网易财经2月8日讯 前期大宗商品受政策和美元强劲反弹双重压制，整体走势疲软。经过充分的适应性调整，现在各个板块开始出现分化迹象。前期持续上涨品种，如能源化工中的橡胶和基本金属中的铜等，势头渐弱。而前期表现一般的农产品，在这轮调整中，率先企稳，开始出现止跌企稳迹象。

基本面利好支撑 农产品普遍上涨

上午，农产品在电子盘上涨的带动下跳空高开高走，下午则将这种强势格局延续到了收盘，除棉花小幅下跌外，其他品种纷纷出现了上涨走势，其中油脂类涨幅{zd0}，截至收盘，豆油、棕榈油涨幅均超过1%，成为今天农产品板块的“明星品种”。

从基本面来看， 上周国产大豆价格继续维持稳定，收储政策依然对产区大豆价格提供潜在支撑。临近佳节，产区市场观望氛围浓厚，多数油厂停收，农户普遍对年后有所期待，惜售心理依然浓厚，市场购销清淡。

另外，上周三环保局(EPA)公布的生物燃料新标准为市场带来乐观人气，该法规将要求在美国燃料供应中使用生物燃料有很大的增加。新法规指令到2012年进入美国燃料市场的可再生燃料要超过150亿加仑/年，其目的是为了促进国内市场更多地使用生物燃料。更新的可再生燃料标准（RFS2）呼吁到2022年要使用超过150亿加仑/年玉米基乙醇、210亿加仑/年非食用作物乙醇、160亿加仑/年纤维素乙醇和10亿加仑年/年生物柴油。据可再生燃料协会（RFA）估计，新规定将要求在这段时间内使美国GDP增加17000亿美元（12240亿欧元）。

2009/2010年度美豆油库存消费比较上一年度下调，基本面本偏好，再加上升入燃料新标准的实施将给美豆油增添利好提振，预计美豆油期价下跌空间有限，底部震荡整理后有望迎来中线级别的反弹。

棕榈油方面，受沙巴州洪涝以及降雨的影响，二月和三月马来西亚棕榈油产量可能减少。棕榈油减产可能导致一月底马来西亚棕榈油库存不足200万吨，低于十二月底的224万吨，当时库存曾创下十三个月来的{zg}水平。随着季节因素的影响，马来西亚棕榈油的产量进入了低谷，同时受洪水的影响，部分主产区的棕榈果收割与动输均受到了影响。产量的下降会对期价形成利多支撑，同时上月船运调查机构公布的出口数据在148-150万吨之间，虽然处于预期之内，但是仍较上月有较大幅度的提高。这会进一步支持棕榈油价格上涨。

总体来看，农产品在经过前期的大幅调整之后，目前下跌空间已经非常有限，但年前也很难有像样的行情，投资者不可盲目进场，可待其趋势明确之后在逢低买入。

能源化工整体回稳 橡胶难稳跌势

近期原油剧烈波动，使得能源化工板块无法稳住脚步，加之美元再度走强，企稳压力较大。今日美元和原油双双收红，在适应了美元上涨预期的同时，原油支持能源化工板块走出底部。但是橡胶由于自身供需影响，以及前期大幅上涨的背景下，今日在其他品种逐渐企稳的同时，依旧没有能止住下跌步伐，再次收低。

沪胶主力合约1005开盘在22300元/吨，在大宗商品整体企稳回升的带动下，上午表现勉强收红，午后开盘终于支撑不住，一路下跌，终报收在21980元/吨，日成交98.4万手，日增仓3314手，持仓至16万手。

供需紧张情况低于市场预期，前期大幅上涨有修正需要，导致了近期沪胶的大幅下挫。印度1月xx橡胶产量同比增6%至9.75万吨，因国际市场上胶价过高，印度1月xx橡胶进口增速放缓，同比增27%至6,553吨，12月进口量同比增长43%。1月共计出口2,480吨天胶，同比激增68%。橡胶局预计，2009/2010财年(2009年4月1日至2010年3月31日)该国xx橡胶产量将达840,000吨。而2008/09财年产量为864,500吨。能源化工整体上看，美元反弹和原油下跌趋势暂时没有反转迹象，建议投资者暂时观望，待趋势清晰后，再选择入场时机。

基本金属振荡整理 连续下跌之后暂企稳

受隔夜外盘影响，周一基本金属纷纷跳空高开，回补缺口之后横盘振荡，至收盘时沪铜1005上涨1.31%，沪铝1005上涨0.49%，沪锌1005上涨0.47%，螺纹钢1005上涨0.75%，黄金1006上涨0.58%。

从基本面看5日希腊海关及税务稽查员为抗议政府的紧缩措施，举行为期两天的大罢工。美国商务部6日决定对中国产的礼物盒以及包装丝带，征收{zg}超过231%的反倾销税，而对台湾地区相关产品只征收不超过4.54%的税款。对台军售、达赖访美、汇率、贸易摩擦成为中美之间敏感的问题，影响2010年中美关系。

2月5日钢铁工业协会2010年理事（扩大）会议上，工信部副部长苗圩称《钢铁行业兼并重组指导意见》近期将出台，将进一步明确政府在推动钢铁企业联合重组过程中的责任，其中未获得准生证的3亿吨钢铁产能面临兼并。协会会长邓崎琳表示，预计2010年中国粗钢表观需求较2009年增长8%~10%至6.1~6.2亿吨。

综合来看，临近春节假期商品市场风险性加大，前期货币调控措施起效以及近期美元强势，基本金属下跌幅度比较大。国家防通胀措施仍在继续，在未出现大的政策调整时金属价格相对承压。不过从技术指标看下方有一定支撑，可把握短线机会，近期金属走势受美元影响偏大。操作建议：关注美元指数80重要关口，把握节奏灵活操作。