三季净收益率22；市净6，毛利31；  近四年的净利：15；12；16；6；净利润现金含量负43；
                                   近四年毛利：32；30；35；35；
动态市盈21，市值450亿，股本15亿，资产160亿，收入130亿，净利15亿，
利增四成，收增一成七；
近年来加大海外布局的力度，目标是在2012年工程机械出口达到30-50亿美金。
挖掘机资产六年前高管以不到两千万买下，如今要以近二十亿卖给公司。
对于未来的业绩保证，如果不能达标，如何弥补。


☆业内点评☆ ◇600031 三一重工 更新日期：2010-01-15◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2010-01-15】挖掘机行业增势稳健;2009年以来，受国家大规模基建投资拉动，挖掘机行业逆势增长，1-11月全行业销量超过8.6万台，同比正增长超过15%。预计全年销量超过9万台，增速将达到20%以上。为全球土方机械最主要的品种。
【2010-01-14】
产品包括建筑机械、筑路机械、起重机械等25大类120多个品种，以2009年中报披露的数据计算，混凝土机械业务占公司收入的比重为53.87%。
　　近期证监会核准公司向梁稳根等10名自然人合计发行119,133,574股股份购买三一重机投资有限公司{bfb}股权，约占公司总股本的63.43%而应履行的要约收购义务。　　
　　公司业绩承诺公告确保业绩增加;公司此前发布业绩承诺公告，承诺注入的三一重机资产2009年实现净利润不低于3.8亿元，2010年实现净利润不低于4.5亿元，2010年实现净利润不低于4.5亿元、2011年至2013年每年实现净利润不低于5亿元，如果低于这一承诺将有相应补偿，确保业绩增厚。

【2010-01-06】异动点评:三一重工(600031)高管增持 助推股价
    异动原因：
　　三一重工今日披露了公司向包括向文波在内的一众高管定向增发收购三一重机的权益变动报告书。权益变动书显示，此次增发定价基准日为2008年10月10日，而发行价格以定价基准日前20个交易日公司股票交易均价(14.72元/股)为基础上浮14.1%，即16.80元/股。目前，三一重工的二级市场价格为36.44元，是增发价格的2倍多。
　　投资亮点：
　　1、机械类领军：公司主要以机械制造为主，尤其在混凝土机械方面是国内{dy}品牌，是行业内最强的混凝土成套设备供应商，2007年实现销售54亿元。公司的长臂架、大排量泵车位列全球三甲，公司是机械类企业的领军企业。
　　风险提示：
　　机械行业的景气度能否因扩大内需的政策而出现趋势性的转好仍存在疑问。

【2010-01-06】三一重工(600031)资产注入增厚公司业绩 "推荐"
　  从而形成混凝土机械、路面机械、桩工机械、履带起重机械以及挖掘机械等五大业务板块协同发展的局面，进一步提升公司技术、产品、客户、品牌资源优势。

【2009-12-25】三一重工(600031)被错杀的高成长性xxxx "买入"
　　中信证券分析师发表研究报告，预计公司未来几年仍将可保持30%-50%的高速发展态势。
　　分析师指出，目前公司的挖掘机毛利率约25%-28%，预计未来几年公司的挖掘机将保持50%左右的高增长，且毛利率将不断提升。同时，公司的混凝土机械空间也很大，2010年有望再度超出市场预期，分析师依然认为短期和中长期混凝土机械存在很大空间。此外，汽车起重机也有望实现突破，目前该块业务仍属于集团公司，预计2010年有望装入股份公司，这将为股份公司带来新的利润增长点。
　　从长期来看，分析师判断通过技术进步、市场培育、份额提高及开拓海外市场，将令公司混凝土机械、履带吊、零部件等业务保持20%或30%以上的增长。而挖掘机、汽车起重机（拟装入）两大产品由于市场空间广阔，仍可保持数年的50%以上的高增长。分析师再度调高公司2010年及2011年盈利预测，由此前的每股收益2元及2.45元分别调高至2.2元及2.85元（含挖掘机，但不包含收购起重机和搅拌车资产）。公司的估值水平也明显低于中长期增速水平，考虑到公司的资产注入预期，提高其目标价至55-60元。
【出处】中信证券【作者】

【2009-11-11】三一重工(600031):业绩增长势头强劲
公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为1.35元、1.69元和2.02元，对应的动态市盈率为28、23和19倍;当前共有30位分析师跟踪，16位给予"强力买入"评级，13位给予"买入"评级，1位给予"观望"评级，综合评级系数1.50。
　　公司09年1-9月份实现营业收入127.18亿元，同比增长17.01%，营业收入增长速度进一步加快;实现净利润15.35亿元，同比增长41.72%，增长幅度大幅超出预期;前三个季度，公司实现每股收益为1.03元。其中，三季度实现营业收入52.22亿元，同比增长42.06%，环比增长12.36%，较传统的年度旺季度仍有提高;实现净利润7.43亿元，同比增长177.97%，显示了爆发式的增长;实现每股收益0.50元。
　　据季报披露，公司08年启动了挖掘机资产注入方案，挖掘机资产和业务将整体注入上市公司，今年9月份收购项目通过证监会审核;
　　兴业证券认为，公司两大支柱产品齐头并进，产品链逐渐完整，随着房地产新开工的复苏，以及基建的持续性，公司的泵车还将维持较高增速。明年更加看好投资的梯度转移，即中西部建设，以及房地产新开工的持续性和出口的复苏，公司依然能保持高速增长。维持"强烈推荐"的投资评级。

【2009-10-31】三一重工(600031):净利润大幅增加
　　混凝土机械第三季度销售乐观带动公司整体销售好转。混凝土机械是公司的核心产品，从第三季度开始，公司的该产品内销明显好转，从而带动了公司整体业绩的好转，今年前三个季度公司的收入同比增速分别为6.9%、2.3%和42%。
　　前三季平均毛利率略有增加。2009年前三季度，公司的平均毛利率为31.5%，同比略提高了1.9个百分点。公司毛利率同比有所提高的原因主要是今年产销规模的进一步扩大以及钢材成本的大幅下降。预计明年公司原有产品的毛利率有继续提高的可能。
　　投资收益和公允价值同比变动进一步使净利润大幅增加。今年前三季，公司的投资收益和公允价值两账户合计为-1500万元左右，而去年同期为-31100万元左右。这是今年前三季净利润增速超过收入增速的重要原因之一。
　　综合看，若今年控股股东的挖机资产不能注入，则预计公司今年的EPS在1.25元左右；若今年能够注入，则预计09、10年公司的EPS分别为1.48元和1.76元，目前对应的动态市盈率分别为24倍和21倍，公司明年的动态市盈率仍略有吸引力，维持公司“跑赢大市”的评级。
【出处】上海证券【作者】

【2009-10-27】异动点评:三一重工(600031)业绩稳增 基金护盘
    异动原因：作为一只基金控盘超过20%的基金重仓股，不排除是基金护盘。一笔大额交易让三一重工又成关注焦点，三一重工公司高管6年前1782万元买入公司挖掘机业务，6年后的今天，要19.8亿元卖回给公司，从手法上看有点类似曾经被掏空的ST海纳案例。不同的是，ST海纳被掏空后成为垃圾股，而三一重工余下资产依然优良，6年间净利润从2亿元增长到12亿元，增长了5倍。

【2009-09-17】三一重工(600031)挖机资产注入增厚公司业绩
　　研究结论
　　挖掘机行业增势稳健。2009年以来，受国家大规模基建投资拉动，挖掘机行业逆势增长，1-8月全行业销量超过6万台，同比小幅正增长。目前行业已经告别七八月份传统淡季，销量环比逐渐提升，四季度受基建等投资项目拉动，且去年下半年行业增速明显放缓，因此全年增速将进一步加快。此外，作为全球土方机械最主要的品种，挖掘机在国内市场的销量和保有量仍有显著的提升空间，预计未来几年行业还将维持较快的增速。公司挖机业务市场份额不断提升。目前国内挖掘机市场70%的市场份额仍然由外资品牌占有。而公司此次拟注入三一重机挖掘机业务增势良好，市场份额不断提升。2008年全年销量超过3200台，约占全市场份额4.2%。2009年1-8月实现销售3700台，同比增幅超过75%，市场份额提升至6.1%，位居国内品牌之首。目前公司挖掘机产品型号系列齐全，并已建立起全国范围内较完善的营销和服务渠道，预计未来还将进一步挤占海外品牌的市场份额。
　　业绩承诺公告确保业绩增厚。公司近期发布业绩承诺公告，承诺注入的三一重机资产2009年实现净利润不低于3.8亿元，2010年实现净利润不低于4.5亿元，2010年实现净利润不低于4.5亿元、2011年至2013年每年实现净利润不低于5亿元，如果低于这一承诺将有相应补偿。不考虑挖掘机资产注入测算的2009年每股收益为1.38元；按照业绩承诺以及摊薄股本测算的2009年备考盈利预测为1.51元。
　　催化剂与风险因素：房地产新开工投资的加速以及海外市场企稳回暖是公司业绩快速增长的催化剂；国内外宏观经济对下游市场需求影响的不确定性则是公司面临的主要风险。

【2009-09-11】三一重工(600031)
    注入之后的三一重工的业绩水平会如何？资产注入之后公司的股本摊薄到16亿，我们在之前的盈利预测中已经包含了挖掘机资产注入。我们预计09-11 年公司的EPS分别是1.39元、1.54元和1.79元。
【出处】申银万国 【作者】胡丽梅,李晓光

【2009-09-10】三一重工(600031)业绩增长有保证 整理后实现突破
    今年房地产投资的带动将使公司混凝土机械的增长加速，同时旋挖钻机的增长趋势也已确定，公司业绩增长将有保证。

【2009-08-27】半年报点评:三一重工(600031)期待资产注入
    三一重工(600031)上半年营业收入较上年同期增长4.2%，净利润同比下降2.89%；实现每股收益0.53元。上半年公司混凝土机械销售收入40.37亿元，同比增长6.62%，由于产品向长臂架发展，加之钢材价格大幅下降，毛利率同比提升1.14个百分点，达到38.17%。公司混凝土机械经过季度的低迷期之后，二季度随着高铁的大幅上马，泵车月度销量同比降幅减少，6月和7月公司泵车销量接近300台，房地产复苏对公司产品拉动明显。其它工程机械方面，公司上半年履带吊累计销售118台，同比下降43.8%，并且产品销售小吨位占比上升，毛利率未随钢价下降而获得提升。旋挖钻机随着高铁采购的陆续到位而逐渐平缓，我们认为全年有望销售600台左右。挖掘机上半年累计销售3039台，同比增长90%，接近去年全年的销量，预计挖掘机全年销售5500台，基本能超过3.8亿元的保底业绩。
    前期公司承诺三一重机2009年实现净利润不低于3.8亿元、2010年净利润不低于4.5亿元、2011年至2013年每年实现净利润不低于5亿元。若不足则采取弥补措施。我们认为大股东继续对即将注入的资产做了进一步的业绩担保，也说明资产注入的步伐越来越近。在房地产大幅回升的背景下，公司业绩弹性{zd0}，上调公司2009-2010年利预测为1.4元、1.88、2.39元，维持"强烈推荐"评级。
【出处】兴业证券【作者】吴华

【2009-08-26】三一重工(600031)下半年将延续良好业绩
　　中期业绩略低于市场预期。上半年公司实现营业收入74.95亿元，较去年同期增长4.2%，其中内销同比增长19.29%，出口同比下降50.2%；实现利润总额10.75亿元，较上年同期增长4.42%；实现归属上市公司股东的净利润7.93亿元，较去年同期减少2.89%；实现基本每股收益0.533元，略低于此前市场预期。
　　混凝土机械业务受益基建和房地产投资，增势良好。上半年公司混凝土机械实现销售收入40.38亿元，同比增长6.62%，依然保持行业规模{zd0}，主导产品拖泵、泵车等继续保持行业{lx1}地位。混凝土机械上半年受益于国家基建项目拉动，呈现明显回暖趋势，年中以来，进一步受房地产新开工面积增长影响，公司1-7月混凝土机械销售同比增长20%左右，预计随着下半年房地产开工和投资的延续，混凝土机械业务还将维持较高增速。
　　高铁建设拉动旋挖钻旺销。2009年国内高铁建设提速，1-7月行业固定资产投资同比增长127%，公司的旋挖钻产品服务于高铁建设，市场占有率约为30%，受此拉动，1-7月销量实现同比增长45%，考虑到未来三年内，高铁建设依然是xxxx投入领域，公司旋挖钻机业务的高速增长有望延续。
　　下半年出口有望回暖。公司一直致力于打造有全球影响力品牌，近年来加大海外布局的力度，目标是在2012年工程机械出口达到30-50亿美金。
　　但2008年下半年以来，国际市场受金融危机的冲击明显。2009年上半年主营业务出口同比下降50.2%，目前海外市场企稳，且随着资源品价格的回升，预计下半年混凝土机械、起重设备等产品出口有望逐渐恢复，全年降幅收窄至30%左右。
　　催化剂与风险因素：房地产新开工投资的加速以及海外市场企稳回暖是公司业绩快速增长的催化剂；国内外宏观经济对下游市场需求影响的不确定性则是公司面临的主要风险。

【2009-06-18】异动点评:三一重工(600031)xxxx 稳步上行
    异动原因：
    经过2、3月份销售高峰后，4、5月份工程机械行业销售情况明显进入休整，环比持续回落。其中4、5月份，装载机行业销量环比分别下降12%、16%；推土机环比分别增长3%和下降16%；挖掘机环比分别下降19%、32%；汽车起重机4月份环比下降11%。

【2009-06-17】异动点评:三一重工(600031)注资成渝 或否成功
    异动原因：
    三一重工股份有限公司总裁助理、路机营销公司总经理吴立昆是在出席公司四川地区路面机械展示交易会时透露上述消息的。吴立昆告诉记者，三一重工已经透过四川高速公路管理公司与四川成渝高速公路股份有限公司进行了前期接触，公司可能会在将来时机恰当时为成渝高速从港股回归主板市场注资。成渝高速回归在即三一重工是否参股成功？这将为该股带来一大悬念投资亮点：