u   主要合约一周数据汇集（单位：元/吨） （数据来源：SHFE）

u   一周回顾

本周初国际原油出现触底后大幅反弹的局面，期价连续两个交易日大幅上涨，经济数据支撑着油价反弹。但是，周三原油库存的增加使得油价的上涨终止，而在欧洲地区债务危机的冲击下，美元指数大幅反弹进而导致油价暴跌，周四的跌幅吞没了此前的反弹涨幅。并且，周五时，期价在跌穿重要技术位之后加速下行一度下探至70美元下方。

本周一，由于强劲的美国经济数据以及乐观的企业财报提振股市并提振投资者信心，油价一度攀升超过2%。周一公布的经济数据增强了投资者对美国经济正摆脱衰退的信心，因制造业活动增加，致使投资者再次寻求高风险资产。美国供应管理协会(ISM)周一公布，1月制造业指数为58.4，预估为55.5，美国1月ISM制造业指数为2004年8月来{zg}。欧元区亦报告了强于预期的制造业数据。欧元区1月制造业扩张的速度为两年来最快，1月Markit欧元区制造业采购经理人指数(PMI)由上月的51.6小幅升至52.4，高于上月末公布的1月初值52.0。美国商务部周一公布的数据显示，经季节性调整后，美国12月个人所得增长0.4%，分析师此前预估为增长0.3%。12月个人支出上升0.2%。周二时，由于美国12月成屋待完成销售意外上升进一步提振对经济的信心，促使油价涨幅接近4%。全美不动产协会(NAR)周二公布，美国12月成屋待完成销售指数意外上升1.0%至96.6，预估为上升1.0%，美国2009年成屋待完成销售指数上升9.2%。数据提供了经济正在复苏的进一步迹象，油价攀升，因预期能源需求将开始上升。到了周三，由于{zx1}政府数据显示石油需求疲软，并且，高于预期的原油库存升幅盖过了汽油库存意外减少对市场的支撑，油价结束了连续2日的上涨势头。美国能源资料协会（EIA）公布的数据显示，截至1月29日的四周内石油需求下滑2%。需求尚未自一年前水准反弹，尽管经济呈现数月的缓慢复苏。另外，EIA数据显示，炼厂开工率下滑导致上周原油库存增加230万桶至3.29亿桶，预估为增加20万桶，但汽油库存意外减少130万桶至2.281亿桶，分析师原本预估为增加100万桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少100万桶至1.565亿桶，预估为减少110万桶。周四时，由于美国周度初请失业金人数增加以及欧元区债务忧虑导致投资者逃离风险资产并转投美元避险，油价大幅下跌。美元兑欧元上涨至八个月高点，导致原油价格大幅下滑。市场忧虑希腊、葡萄牙和西班牙或将难以控制预算--危害欧元区经济复苏，并且这可能蔓延至其他严重赤字的经济体。以美元计价的原油通常在美元走强时下滑，因美元走强令其对其他货币持有者来说更为昂贵。到了周五，由于美元上涨及对美国就业市场的担心拖累，令能源期货承压，原油期货周五连续第二日大幅下跌，此前跌破关键支撑位，收至七周低点。美国劳工部周五公布，1月非农就业人口减少2万人，预估为增加5,000人，12月修正后为减少15万人，前值为减少8.5万。1月失业率为9.7%，预估为10.1%，12月修正后为10.0%。因此，从技术上来看，原油尽管在70美元关口得到暂时的支撑，但是显然油价缺乏走高的动能，短期内依然难以改变偏弱的格局，后期将继续在70-75美元区间内震荡运行。

就国内沪燃油而言，此前国内燃料油市场严重的倒挂现象以及寒冷天气导致的燃料油运输受阻的局面已经得到较大的缓解，新加坡燃料油价格的不断走低导致国内进口燃料油与国产燃油价差逐步缩小，有利于进口燃料油货源的进入，并且，随着寒冷天气的结束以及国内炼厂开工的提升，后期燃料油供应吃紧的局面将得到一定的缓解，这将对国内沪燃油价格构成一定压力。由于主力1005合约在4350－4450之间存在一个较大的跳空缺口，这将成为后期价格上行的重要压力区间，后期或将进一步测试4200关口的支撑，未来中期价格的运行区间在4200－4450之间，从操作上来看，建议投资者近期主要采取逢高沽空的操作策略。

（执笔：李宙雷）