关系;外聘法律顾问、会计师事务所等顾问团队,专兼职顾问团队逾十人。

      

      未来计划:

      预计"十一五"末期,我国起重运输工程机械出口额将达到450亿元以上,起重运输机械主要市场仍然保持平稳上升。根据中国重机协会的国内物料搬运机械市场发展预测,"十一五"期间,国内市场年增长率将保持在11%左右,2010年到2020年,国内市场增长率将保持在4.0%左右。在这样的市场条件下,卫华预计2008的收入达到19亿,到2010年达到36亿,销售收入年平均增长率将达到36.5%。卫华集团希望将旗下的一到两家核心企业同VC和PE合作,将企业推向资本市场。

      

      

      ·点评·

      

      姜皓天(北极光创投高级副总裁)

      

      卫华集团作为起重机械领域内的一家民营企业,能够做到两个细分行业的{lx1}位置,实属不易。这个项目是典型的PE项目, 不太适合VC进行投资。

      以下是几点建议:其一:面对实力强劲的外资和大型国有企业竞争对手,引入资本改善公司治理结构和提升发展动力,对卫华来说是适时并十分重要的;其二,作为典型的传统制造业,这类重资产型的企业要高速增长非常难。虽然工程机械领域目前处于景气期,但要谨慎分析考虑资产扩张周期与行业周期;其三卫华以前的财务结构比较稳健,通过引入有经验的PE,可以改善资本结构,提高效率,获得公司价值增长;其四作为民营企业,保持制度和资本结构上的优势,持续吸引人才,加强在科技和研发上的投入,对于卫华的未来至关重要。