2007-2008这轮大牛市里，无数有色金属股票让股民上演了一夜暴富的神话。云南铜业从3.37涨到98元，宏达股份从3.8涨到83，锡业股份从5元涨到102元，而驰宏锌锗更是创下了每股分红3元无人能及的神话。有色金属板块的百元股多不胜数，作为工业的味精，有色金属是稀有的不可再生的资源，越挖越少，越来越珍贵。 目前，作为全球主要经济体的欧美地区和我国对有色金属的需求仍处于低迷状态，但随着有色金属产业振兴规划获得通过，以及“收储”和“直购电”两个对有色行业最直接的救助举措，都将对行业中长期发展构成利好。在政策支持、信贷宽松的环境将会使有色金属行业的基本面逐渐好转，待市场需求回暖之后，有色金属行业将步入复苏之路。下面一个个来分析他们。 中金岭南 中金岭南前身为中国有色金属工业总公司深圳联合公司，现控股股东为广东省国资委下属的广东省广晟资产经营有限公司。公司主营铅锌和银的采选和冶炼。股改时广晟公司承诺自2006 年开始连续三年，提出每年分红比例不低于当年实现可分配利润50%的分红议案，并保证在股东大会表决时对该议案投赞成票。全球减产虽然有助于维持金属价格，但铅锌精矿的减产可能使新年度的冶炼加工费进一步下降。公司精矿自给率仅约50%。价格暴跌使硫酸不再为有色冶炼公司的利润来源。公司三季报显示存货达21.9亿，由于四季度铅锌价格暴跌，存货有大幅减计的可能。国家振兴产业规划的落实和效果仍有待观察。能源价格和公司所得税的降低有助改善业绩。 2009年2月5日, PERILYA LIMITED股东大会以95%的赞成率通过了中金岭南以认购197,672,000 股定向配售股份方式,获得控制PERILYA LIMITED 公司50.1%股份的议案.加上前期澳大利亚和中国政府有关方面的批准,只要中金岭南按期完成认购配股,中金岭南的此次海外收购已无其他障碍.中金岭南PERILYA LIMITED的收购对增加公司精矿自给率有积极意义.按中金岭南2008年生产计划, 精矿自给率为44.6%,完成ERILYA LIMITED收购后,精矿自给率可达72.5%.考虑矿业的高毛利率,此项收购将很好地提升中金岭南未来的业绩. 金属锌是{zxj}入调整期的基本金属品种,且目前价格已经低于成本,{zj1}有反弹动力.根据《中国金属通报》价格,目前国内锌精矿(金属吨)价格为4500元/吨,早已超过了高品位矿石生产商5000元/吨左右的成本线,锌产业链最上游矿产商的生存都尚且受到挑战,锌价也更有反弹的可能.
焦作万方 焦作万方(000612)是电解铝行业的xxxx,产业规模居同行业前列,经济技术指标,技术装备,能耗等指标均处于国内{lx1}水平。电解铝33%左右用于建筑行业, 24%左右用于交通运输行业,15%用于电力行业, 10%左右用于机械行业,包装等其他行业用铝占18%左右,所以下游行业增长速度将决定电解铝的需求增速. 公司地处河南,河南是全国电价较高的地区,公司电力成本显著高于电力山西、内蒙等地电解铝企业.公司虽有自备电厂, 但当前并不能减少电力成本.近期国内电力价格下调可能性很小,未来甚至有可能进一步上调.电力成本将成为公司的{zd0}不利因素.受电力成本影响,公司的综合原材料成本在国内铝业公司中并不占优势.全国平均的电解铝生产成本约15300 元/吨,如果价格低于14000 元/吨, 全国铝厂几乎全部处于亏损.而从市场价格的走势来看,成本支撑以及供需状况显得十分脆弱,而信心的稳定则显得尤为重要. 铜陵有色
金隆冶炼厂具有先进的技术与出色的管理,其冶炼成本相对较低:按照09年75美元/7.5美分的冶炼加工费计算,金隆冶炼厂能够实现每吨1000元以上的利润;金隆冶炼厂通过先进的技术将铜冶炼总回收提高98.23%, 即吨铜获得17.3千克的铜的额外利润公司计划到2010年铜材深加工总量达到30万吨, 产业链的延伸将有效提高公司产品的附加值, 减小铜价波动对公司业绩的影响.但受到项目建设进度以及技术,由于设备等因素的影响,公司铜加工业务发展一直不太理想,公司的铜加工业务还处于磨合期. 铜陵有色2008年精铜产量约71万吨左右,其中约有40%的产量要通过进口铜矿生产.
－－－－－－－－ *ST中钨（略去） －－－－－－－－－
(1)公司生产的"葫锌牌"锌锭在伦敦金属交易所注册,作为我国主要的金属锌产品出口基地,"葫锌牌"锌锭连续四年出口年均在10万吨以上,占国际锌锭市场份额的3%以上. (2)公司在搞好金银生产的同时,对{zj1}有回收价值的硒,铂,钯,碲,铋等五种金属进行回收利用.其中公司在完成精硒实验的基础上,新建一条年产6吨精硒生产线,这一工程被列为公司发展循环经济的重点之一. (3)公司通过买断甘肃建新实业有限公司2001年至2008年的锌精矿供货权,实现了对生产资料的控制权
－－－－－－－－－－ 西藏矿业 公司是西藏{zd0}的综合性矿业公司,主要从事铬铁矿的开采和生产加工.西藏铬铁矿资源丰富,质量上乘,铬铁矿保有储量居全国{dy}作为西藏{zd0}的综合性矿产企业,拥有资源开采的专营权和特许经营权,处于垄断经营的地位. 1, 公司拥有的西藏尼木厅宫铜矿,为西藏冈底期铜矿成矿带上斑岩型铜矿成矿条件{zh0}的矿点之一.矿区现已探明的铜矿资源量约30万吨,金属铜含量远景储量在200万吨以上.目前公司为西藏{dy}家"湿法炼铜"的企业. 2,铬铁矿是我国的短缺矿种,根据目前掌握的资料,国内每年需要铬铁矿150--180万吨,而全国生产量仅30万吨左右,其余从哈萨克斯坦,印度等国家进口.西藏铬铁矿资源丰富, 质量上乘,铬铁矿保有储量名列全国{dy},占全国总储量的40%左右,国内直接入炉冶炼铬铁合金和用于铬盐化工的富矿都集中于西藏. 3、公司拥有西藏扎布耶盐湖51%的股权,并拥有该盐湖20年的采矿权.资料显示,西藏扎布耶盐湖蕴藏的锂,铯,钾等矿产,潜在价值在1500亿元以上,是全球为数不多的超百万吨级盐湖之一.就矿床的矿石品位而言, 锂,铯居世界盐湖第二位,钾位居全国盐湖之首.公司控股子公司西藏扎布耶锂业高科技有限公司已经着手开发锂电池和钾矿项目
公司目前是中国{lx1}的贵金属材料生产商.这些材料主要由贵金属制成,广泛应用于航空, 电子,能源,汽车等行业.公司在该领域{lx1}的技术水平。贵研铂业从母公司手中获得了元江镍业98%的权益.元江镍业拥有元江镍矿安定矿区的采矿权, 拥有镍储量2.46万吨.元江镍矿是大型的红土镍矿,镍的总储量约为42.66万吨.母公司目前正在申请元江镍矿余下的采矿权, 之后也会被注入上市公司.我们预计采矿权的注入将在09年完成.
中孚实业 金属：铝 氧化铝和电力为主要的原材料和成本,公司通过自备电厂的运用和氧化铝现货采购的扩大使成本基本保持稳定.由于今年氧化铝产量面临过剩,中国铝业公司已在6月将氧化铝售价下调16.67%(4200元至3500元),而其他企业也在此之前纷纷下调价格.尽管公司氧化铝来源主要由境外长单和国内长单构成,但依然有约25%的货源来自现货采购, 能够部分享受氧化铝价格下降带来的好处.公司电解铝生产用电主要通过控股股东豫联集团和子公司中孚电力提供, 基本能够实现用电xx自给, 另外,公司与关联企业签订的08年供电合同电价为359.8元/千度(含税),低于上网电价约17%,享有价格优势.
－－－－－－－－－－－ 锡业股份 锡业股份的锡矿储量占到全国35%左右, 占到世界的1/10强,公司可充分发挥在行业内的龙头地位。公司是世界锡业龙头公司, 产业链包括了采矿,选矿,锡冶炼,锡材加工,锡化工等环节,在锡价下挫时锡业股份采选环节利润下降明显,冶炼,锡材加工,锡化工产业链部分利润基本稳定。 (1)海外扩张:07年5月, 公司决定在印度尼西亚的邦加岛(Bangka)投资成立"邦加勿里洞锡业公司"和"印尼云南{dy}矿物公司",锡业股份计划在印尼与外方合作兴建锡粗炼厂,该厂的设计生产能力为年产粗锡1万吨. 附件：我国锡矿资源丰富，截至2007年底，我国锡矿查明资源储量483.66万吨，其中基础储量152.25万吨，占31.5%，查明资源量331.41万吨。我国锡矿主要集中在云南（124.99万吨）、广西（97.55万吨）、湖南（91.78万吨）、内蒙古（78.15万吨）、广东（56.01万吨）和江西（24.99万吨），这六省区锡矿资源储量占全国查明资源储量的97.89%。砂锡矿主要分布在华南锡矿成矿区，原生矿则集中分布于北回归线附近，如云南的个旧、广西的大厂和粤桂交界的南岭山系。云南的个旧、广西的大厂是我国两大锡矿生产基地。可规划利用的矿区不多，有57个；查明资源储量不大，为81.35万吨，其中基础储量19.33万吨，分别占全国总量的16.8%和14.9%。 －－－－－－－－－－－－－－－－－－ 云南铜业(000878)是中国500强的第297位, 中国铜行业的第3位,是中国{dy}个加入国际铜业协会的企业,产销率一直保持{bfb},国内市场占有率为12%.以生产和销售铜精矿及其他有色金属矿产品, 高纯阴极铜,电工用铜线坯,工业硫酸,黄金,白银等产品为主,是目前中国铜冶炼和铜加工规模{zd0}的企业之一.公司显著的优势是冶炼技术先进, 冶炼成本低,目前已掌握了艾萨炉熔炼工艺;目前产铜精矿7万吨,精炼能力35万吨。公司探明储存量700万吨，在探500吨，2010年保守估计共拥有计1000万吨。 云铜集团2006年6月向证监会书面承诺力争在增发完成后两年内逐步将所拥有的全部相关铜矿山资源及其股权(包括但不限于凉山矿业股份有限公司的股权,迪庆有色金属有限公司股权等)以适当的方式全部投入云南铜业。 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－ 稀土具有重要的用途, 被用于武器装备,跟石油一样是十分重要的战略物质.此外,稀土金属因能改善,提高材料的性能而被广泛应用于冶金,玻璃,陶瓷等传统工业领域.而今,在新技术,新需求的驱动下,稀土金属在磁性材料,发光材料,新能源材料等新领域的应用正日益拓展和深化. 中国的稀土储量世界{dy}, 是稀土出口大国,但是因为行业无序竞争,出口企业竞相压价, 中国作为稀土大国并没有定价权,稀土贱卖现象十分严重.但随着管理层加大对稀土行业的调控和整合,稀土资源正向少数国有企业聚集,中国控制稀土价格的能力正在回归.可以预见,在稀土供求日益紧张,我国稀土定价权回归的情况下,具有丰富稀土资源的包钢稀土将面临着蜕变式的发展机遇. 公司控股股东包钢集团所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%,占国内已探明储量的87.1%,稀土精矿产量占全国总产量的40%以上, 公司在稀土行业具有{jd1}垄断地位.公司通过整合集团资产,限产,基本控制了稀土市场话语权,垄断优势将助公司实现业绩快速增长,前景看好. 包钢白云鄂博矿是世界瞩目的铁, 稀土等多元素共生矿,独特的资源优势造就了包钢在世界冶金企业中罕有的以钢铁和稀土为主业的独特产业优势. 公司06年氧化物产量完成12442吨,成为全行业{zd0}的稀土分离厂.新型动力电池主要两条路径:锂电池和镍氢电池.锂电池在性能上具有较大的优势,应属最终发展方向.镍氢电池虽然性能上与锂电池有一定的差距,但因起步早,技术较为成熟,具有一定的先发优势.我们认为,两者有望将在较长时间段里共生共荣.储氢合金被用作镍氢电池的负极材料,而稀土镧是储氢合金的重要原料. －－－－－－－－－－－－－ 公司拥有铅锌品位达20%以上的会泽铅锌矿,并整和了云南昭通地区铅锌矿资源, 控股的呼伦贝尔驰宏矿业有限公司取得1000 平方公里有色金属资源探矿权.目前公司多个项目正在抓紧进行,云南省昭通市铅锌矿日处理2000 吨选厂主体工程基本完成,已进入试生产阶段,呼伦贝尔驰宏矿业有限公司20 万吨/年铅锌项目前期工作已就绪,会泽老系统进行移地改造,建成现代化的铅锌冶炼系统,年产锌10 万吨,铅6 万吨也已经进入实施阶段.在铅锌行业中,公司的地位正在逐步提升.虽然铅锌行业整体面临低迷期.但驰宏锌锗在行业内具有成本优势,资源条件较好,未来仍有继续扩张潜力,长期发展潜力仍然看好.
－－－－－－－－－－ 江西铜业(600362)公司是国内最有潜力的电解铜企业之一,目前已形成70万吨/年的铜冶炼产能（云南铜业是35万吨）,跻身全球三强行列."贵冶"牌阴极铜是国内xx在伦敦金属交易所注册的A级产品, 也是上海金属交易所一类产品并享受升水待遇.公司拥有中国两座{zd0}的已开采露天铜矿,铜金属储量约占全国已探明可供工业开采储量的三分之一,自产铜精矿含铜金属量约占全国的四分之一,一直处于国内铜行业的"xxx"地位.2007年定向增发后, 公司铜资源储备935万吨,金266吨,银7566吨.同时,公司还是中国{zd0}的伴生金,银生产基地和重要的化工基地. 公司旗下的德兴铜矿,永平铜矿,武山铜矿,刁泉铜矿合计拥有铜金属储量1604.8万吨,若加上集团拥有的铜矿,公司可直接控制的铜金属储量约1900万吨,同时拥有约占中国1/3的矿山铜产量, 位居国内同行业{dy}.公司铜精矿自给率约40.5%,远高于国内平均的24%;
金属：锰矿 金瑞科技锰资源优势明显,锰产业链完善.公司在贵州省铜仁地区的两座锰矿的建成投产, 正在进行销售许可证的申请,一旦得到销售许可将满足公司电解锰所需原料的50%左右.公司是国内{zd0}的四氧化三锰供应商,公司还是国内主要的电解金属锰生产基地之一,预计2009 年公司电解锰产能将达到3.5 万吨,锰产业链完善.公司拥有亚洲{zd0}的四氧化三锰厂和国内{zd0}的电解金属锰生产基地之一, 在同行业中具有质量与成本{lx1}地位, 国内市场份额保持在60%以上.公司主导产品高品级人造金刚石和金刚石微粉,金刚石工具等超硬材料系列产品,产品技术水平先进,品质优良,畅销国际国内市场,产销量均居全国前列,竞争优势明显. 公司的镍氢电池目前正被市场广泛看好,发展前景一片光明.公司是国内镍氢电池电极材料氢氧化镍的主要供应商之一,产品主要销售给比亚迪和日本的汤浅.受世界石油资源的制约和环境污染因素的影响,无污染,高能量的二次电池作为新能源产业的热点, 正受到广泛的关注.随着消费者和产业的环保意识增强,镍氢电池已成为碱性电池的良好替代品,广泛的应用于电动工具,混合动力车,电动自行车,摩托车和玩具等领域. 注：本股不属于有色金属 －－－－－－－－－－ 金岭矿业 金属：铁矿石 公司主营铁矿石采选,是国内{wy}的纯铁矿石资源型上市公司.金岭铁矿是一个采选矿联合的国有中型矿山企业,拥有十几个矿床,已探明生产矿区铁矿石地质储量总量超过5千万吨,全矿下辖三处矿区,已建成年产铁矿石140万吨,铁精矿90余万吨的产能.未来公司仍将不断注入优质资产, 召口分矿的收购正在进行中,还有金鼎铁矿40%的权益也将在适当的时候置入上市公司,而山东省冶金公司所拥有的优质矿产资源,未来都将是公司重点考虑的标的. 2009 年初进行的资产注入的召口分矿是山东金岭铁矿的主力矿山之一, 注入之后,公司年产原矿石将从80 万吨提高到155 万吨,铁精粉产量将从55 万吨提高到110 万吨左右.公司铁矿可开采储量将从650 万吨提高2426万吨.公司的矿产储量以及产品产量都得到较大规模的提升. 从注入矿山的品味来说,此次注入矿山的地质品味达到51.88%,和之前的上市公司矿山品味相差无几,都属于国内少有的富矿. 在经济的下滑情况下,钢铁行业出现低迷,铁矿石也出现大幅下降.从目前中国经济增长情况来看, 铁矿石价格在经过前期的调整之后,有望在目前的价格水平上维持相对稳定. 注：本股不属于有色金属 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－ 公司是国内目前{zd0}的镍盐生产基地,亚洲{zd0}的硫酸镍生产商,全球63.8%的镍用于不锈钢, 中国50%的镍用于不锈钢。未来不锈钢的应用领域和应用数量将不断增加,中国已经成为世界不锈钢市场发展的中心.从供给面看, 全球矿业资本投入的加大,预示着对于行业景气周期持续的乐观期待.公司在未来3 年完成投资4500 万加元(按现行汇率折合人民币25424 万元) 即可获得Goldbrook 在该矿区的50%权益, 而GoldBrook 公司则以其所属矿权及前期投入(累计6180 万加元)获得该矿区的50%权益. －－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金鼎锌业是宏达股份的控股子公司，宏达股份持有金鼎锌业51％股权，加上宏达集团持有的9％股权，宏达股份对金鼎锌业的权益可以上升到60％。因金鼎锌业持有亚洲{zd0}铅锌矿---兰坪铅锌矿探矿权，该公司吸引了驰宏锌锗和宏达股份的激烈争夺。由于金鼎锌业拥有的铅锌金属储量属{sjj}，开采条件、配套设施和经济效益都较好，当前铅锌价格处于历史低位，资源的稀缺性和价值的可持续性，奠定了金鼎锌业股权收益的增长潜力和可持续成长的潜力。 兰坪白族普米族自治县位于云南省西部怒江傈僳族自治州，滇西北高原澜沧江、怒江和金沙江“三江并流”区腹地，境内矿产资源尤其是铅锌资源丰富，因此享有“中国锌都”的美誉。兰坪铅锌矿则位于兰坪县城东南、金顶镇东的凤凰山矿脉上。2004年的统计数据显示，兰坪矿铅锌储量1426万吨，潜在经济价值1000亿元，是我国已探明的{zd0}铅锌矿床，也是亚洲{zd0}、世界上为数不多的储量上千万吨级的特大型铅锌矿床之一。 |
