本周五，S延边路（重组后为广发证券）就要恢复上市了。等待了漫长的三年后，延边公路终于修成正果。先看一下报道。

　　继2月2日广发证券借壳延边公路（S延边路）方案获得证监会审核通过后，2月6日，S延边路再度发布公告称，公司定向回购股份及以新增股份换股吸收合并广发证券的方案已于2月5日获得证监会的核准批复，该批复自核准之日起12个月内有效。
　　
　　挂牌指日可待
　　
　　2月6日，S延边路总共发布了14份公告，其中包括以新增股份换股吸收合并广发证券的具体方案和换股吸收合并广发证券现金选择权的实施方案。
　　
　　“这次重组双方动作挺快的。”万国测评分析师谢祖平昨日接受《国际金融报》记者采访时说，“S延边路同时公布了重组方案和现金选择权实施方案，这显示重组工作已经在进行中。”
　　
　　换股完成后，S延边路承继广发证券现有全部资产和业务，将转变为一家综合性的证券公司，主营业务转为证券类金融业务。公司将新增24.1亿股股份（S延边路原来总股本1.84亿，流通股本9300万，重组后总股本达到25亿多股。延边公路原来总股本那么小，为什么让重组方把股本增加那么大？难道他们不怕盘子太大吗？S延边路的股东都不如王则瑞、贾晓亮、上海瘪三聪明？世界上只有这几个杂种聪明？只有这几个杂种宁可断子绝孙挨骂也要为北亚小散“争取”好处？开始贾晓亮等杂种以北亚债务负担过重没有公司愿意重组来欺骗；后来北亚变成空壳了，他们的谎言不攻自破，就反复以北亚股本太大、没有公司愿意重组来欺骗，上海那个瘪三更是一条疯狗，反复放狗屁让北亚股东接受缩股。最近这个杂种在东方财富网论坛上再次放狗屁，说什么北亚小散没耐心了，第三次方案10送8就能通过。刚才又看到这条狗放狗屁了：再等3年无所谓买北亚的个个是阿Q我没有这么好耐心 北亚问题不是出在缩股而是增发价太高，12元我就举双手赞成。作者：114.92.31.* 这个杂种颠三倒四，不知道到底是增发价太高了，还是太低了。北亚问题不是出在缩股上，为什么要缩股？上海瘪三？缩了股，再12元以上增发，是你脑子有病，还是王占柱脑子有病？脱了裤子放屁好玩吗？既然缩了股再12元以上增发，和不缩股没区别，为什么还要缩股？是不是又是你的狗屁盘子太大？睁开你的狗眼看看广发证券吧！

这个杂种，开始总是说北亚已经退市了，{zh1}这条狗自己都不说退市了，而是拿股本太大说事。由上海这个瘪三、贾晓亮、王则瑞等杂种前后不一致的欺骗，就更清楚告诉我的，那些杂种就是强盗，从头到尾就是欺骗和恐吓，其无耻足可以断子绝孙了。），总股本将增至25.07亿股。
　　
　　而关于现金选择权，S延边路发布的公告指出，目前有代表91342股股份的流通股东对公司以新增股份换股吸收合并广发证券的议案投出了有效反对票，他们将享有现金选择权，实施方式是手工申报。申报时间为2月8日至10日，2月11日将刊登行使现金选择权结果公告。
　　
　　基于现金选择权的实施时间，有市场人士猜测，广发证券最快可能赶在节前{zh1}一个交易日（2月12日）挂牌。
　　
　　上市定价估算较高
　　
　　在现金选择权实施方案的公告中，延边公路提示，行使现金选择权等同于投资者以每股5.43元的价格卖出公司股份。而S延边路在2006年10月20日停牌前的收盘价格为10.55元，是行权价的1.94倍，行权的投资者将有较大亏损。
　　
　　S延边路的风险提示并非没有道理，记者在采访中发现，目前部分研究机构对于广发证券借壳上市后的价格估算都较高。
　　
　　国泰君安态度最为乐观，预计广发证券上市后合理市盈率将在30倍-35倍，对应市值在1640亿元-1740亿元，按照借壳上市后25.07亿股的总股本计算，广发证券股价{zg}将达到69.41元（王则瑞、贾晓亮等杂种睁开你们的狗眼看看，什么叫盘子大。重组后的广发证券总股本达到25亿多，比沈铁掠夺的方案股本大多了。难道S延边路的股东都糊涂？广发证券总股本达到25亿多，那么大的盘子，却被机构预计股价可以达到近70元？王则瑞等杂种能回答为什么吗？沈铁缩了股，垃圾资产溢价260%多，低价增发，才每股不到三角钱，这么垃圾的资产，能达到广发证券的近70元复牌价吗？为什么广发证券盘子扩大近20倍，股价还可以达到60多元？王则瑞、贾晓亮等狼心狗肺的东西，你们长的真是狗眼吗？看不懂人办的事？北亚如果不缩股，增发16亿股，达到广发证券的规模，重组方xx可以实现无耻的沈铁所要求的控股，为什么非得缩股？原因就是通霍铁路就是垃圾，不缩股、不溢价、不低价增发，重组后，每股收益只有几分钱。你们这些狼心狗肺的东西，太清楚通霍铁路垃圾到什么程度了，不缩股根本无法重组。这些杂种一直欺骗说，北亚盘子太大，没有公司“有能力”重组。沈铁才是真正的没有能力重组，只好用掠夺的方式、用最无耻的手段来重组，结果被两次否决，自寻其辱。让广发证券来重组北亚，叫没能力吗？德意志银行、高盛当年为什么想重组北亚？他们也是因为“没有能力”才退出的吗？王则瑞、贾晓亮等杂种你们等着断子绝孙吧）。
　　
　　天相投顾也认为，作为流通盘小的大型券商，广发证券2009年市盈率水平应为30倍-35倍，对应股价为每股56元-65元（按沈铁的方案增发后，北亚总股本不到10亿，远远小于广发证券。由沈铁重组的北亚，盘子又远远小于广发证券，是不是北亚复牌股价得上100元？王则瑞、贾晓亮等断子绝孙的东西能回答吗？沈铁那么无耻的方案重组，不敢作业绩承诺，每股收益经过缩股、大幅度溢价、低价增发，才不到三角钱，这么垃圾的业绩，怎么可能有好的复牌价？）。同时，由于S延边路停牌时间长，且流通股本小，不排除进一步溢价（北亚停牌也有三年之久了，时间成本必须考虑到重组方案中）的可能。
　　
　　宏源证券态度相对谨慎，预计广发证券换股后，2009年、2010年每股收益为1.76和2.31元（王则瑞、贾晓亮等杂种，睁开你们的狗眼看看，S延边路股本扩大了近20倍，每股收益还有2元上下，而沈铁溢价、缩股、低价增发，每股才不到三角，这样的垃圾怎么可能有好的复牌价？如果缩股后，北亚能达到2元上下的收益，我们一定会同意。你们这些杂种不要自以为聪明，如果愿意再一次自寻其辱，那就奉陪你们这些狗！），参照海通证券的估值，给予31倍市盈率。因此，合理价位在53元左右，对应市值1325亿元。
　　
　　而S延边路的股东对广发证券复牌价格均抱有较大的期待，绝大多数股认为，复牌价格将保持在60元以上。
　　
　　目前，上市券商股价{zg}者为东北证券，2月5日收盘价报31.6元。如果仅从研究机构估价来看，一旦广发证券成功上市，很有可能将成为A股市场最贵的券商股。

    王则瑞、贾晓亮、上海瘪三等杂种的欺骗早就被北亚的股东们认清了，所以才被小散们坚定地否决两次。而S延边路给北亚股民提供了一个重要的样板，让我们对强盗的欺骗认识得更清楚，也会更坚定我们的意志。

    所谓盘子大小，对沈铁这个垃圾当然重要了。让广发证券重组北亚，北亚每股收益和S延边路一样，也会达到2元上下，因为广发证券的业绩实在太好了，盘子扩大了近20倍，每股业绩还有2元上下。所以盘子根本就不是问题。如果让中国移动借壳北亚，北亚盘子还要大吗？几乎可以忽略不计。如果让中国移动来重组，也按沈铁的方案缩股、溢价、低增，那北亚每股收益得多少？百元上下吧？还是区区的三角吗？王则瑞、贾晓亮等杂种，你们算得出吗？

    我们静观S延边路的表现，以S延边路为样板，坚定地维护我们的合理利益，坚决同一切掠夺斗争到底！

    如果还是铁道部企业重组，我们就会更理直气壮地同强盗作斗争。但还有这种可能，就是铁道部掠夺完了，把北亚一切值钱的资产都处理完了，然后和黑龙江省达成一种默契，以出卖北亚股民利益为交换，把空壳转给黑龙江省（依据是09年业绩是黑龙江省政府出的钱），那我们最可能遇到的情况是，黑龙江省政府借口过去如何，和我们无关，那不是我们造成的，我们不负责，我黑龙江重组，就在原来缩股的基础上进行。在这里郑重警告任何可能的重组方和参与重组的部门，你们不要为了掠夺而想入非非。任何接手北亚的重组方和有关部门，如果背后达成肮脏的协议，也来掠夺，就打错算盘了。任何打算重组北亚的部门或企业，你们要看清北亚问题的来龙去脉，别想把北亚与过去割断，必须把北亚的历史也接下来。没有这个能耐就别想入非非！

    以北亚原来的资产，北亚根本不用走到停牌的地步，北亚有相当多值钱的资产，德意志银行、高盛等国际投行争相参与北亚重组，已经说明一切。最近一次公告，王则瑞等杂种厚颜无耻地说，要等新华人寿处理情况来确定偿还工商银行的债务。当初那些杂种在回答股民追问新华人寿资产时，说什么新华人寿归属无法确定。而现在他们却把魔爪伸向了新华人寿，说明他们知道新华人寿是属于北亚的，北亚可以支配，因为以前北亚曾经拍卖过2000万股新华人寿股份，卖了3亿多元吧。剩余的新华人寿足可以使北亚成为绩优股。再加上铁道部在动车组上欠北亚的钱，北亚根本不至于被停牌。

    沈铁的重组只是一种资产置换，根本就不是重组。就算停牌，如果铁道部负责的话，只需把北亚原来资产剥离出去，再注入另外的资产就xx解决问题了。昌河股份就是采取这个方式。之所以是置换，原因是实际控制人是一个主体，北亚所谓的重组，根本不是两个企业间的重组。通过置换，北亚股本根本不会变化，也根本不涉及原来股东的权益问题，根本不存在缩股。沈铁的出现就是铁道部搞的障眼法，让人感觉是沈铁在重组，其实是铁道部在重组。铁道部通过掠夺把北亚所有优质资产都掠夺了，又要通过障眼法来缩股，再一次掠夺，其无耻世所不见。从来没有一家公司，不着急重组，却忙着变卖资产还别人的债。只有欠别人的债变成死债的，没听说有主动变卖资产还债的。只看到北亚欠别人的债，却没听到别人欠北亚的债。三年来北亚除了卖财产，就没听说追回了什么权益。任何企业经营都是有买有卖的过程，不可能单方面只欠别人的，别人不欠自己的。铁道部这个怪胎，就会出这样的怪事。整个北亚重组就是赤裸裸的掠夺。

    S延边路给我们提供了样板，给我们提供了斗争的方向。也给那些想入非非来掠夺北亚的部门、企业一个警告，做任何事情都是要付出代价的，别以为掠夺那么容易！

    再补充一段报道：

　　“ST公司的股票价值主要不是体现在其现时的估值水平，而是在其业绩改善的机会和资本运作的机会上。伴随着主营业务和盈利能力恢复正常，公司股价会得到重估。”长江证券分析师在ST公司的专题投资中分析，业绩改善和资产重组是ST股炒作的主题。