山河智能  002097（深圳中小板上市）

所属行业：机械行业、专用装备制造业（证监会板块）

所属概念：小盘高速成长

【公司概况】

    湖南山河智能机械股份有限公司，创立于1999年，是一家以工程机械为主业的小型科技民营企业。公司注册资本为2.7亿元，总资产超过23亿元。员工2000余人。公司创始人为中南大学教授、博士生导师何清华先生。

【公司业务】

    公司主要从事研发、生产、销售桩工机械、小型工程机械、凿岩机械等三大类具有自主知识产权的工程机械产品。

目前公司在大型桩工机械、小型工程机械、中大型挖掘机械、现代凿岩设备、现代物流设备等门类装备中成功开发出上百种规格的具有自主知识产权的高性能、高品质工程机械产品，差异化明显的特征保证了这些产品均居国内一线品牌位置。公司建立起由原始创新、集成创新、开放创新、持续创新组成的自主创新体系。产品畅销全国各地，同时批量出口到欧洲、大洋洲、北美洲、东南亚等全球五十多个国家和地区。

依据公司09年中期报告，从业务分类来看，09年公司工程机械类产品营业收入为68653.1万元，，占总营业收入比重为65.07%营业利润为17472.8万元；桩工机械产品营业收入为28873.1万元，占总营业收入比重为8.06%，营业利润为8503.9万元；小型工程机械产品营业收入为32138.8万元，占总营业收入比重为30.46%，营业利润为6993.3万元；凿岩机械产品营业收入为1667.7万元，营业利润为611.7万元。

从业务地域范围来看，国内市场营业收入为63720.5万元，占总营业收入比重为92.95%；国际市场为4826.3万元，占总营业收入为7.05%。

【财务指标】

    受国际金融危机影响，国际矿价一路下跌，矿山开采设备市场订单大幅下滑，09年公司第二季度主营业收入为6.87亿元，净利润同比增长-43.42%。09年第三季度公司主营业收入为10.55亿元，净利润同比增长-22.12%。据此分析，公司有望于2010年扭转净利润负增长局面，主营业收入将逐步恢复并实现正增长。

    根据09年中期报告，公司第三季度每股收益0.2441元，高于第二季度0.0694元；每股净资产4.61元，高于第二季度0.07元；净资产收益率为5.29%，高于第二季度0.75元。预计2010年公司每股收益达到或超过08年第三季度0.3134元/每股的水平，净资产收益率达到或超过6.98%。

【小结】

    与生产、销售同类产品的企业相比，山河智能的比较优势在于其产品的差异化特征、企业强大的自主创新能力、创新体系以及研发实力。由于其主打产品已经树立了良好的市场品牌，具有很高的市场知名度和认可度，随着国内经济逐步企稳，市场需求恢复，预计2010年公司销售将全面恢复，实现快速增长。