澳大利亚马克里公司兵败东京羽田大楼城下- 陈言的个人空间- 环球博客 ...

/  2010-02-02 16:09:02

  公司兵败羽城下


  陈言


  航空公司(JAL)终因亏损8676亿日元(约90亿美元),资不抵债,进入到了破产程序中,让再次看到了日本xx企业的倒产,不过这不是本文关心的重点。日本航空业有着种种离奇故事,这是其中的一个而已。日航只能持有日本护照的人可以购买,该公司的所有股东在1月19日股票移入整理栏后,股票已经基本上成为了废纸,虽然每股还能在证券交易所以1日元的价格进行交易,但就是这样的交易也将在2月19日最终结束,让日航股票彻底地变为一张废纸。


  本文要说的是之前的一件往事:澳大利亚马克里(Macquarie Group)公司收购日本空港大厦公司最终未能如愿以偿。


  马克里败退


  日本空港大厦公司总裁鹰城勲在东京证券交易所发表完“公开收购本公司股票结果的通知”后,2007年10月澳大利亚马克里投资银行下属的基金保有大量大厦股票一事算是告了一个段落。此时已经是2009年7月29日。空港大厦用回购股票的方式,不仅阻挡了基金继续购买大厦股票的趋势,而且让基金买进的股票再次回销给空港大厦,让大厦有了更加{jd1}的股东地位,也只有到了能够从马克里那里回购该基金所持有股票以后,鹰城总裁才算放下心来。


  对于马克里公司,如果不是在购买空港大厦股票问题上显山露水,大多数日本人并不知道这家澳大利亚企业。读者知道的就更少了。澳大利亚本不是对外投资大国,但那里也有一些企业在世界各地投资,马克里银行是其中的一个。这是该国{zd0}的投资银行,总资产有368亿澳元,股票在澳大利亚证券交易所上市。


  马克里银行组建了一家专门投资交通、水务及能源的基金,在世界各地寻找投资机会。这方面的资金算是相当丰厚,大致有160亿澳元。特别在建设公路方面,该基金非常老道,已经在8个保有了25条公路,收费公路的经营规模在世界上堪称{dy}。大多数使用收费公路的人,不会在意是谁投资建设一事的,实际上马克里在日本也拥有几条观光用公路,比如从东京驱车去富士山时必须使用的箱根公路等。也许是因为在日本做得非常顺畅,马克里开始考虑收购空港大厦公司的股票,进军日本机场大楼市场了。


  一座机场大厦,里面不过是些销售土特产的小商店,特别是大多数日本的机场大楼,其经营都处于亏损状态,本来并没有太多的利益可图。但是,管理羽田机场大楼的日本空港大厦公司不同,其资本仅有175亿日元(约1.8亿美元,中国大国营企业的老板们就很容易支出这个数目的款项),但一年的营业额在1000亿日元以上,每年能赚到的利润则在50亿日元左右,投资这家机场大厦相当的有利可图。长于投资基础设施的马克里公司,自然看到了其中的奥妙,便采用暗度陈仓的方式,一点一点收购该大厦股票,一直到股票保有量已经成为大股东的时候,按照日本法律的规定,大股东必须露面,于是开始让日本空港大厦公司总裁鹰城好一段时间坐立不安。


  大股东接着买进股票,必须向社会公布购进的数额、时间,这等于公开收购。对于马克里公司对空港大厦公司的公开收购,日本国内一些保守媒体持反对意见。空港大厦的顶头上司国土交通省更是受到了这些媒体的猛烈的批评。日本的国家大门眼看要被外国企业收购了,国家机关监管不到位,媒体是不会袖手旁观的。白石均记者就在杂志上撰文说:“官僚锁国主义必将导致日本沉没”,和者之声不绝于耳,这些让鹰城总裁又开始感到坐立不安。


  马克里基金方面的人士到{zh1}也没有直接在日本媒体面前露面,连续用几年工夫对空港大厦股票的收购,虽然触动的只是日本国家高级官僚的切身利益,但{zh1}以“触及日本航空安全”这个莫须有的原罪名,不得不宣告退出。日本国家官僚的利益是不能受到有任何侵害的,哪怕表明{jd1}保证他们的权益,官僚也是不肯相信的。马克里基金在败退后,才懂得了这个教训。


  羽田空港----官僚退休的好去处


  鹰城勲总裁在日本比谁都更清楚羽田空港大厦的特殊性。鹰城本人是靠空港大厦的经营起家,一点一点地拿下现在这个位子的,但在他身边的董事们则大都是从管理机场的部门----国土交通省“空降”下来的官员。


  首先副总裁土井胜二来自国土交通省的前身运输省,是个做到地位在局长之上的审议官的人。在日本政府的部级单位里,大臣、副大臣由民选出来的政治家担任,在相当于副大臣职位的次官中,有一人是来自行政机构的官员,通常这个人是该机构{zg}的官僚。一个部级单位只有一名这样的次官,其下是几名审议官。土井在退休后空降这里之前,说起来也是个次官一人之下万人之上的高级官员。当然在任时是能够直接管理羽田空港大厦这样的“小”公司的。


  这并不是羽田空港的特殊现象。在成田国际空港,原运输省次官级的人就曾经想强行空降这里任总裁,但被成田空港公司拒绝了。因为当时成田空港已经接纳了三名政府退休高官,他们分别出任了常务董事、董事、负责财务审计的董事,再来一个退休官员当总裁,舆论有些难以容忍。所以在反复强调大厦已经接收了众多退休官僚之后,前次官只好空降其他企业。


  在关西国际空港包括副总在内的三人也来自政府退休官员,中部国际空港有五人。空港大厦不过是个管理公司,下面还有无数的各种商店、停车场、设备管理企业等等,那里更是次官、审议官以下处长、科长甚至普通公务员退休后的好去处。在任时的官位直接关系着退休后空降企业的大小、职位及收入,不能看空港大厦公司只有那么几个退休官员,他们身后哪个不是都带着一大串其他低职位的退休公务员。他们的老部下现在正在国土交通省任现职,打点不好的话,要维持企业的经营,要取得国家的政策上的支持,困难就会突增很多很多,对此鹰城总裁是深谙其道的。


  有一点可以肯定的是,如果空港方面反对某个行动,这个反对意见又得到了政府(国土交通省)支持的话,那么很快就能在日本形成一个舆论风向,议会也会非常重视,很快能够通过立法等手段,用法律的形式把那些行动封杀起来。马克里基金对羽田空港大厦公司股份的收购,就让鹰城总裁很不高兴,他希望舆论、政府和自己的企业合作,击退马克里基金的进攻。


  暗度陈仓马克里成为{dy}大股东


  马克里集团掌控了日本空港大厦公司19.89%股票的消息是2007年10月传出的。按照日本法律的规定,对上市企业的股票持有量超过一定限度后,该法人需要亮相,外国法人更需要向日本政府提交“大量保有报告书”。购买股票可以分时间少量购买,积少成多,但过了一定的量以后,就有可能成为大股东之一,此时按照公开透明的原则,股东亮相才能保证股市的公平竞争。


  而马克里基金一亮相,让日本空港大厦公司有些措手不及。


  “今后马克里有可能把股票占有率提升到30%,甚至50%。到了那个时候,该公司就有可能掌握日本空港的经营权,真的到了那个地步,日本国家的安全保障就会出现问题。”国土交通省的官员出来说话了,他们摆出了捍卫日本蓝天利益的架势。


  表面上看,羽田机场大楼就是那么一座普通的销售各种土特产的建筑,但仔细观察已经在东京证券交易所上市的羽田空港大厦公司,除了发现其资本金很小,利润很大,购买股票能获得较好的回报外,该大厦还是日本其他几个机场的重要股东。掌控了羽田大厦公司,实际上就掌控了日本上百个机场中仅有的盈利较好的机场,以此为桥头堡大能在日本机场大楼方面拿到不少市场份额。


  1953年成立的羽田空港大厦公司,除了是东京国际空港旅客站的所有者,负责那里的管理及运营外,成田、中部及关西各个国际机场的免税店也归其管理。主要起落日本国内航班的各个机场收益并不是很好,只有这些能起落国际航班的机场,收益相对好一些,换句话说,谁掌控了羽田空港大厦公司,谁就能在日本航空方面获得较好的收益。


  马克里能看上羽田机场,在不知不觉中成为了这里的{dy}大股东,让羽田空港大厦公司的其他几个大股东吃惊不小。日本航空公司、全日空公司、瑞穗银行、东京三菱银行等几个大股东,虽然没有在日本媒体那里说什么,但内心的不愉快是任何人都能猜想到的。


  驱除马克里,在政治家的号召下,日本官僚及一些企业开始行动了起来。


  “航空安全”成为一张虎皮


  鹰城勲总裁看到,首先起来发难的正是企业的{zd0}靠山,向所有空港空降各个层次高管的国土交通省。


  限制外资入侵,成了政府官员的一个必须立即采取的行动。这需要诉求媒体的支持,通常日本媒体会非常巧妙地与政府合作,舆论方面的工作基本上不用去考虑。但仅有媒体的支持是{jd1}不够的,还需要立法来{yj}维持日本“航空安全”。这方面也没有太大的问题,因为航空是一大产业,从航空界转入政界的人不少,就是那些刚刚进入政界的议员,很多也愿意与航空界来往,成为航空业界利益的代言人,为保护日本航空安全提供立法方面的帮助。


  这需要准备大量的资料。


  {dy}个需要打出的重炮是:外资企业来本国经营机场大厦,则会出现服务质量降低的严重后果。这方面的例子不是很多,官僚们很快地找到了英国伦敦两个机场(菲斯洛机场、卡特库机场)、哥本哈根机场、布鲁塞尔机场等世界上的例子。这些机场被外国企业收购,特别是伦敦的两个机场被西班牙企业收购后,很快就退市,xx受控于西班牙企业。而哥本哈根、布鲁塞尔两个机场的股票,也是被马克里公司买走了一半以上。


  英国菲斯洛机场在被西班牙企业收购后,旅客行李经常发生丢失现象,怨声载道。不过据东京大学教授、日本金融方面的评论家伊藤隆敏调查,“在该机场被并购前,这样的情况同样频发,并不是并购后才有的新变化。”(伊藤语)。在一个经常让旅客行李丢失的机场,伊藤看到的调查结果是:从顾客满意度看,西班牙企业并购后并没有出现“显著恶化的结果”。


  外资企业的进入,导致服务质量的下降,似乎不能成为严堵马克里基金的口实,还需要一个真正的重炮。


  于是,第二颗重炮开始出台:日本的航空安全有可能受到威胁。没有人能xx否定这个假设。这回出来说话的不是官僚,而是政治家了。


  交通大臣表明反对态度


  在当时联合执政的自民党公明党政权中,已经有不少与航空业关系紧密的议员公开表示反对马克里基金收购空港大厦公司股票后,日本很快就有了一个反对马克里收购的舆论高潮。看到舆论已经造出,公明党议员、当时任国土交通大臣的冬柴铁三出来说话了。


  日本的政治家更喜欢用事实来说服选民、民众。冬柴大臣手头有一分行政官僚书写的列举了马克里种种罪状的文件:


  马克里掌控了哥本哈根机场的53.4%的股票后,自然是大股东。结果在全世界其他地方免费使用的行李车,在这里需要收费。在世界其他地方出租车是可以免费进入机场的,但哥本哈根的出租车需要交机场使用费。在马克里成为该机场大楼的大股东之前,每年的股票红利是发一半现金,另一半计入到股票中,但马克里改成以{bfb}现金的形式发放红利。从2006年起,马克里要求的红利超出了企业盈利规模,{zh1}只能从过去的积蓄中拿出钱来,为马克里等支付了高额红利。----冬柴大臣列举了马克里在哥本哈根机场的所作所为,明人一听就能嗅出该公司大鳄的味道。


  冬柴认为马克里基金在其母国澳大利亚也属于很不地道的公司。他列举说,马克里基金保有悉尼机场72.1%的股票。马克里成为大股东后,{dy}件事就是涨价,把机场使用费提高了25%,到了2007年9月,该机场的使用费竟然提升了137%。可见这样的企业唯利是图,不可信任。


  “成田空港公司,或者是管理羽田空港大楼的日本空港大厦公司是日本不可代替的重要设施。这样的企业,其上市的股票应该全部公开,如果特定的外资,或者是一些个人支配了这样的设施,我想这是违背国家利益的。”冬柴大臣在日本媒体问到他对马克里的态度时,非常坚定地说。


  似乎这几句话还没有xx表达清楚。冬柴大臣接着说:“在国外,机场等是国家直接所有,或者是管理的,日本已经让这样的公司股票上市,但不能无条件地准许任何人都能持有该公司股票。”要把外国基金挤出去的意思已经非常明白。


  日本企业迅速行动了起来。逼马克里销售其手中的羽田机场大厦股票就成了很自然地一件事。


  日本舆论中的一点微弱声音


  在日本《读卖》等主流媒体与政治家、政府官员、企业抱成一团,共同排挤外国企业的时候,日本并不是xx没有能够看清局势的评论家。


  东京大学教授伊藤隆敏就撰文发表了反对意见。在伊藤看来,羽田机场中,空港大厦是家民营企业,并不负责跑道、起降落设施的运营,这些属于日本国家机构。说马克里收购空港大厦公司的股票,与日本国家安全受到影响,并没有任何关系。并没有外资一来就让服务一下子恶化起来的前例。冬柴大臣只谈外资进入本国机场后的问题,绝口不谈外资带来的其他变化,实在有失公允。


  日本评论家猪濑直树把话说得更清楚。他说:“日本空港大厦公司负责的业务范围是,各个航线的登机手续窗口、餐馆、土特产商店。公司职员的一大半做这方面的工作。还有一些人属于保洁、大厦设备维修人员。马克里收购空港大厦,这与日本国家安全风马牛不相及。”


  但是这些声音毕竟太弱,国家的力量太强。在日本政治家、国家官员、媒体异口同声反对马克里收购空港大厦公司股票的时候,2008年金融危机到来,马克里基金本身也受到了影响,此时也只好吐出已经吞下的股票。到2009年7月29日,结清了这笔股票交易。


  马克里败绩后,人们看到日本官员,特别是国土交通方面的官员恢复到了常态中,要一如既往地按老套路办事。他们不知道日本政治在这半年中已经变了。过去与官员、学者结成三位一体铁三角的自民党公明党政权,如今已经下台,取而代之的是要改革的民主党。官员想继续掌控企业,为自己退休后空降的企业找个地方,也许已经变得很困难。靠航空业提供资金支持的自民党,今后能否继续拿到相关企业的资金,也已经很不靠谱。而拒绝改革,按照官员、政治家的意图行事的日本航空,如今也已经破产,走上了一条需要国家拨巨款来暂渡难关的充满荆棘之路。马克里兵败东京,随之而来的是大量外国资本开始逃离日本,而日本的真正回复,可能会比预想的要花更长的时间。

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