利减八成五，收减四成一。
前三季净收益率为一，市净一点四，
净利3亿，动态市盈92，市值390亿，经营现金流37亿，股本69亿，


☆业内点评☆ ◇000709 河北钢铁 更新日期：2010-01-26◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2010-01-26】　　河北钢铁集团旗下{wy}的上市平台构筑完成。集团内的邯宝、宣钢、舞阳钢铁、曹妃甸钢铁精品项目等资产的注入将使公司的装备水平、产品结构、盈利能力等方面得到提升。
　　整合迈向实质性阶段，未来协同效应将逐步体现。目前公司已经成立了采购和销售总公司，集中统一管理采购和销售，使公司在议价能力、物流运输调配、满足客户多样性需求等方面的能力得到提升。下一步，公司将推进法人治理结构的调整和财务、资金的统一管理。
　　公司2009年下半年各部分资产均开始盈利，我们预计2H09的EPS约为0.11元/股，2010-2011年将实现0.39和0.50元/股，当前股价下，09年P/B1.7x,2010-2011年市盈率18x、14x。综合1)市盈率及市净率估值，2)后续资产注入和协同效应为公司带来溢价，3)公司停牌期间钢铁股指数下跌，我们认为复牌后短期内公司合理的股价区间为6.03-7.33元。

【2010-01-26】停牌逾一个月后河北钢铁集团旗下三家上市公司吸收合并整合完成的新上市公司河北钢铁
    河北钢铁1月23日晚间公告表示，由邯钢、唐钢、承钢三家上市公司整合成为河北钢铁，为河北钢铁集团下属{wy}的钢铁主业上市公司。公司股票更名为河北钢铁（原为唐钢股份）
    据王喆测算，目前整个钢铁行业主要公司的PE在15倍左右，PB为1.5倍。而河北钢铁经历本周一超过12%的下跌后，估值回到了整个行业的平均水平附近。此次换股吸收合并后，新的河北钢铁股份有限公司股本从36.3亿股增加到68.8亿股，增加近90%，钢材产能从1000万吨增加到2000万吨，产能增长{bfb}。
    河北钢铁集团曾经做出承诺，在换股吸收合并完成一年内首先将河北钢铁集团所持舞阳钢铁股权和宣钢集团优质钢铁主业资产注入存续上市公司。换股吸收合并完成后三年内，集团将陆续把邯钢集团邯宝钢铁有限公司、唐山不锈钢有限责任公司相关股权也注入上市公司。
    近期钢价开始走软，据国内现货贸易商西本新干线数据显示，截至上xx，西本指数报在3720元/吨一线，较上周五下调50元/吨；上海优质品二级螺纹钢代表规格调整至3670元/吨附近，较此前一周也出现了80元/吨的明显回调。
    对于2010年国内钢价的走势和钢铁企业的业绩预期判断，上述两位分析师均认为，目前是处于季节性的淡季，库存的上涨拖累钢价的下滑，不过行业的基本面要强于去年，业绩也会高于去年，春节后钢价上涨将是大概率事件。
【出处】中国证券网【作者】

【2010-01-25】
新公司产能跃上2000万吨台阶，直逼宝钢，成为国内第二大上市钢企。同时，公司的行业地位以及定价能力大大增强。随着后续资产的陆续注入，河北钢铁有望成为A股规模{zd0}的钢铁联合生产企业。
　　投资亮点：
　　1、根据公司"十一五"发展规划，公司重点开发板带材及深加工产品，稳定提升棒、线材和型材等传统优势产品的档次和质量水平，形成以板带材、优质棒线材、型材为主的基本框架，满足市场对钢材产品不同层次的需求。
　　2、国家出台了4万亿投资计划，推出了钢铁、汽车、船舶等xx行业的产业调整振兴规划，这将有力地促使钢铁行业战胜危机，实现新的发展。
　　风险提示：
　　2008年铁矿石、焦炭等原燃材料价格和钢材市场价格波动较大，原燃材料较钢材价格上升幅度大，导致公司钢材营业利润率有所下降。
　　相关板块：
　　钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2010-01-25】
    国金证券摆出河北钢铁整合后的五大优势，一是减少区域无序竞争；二是提高市场占有率和市场影响力，提高企业对上下游产业的议价能力；三是共享资源、优化资源配置，降低原料采购、生产、运输、销售、研发和管理成本；四是优势企业积聚的管理和技术优势向整合后的企业辐射，提高集团内企业整体运营效率和生产效率，五是集中资源、共同研发，加快企业技术创新，加快企业产品升级。并给予河北钢铁"买入"评级，中银国际给出了同样的评级。

【2009-09-28】唐钢股份(000709)技术上严重超跌
　　公司持有唐山中厚板材有限公司51%股权，该公司注册资本5910万美元，由公司与河北文丰钢铁公司合资兴建。企业占地面积2000亩，总投资86亿元。项目全面建成后将形成年产300万吨中厚板的生产能力，是我国钢铁工业重点发展的品种，主要用于造船、锅炉制造、汽车等行业，具有非常广阔的市场发展前景。2009年9月22日公告，证监会有条件审核通过公司以换股方式吸收合并邯郸钢铁和承德钒钛。

【2009-09-23】唐钢股份(000709)不理整合利好 唐钢系复牌集体补跌
　　异动表现：周一晚间唐钢股份(000709)、邯郸钢铁(600001)、承德钒钛(600357)三公司同时公告称兼并重组方案已获证监会审核通过，并于周二复牌交易。但该利好消息并未提振股价，昨日唐钢系集体收跌。
　　点评：三家公司合一后的新唐钢将成为河北钢铁集团旗下{wy}的钢铁上市公司，以产钢规模来衡量，河北钢铁集团将成为全国第二、世界第四大巨型钢铁企业。 新唐钢起航在即。值得注意的是，河北钢铁集团承诺，自三家公司换股吸收合并方案获得股东大会通过后一年内，将宣钢、舞钢等优质资产注入上市公司，并将适时整合河北民营钢企。这将大大提升新唐钢的想象空间，提振投资者信心。
　　不过，钢铁价格近段时间一直下跌，钢铁股目前走势较弱，在这三只个股停牌期间包括宝钢、武钢等钢铁龙头均大幅走低，在补跌效应下，重组进程深入的利好消息也未能提振股价，唐钢、邯钢、承德钒钛昨日分别下跌7.5%、5.8%、6.6%。虽然按换股比例，目前邯钢、承德钒钛各有2.88%、3.89%的套利空间，但在短期走势仍不乐观的预期下，投资者观望为宜。
【出处】恒泰证券 【作者】徐长峰

【2009-09-22】即时点评:唐钢股份(000709)重组获批 低开低走
  　今日,唐钢股份(000709)、邯郸钢铁(600001)、承德钒钛(600357)齐发公告称,2009年9月21日,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会相关会议审核,三公司重大资产重组事宜获得有条件审核通过。同时,三公司股票今日复牌。

【2009-09-13】唐钢股份(000709)减薄工程显成效 产品结构优化
    经受住全球金融和经济危机的考验，09年上半年各项技术经济指标创历史新高。上半年公司经营业绩并未亏损，实现每股收益0.03元；核心技术经济消耗指标已取得明显成效：钢铁料消耗从1090kg/t降低至1060～1070kg/t，综合入炉焦比降低至490kg(国内行业平均水平530kg)，已处于国内{lx1}水平。
    优化产品结构，重点推行"减薄"工程：公司优化产品结构除了增加长材(建筑用钢)产品产量和比重外，重点推行了热轧和冷轧板的"减薄"工程，热轧板薄规格产销占比继续扩大，冷轧0.5、0.7mm比重加大，取得了良好经济效益。
    推行"5S"管理，上马ERP系统，管理效率提升。ERP正在调试上线，上线后公司实行信息化集成，物流、资金流、信息流同步，提高快速适应市场能力，决策更加及时高效。内部基础优化管理，推行"5S"管理。
    河北钢铁集团整合初见成效。从今年运作的情况看，集团采购上综合成本下降、销售上主宰了北方市场钢材价格，长材价格6月至8月初一度xx华北市场走向，7月底8月初河北钢铁集团与首钢长材价格一度涨至4950元/吨，涨价幅度和价格水平{lx1}于全国水平。
    预计09年7、8月利润总额分别为1.1亿元、2亿元，其中中厚板盈利超出市场预期。根据钢材价格、原燃料成本水平及产量情况，预计7月唐钢本部吨钢税前利润100元/吨，其中螺纹钢200元/吨，热轧板30元/吨，冷轧板亏损。控股子公司中厚板7月利润总额0.4亿元，中厚板吨利润总额200元/吨。
    维持"审慎推荐-A"的投资评级：预计换股吸收合并承德钒钛和邯郸钢铁年内完成，公司粗钢产量将实现2000万吨级的跨越；且后续尚有优质资产注入的预期，维持"审慎推荐-A"的评级，目前股价值得长期拥有。
【出处】招商证券【作者】

【2009-09-12】唐钢股份(000709):减薄已显成效产品结构持续优化
　　上半年公司实现每股收益0.03元，各项技术经济指标创历史新高，经受住了全球金融和经济危机的考验。公司优化产品结构，除了增加长材(建筑用钢)产品产量和比重外，重点推行了热轧和冷轧板的“减薄”工程，取得了良好的经济效益。目前ERP正在调试上线，上线后公司将实行信息化集成，物流、资金流、信息流同步，提高快速适应市场能力，决策更加及时高效。内部基础优化管理，推行“5S”管理。此外，公司与河北钢铁集团整合初见成效，集团采购综合成本下降、销售上主宰了北方市场价格。
　　预计7、8月利润总额分别为1.1亿元、2亿元，其中中厚板盈利超出市场预期。根据钢材价格、原燃料成本水平及产量情况，预计7月唐钢本部吨钢税前利润100元/吨，其中螺纹钢200元/吨，热轧板30元/吨，冷轧板亏损。控股子公司中厚板7月利润总额0.4亿元，中厚板吨利润总额200元/吨。
　　预计换股吸收合并承德钒钛和邯郸钢铁年内完成，公司粗钢产量将实现2000万吨级的跨越。且后续尚有优质资产注入预期，维持“审慎推荐-A”评级，目前值得长期拥有。(招商证券)
【出处】招商证券【作者】

【2009-08-25】唐钢股份(000709)行业趋暖 逢低介入
    钢材价格的同比大幅下跌是公司上半年业绩同比大幅下降的主要原因，随着钢铁行业的逐步转暖，下半年盈利有望环比显著好转。近期该股自底部企稳后连收三阳，鉴于成交量有萎缩趋势，短期有望在充分震荡后重拾升势，可逢低介入。
【出处】金证顾问 【作者】张超

【2009-08-19】唐钢股份(000709)整体上市 资产注入预期
    近期铁矿石价格谈判有利于钢材价格的稳定，对钢铁股带来一定利好，因此可关注唐钢股份。
    公司股东大会同意对邯郸钢铁和承德钒钛进行换股吸收合并的预案，由于三家上市公司的产品范围和市场区域存在一定程度的重合，相互之间存在一定程度的竞争，换股吸收合并完成后的存续公司将xxxx上述竞争。唐钢股份作为合并完成后的存续公司，将成为河北钢铁集团下属{wy}的钢铁主业上市公司，因此，公司未来还有望获得大量钢铁资产的注入，且已经承诺未来将注入宣钢集团和舞阳钢铁, 有望实现跨越式增长。
    走势上看，昨日该股出现止跌，短期企稳后有望迎来反弹，可适当关注。
【出处】杭州新希望【作者】

【2009-06-19】即时点评:唐钢股份(000709)吸收合并 携手大涨
    今天,唐钢股份(000709)、邯郸钢铁(600001)、承德钒钛(600357)三家钢铁公司同时发布公告,表示河北钢铁集团将在本次换股吸收合并完成后立即启动主业资产注资工作,并力争在本次换股吸收合并完成后一年内将钢铁优质资产注入存续上市公司。
    受此影响，唐钢、邯郸钢铁大涨4%，承德钒钛也涨近2%。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-06-19】唐钢股份(000709)整体上市概念 新一轮上攻在即
    钢铁股目前仍处历史底部区域，可重点关注具有整体上市题材的龙头品种唐钢股份。近期该股稳步构筑上升通道，量价配合理想，显示机构资金逐步建仓，近日股价缩量调整，中短期技术指标调整到位，新一轮上攻行情有望就此展开，值得重点关注。
【出处】北京首证【作者】

【2009-06-18】唐钢股份(000709)整体上市 领涨钢铁
    金融地产领军，股指再创年内新高，经济强势回暖激发蓝筹股做多热情，钢铁股目前扔处历史底部区域，后市上涨潜力巨大，投资者可重点关注整体上市题材的龙头品种唐钢股份(000709)。
　　整体上市 跨越式发展
　　唐钢股份公告了对邯郸钢铁(600001),承德钒钛(600357)进行换股吸收合并的预案。由于三家上市公司的产品范围和市场区域存在一定程度的重合, 相互之间存在一定程度的竞争,换股吸收合并完成后的存续公司将xxxx上述竞争,从而降低成本费用,使公司竞争力得到进一步增强。唐钢股份作为合并完成后的存续公司,将成为河北钢铁集团下属{wy}的钢铁主业上市公司。在上市公司之外河北钢铁集团还有部分钢铁资产,主要包括宣钢集团,舞阳钢铁,邯宝公司和不锈钢公司等,估计合计钢产能达到1,300 万吨以上。河北钢铁集团承诺自本次换股吸收合并完成之日起三年内,将把现有上市公司以外的钢铁资产以协商确定的合理价格出售给唐钢股份。因此唐钢股份今后将逐步获得大量钢铁资产的注入,最终的钢铁产能可能达到3000万吨以上,从而实现跨越式增长。
　　新品研发 产品结构优化
　　公司积极开展品种结构优化及新产品开发工作, 新开发低碳汽车大梁钢,20MnTiB混凝土泵车用钢,中牌号管线钢,石油套管(J55Nb,H40),集装箱板,E级汽车板,镀锌板CSA,镀铝锌硅板,高牌号硬线82B,18kg/m轻轨等新品种.其中低碳汽车大梁钢,20MnTiB混凝土泵车用钢,镀锌板CSA,镀铝锌硅板等8个品种已形成了批量生产能力,提高了公司产品的技术含量和附加值。集装箱板, E级汽车板,82B预应力钢丝与钢绞线用热轧盘条,HRB500热轧钢筋等作为储备品种,具备批量生产能力。
　　蓄势充分 上攻在即
　　该股近期稳步构筑上升通道，量价配合理想显示机构资金逐步建仓，近日该股缩量调整，中短期技术指标调整到位，新的一轮上攻行情有望就此展开，值得投资者重点关注。
【出处】北京首证【作者】

【2009-05-09】唐钢股份(000709)建议逢盘中宽幅震荡时关注
　　公司持有唐山中厚板材有限公司51%股权，该企业占地面积2000亩，总投资86亿元。项目全面建成后，将形成年产300万吨中厚板的生产能力，是我国钢铁工业重点发展的品种，主要用于造船、锅炉制造、汽车等行业，具有非常广阔的市场发展前景。二级市场上，该股经过今年初的快速拉升后，步入反复震荡消化获利筹码期。经过两个多月的充分蓄势后，近日该股盘中向上试盘动作频频，主力开始尝试向上突破，建议逢盘中宽幅震荡时关注。
【出处】九鼎德盛【作者】朱慧玲

【2009-04-17】潜力股推荐:唐钢股份(000709)
    唐钢股份（000709）：公司产品覆盖长材和板材，其中螺纹、线材比例约占三分之一强。良好的产品结构有助于公司根据下游需求的冷暖及时调整生产计划。二级市场上，该股量价齐升，值得关注。
【出处】港澳资讯【作者】徐波

【2009-04-15】即时点评:唐钢股份(000709)尾盘直拉 钢铁崛起
    唐钢股份(000709)尾盘狂飙，截止14：42，涨幅已近7%，而太钢不锈(000825)涨幅超过8%，济南钢铁(600022)涨幅也达5%以上。
    尽管武钢受澄清公告的影响，今天表现不振，尾盘再度下跌超过5%，但钢铁股受其影响并不是很大。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-03-27】年报点评:唐钢股份(000709)业绩同比减少两成拥有诸多利好 
    3月27 日，公司公布年报：08 年主营业务收入576.97 亿元，同比增长38.06%；净利润20.63 亿元，同比减少14.97%，归属于上市公司股东净利润为17.24 亿元，同比降低19.61%，每股收益0.48 元。在全行业大幅调整的08 年，公司净利润同比仅降低19.61%，远低于大部分钢厂同比下滑超过50%的水平。公司长材比例超过三分之一以及中厚板产品的高盈利性凸显了公司在逆市中的抗风险性。同时公司年末货币资金达到58.74 亿元，同比增长16%，使得公司在行业低谷时优势明显，也为河北钢铁的整合奠定了基础。公司长期股权投资中披露司家营铁矿投资收益1.49 亿，显示出司家营铁矿已逐步为公司贡献收益，后市可期。
    08 年三季末公司存货达到105.36 亿元，由于公司经营战略较为贴近市场，库存消耗及时，年末存货减至76.64 亿元，同比仅增长10.53%。计提跌价损失的比例为3%，为2.395 亿。其中原材料、成品计提的比例分别为2.5%、8%，略低于预期。
    扣除跌价损失，公司四季度经营亏损达到3.04 亿元。高价的原料成本以及跌破成本的钢价是公司亏损的主要原因。08 年公司钢材产品综合毛利率同比减少3.42 个百分点，为9.54%。公司螺线及中厚板产品毛利率下降幅度较小，但冷热轧产品受冲击较大，其中冷轧产品出现亏损，毛利率仅为-0.71%。
    钢价在2 月上旬冲高后再次大跌，目前钢厂均低于成本销售，因此一季度公司仍然面临继续亏损的压力。面对后市的不乐观预期，尽管公司可供分配的利润达到35.9 亿元，但公司拟08 年不分红、不转增。这也是公司连续三年后的首次不分红，这或许也是出于为河北钢铁重组所需的资金准备。
    伴随钢价的二次探底，钢厂减产再次上演。可供资源的减少以及社会库存的消化，钢价有望在4 月份的旺季企稳。同时钢铁振兴规划、钢铁期货上市的出台，以及河北钢铁的整合方案将在6 月底前有一定的进展，因此我们认为公司在诸多利好的催生下，股价有继续上行的空间，公司09、10 年EPS 分别为0.44 元、0.53 元，我们维持"买入"评级。
【出处】渤海证券【作者】

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