据传，研究员调研后认为，银江股份（300020）是国内最早提出智慧城市概念，定位为成为国内{zd0}智慧城市服务的供应商，公司智慧城市架构是在云计算中心作为支撑，建设系列平台系统，应用到交通、医疗、建筑、教育、电力、环境等领域。目前三大业务为智能交通、智能建筑和智能医疗，09年新成立了智能教育和智能电力两个事业部，智能电力事业部刚从华立挖了一个技术团队，未来将形成新的增长点。具体业务上，世博会尼泊尔馆等几家场馆的安防监控网络和智能化控制均是公司负责建设。无锡发展物联网的几大示范工程均由公司中标，其中智能化综合场馆4800万，无锡二院医疗物联网2000多万，无锡的智能交通系统也将由公司建设，仅无锡今年的订单就将超过2亿元。无锡和北京中关村均邀请公司在当地建设物联网研究院。江苏盐城市的整个城市交通总包将交给公司来做，09年底签了一条快速公交的订单，金额超过4000万，整个城市交通系统订单将超过3亿元。今年公司将发展10个类似盐城这样规模的城市。快速公交线杭州计划建设10条，目前已经建成2条，第3条正在建设，预计全部会交给公司来做。公司智能化医疗系统已经进入70多家医院，与intel已经开发出移动医疗终端产品，医疗计划今年收入占比超过20%。未来随着智能医疗系统占比提高，医疗业务毛利率会稳步提升。公司已经与富阳市达成协议，为该市建设一个云计算平台。公司2009年订单7亿，今年1月份订单过亿，以往1月份是淡季，订单也就在3000万左右。董事会确定今年目标订单合同额12亿，内部目标18亿，目标净利润增长{bfb}。公司今年还将开始展开一系列并购活动，主要两个标准，一个是在医疗、交通智能化方面的标的，主要是为拓展区域市场，希望通过并购占据系列城市市场，另一个是在电力智能化等领域系统通过并购迅速展开业务。研究员预计公司09年业绩在0.60-0.65之间，预计2010年增长80-{bfb}，eps1.1-1.3元，2010年PE30倍左右，考虑订单高速增长的态势，预计未来3年复合增长率超过60%，PEG目前仅0.5左右。公司兼具物联网、云计算多重概念，业绩高速增长，低估严重，评级买入。