中央一号文件在众多期盼之中出台，1月31日，中共中央国务院正式发布《关于加大统筹城乡发展力度进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》，这是中央一号文件连续第7年聚焦农业和农村问题。
业内认为，一号文件更多着眼于长远的发展规划，短期内对农业上市公司的经营业绩不会产生太大影响，但会对资本市场的农业股构成利好支撑，尤其对种业、种植业、海水养殖业等子行业。
种业支持力度前所未有
一号文件提出，要继续加大国家对农业农村的投入力度；完善农业补贴制度和完善市场调控机制；积极引导社会资源投向农业农村；大力开拓农村市场。
国金证券报告表示，预计2010年中央财政的"三农"投入力度及农民补贴金额可能依然会增加，但增幅将会放缓。2009年中央财政安排粮食直补、农资综合补贴、良种补贴、农机具购置补贴等四项补贴合计达到1230.8亿元，比上年增长约19.4%。
业内人士指出，本次推出的惠农政策和之前的相关农业政策一脉相承，不仅为相关行业和企业提供了政策支持，更有利于未来的农业产业化方向。其中，"稳粮增收"仍是此次一号文件的重要内容之一，在促进农业发展方式转变部分中，一号文件对种子行业支持力度前所未有。
文件提出，切实把农业科技的重点放在良种培育上，加快农业生物育种创新和推广应用体系建设。在科学评估、依法管理基础上，推进转基因新品种产业化，推动国内种业加工企业并购和产业整合，引导种子企业与科研单位联合，抓紧培育有核心竞争力的大型种子企业。
银河证券分析师孙通通表示，预期国家后续会对种业推出较多的扶持政策，这对种子行业发展将产生很大促进作用，种业上市公司均是行业内的xxxx，将受益于国家对种业的大力支持。
农业迎来利好支撑
此前，一号文件即将出台刺激农业板块活跃，1月29日，申银万国农林牧渔行业以2.03%的板块涨幅位居23个行业之首。
国金证券认为，短期来看，一号文件还是会对资本市场农业股构成利好支撑，尤其是种业、种植业、农机农具、水产品等子行业存在明显的交易性机会。
银河证券孙通通表示，一号文件公布后的一个月内，国家往往会连续出台包括提高粮食{zd1}收购价、提高四项补贴等惠农政策，召开、或者一系列其他国家层次的农业会议等，这些事件往往都能延续一号文件对农业板块的刺激，从而引发资金对农业的炒作热情。
而从长期来看，国家对于农业投入力度和扶持力度的加大，对农业及相关企业的发展带来长期利好。此外，在通胀预期日益强烈的背景之下，农产品价格上涨趋势备受关注，也将延续对农业板块的影响。
中金公司袁霏阳指出，国家"鼓励培育大型种子企业"政策的出台背景是国外种业公司在我国市场份额的持续大幅提升，以及国内小型种业公司因缺乏研发实力而成为"山寨"种子的温床，种业公司今年有望引来政策扶持下的行业整合机会，同时一季度通常是种业公司的产品旺销期。
此外，一号文件也提出发展水产健康养殖示范场，增加渔政、渔港、渔船安全设施等建设投入。袁霏阳表示，对于海水养殖公司来说，今年4、5月份将会迎来年内{dy}轮刺参捕捞旺季，届时市场价格将为全年价格走势定调，目前旺盛的市场需求使我们对二季度海参价格保持坚挺充满信心。此外，今年渤海湾出现30年以来最严重的结冰灾害，已造成大量浮筏扇贝和鲍鱼死亡，故以獐子岛为代表的底播扇贝企业将可能迎来繁荣。（中国证券报）
安信证券认为，从估值来讲，农业板块相对大盘的市盈率目前处于2007年以来的低位。而中小板相对大盘的估值已创出新高。简单从近两年农业的估值中轴来看，目前农业板块的估值水平还有20%的提升空间。
兴业证券认为，12月至来年2月是农业相关政策频出的关键时期，对农林牧渔行业保持"推荐"评级。政策主题将是贯穿2010年一季度农业投资的主线，建议关注受益于良种补贴、农机补贴、提高粮食收购保护价、家电下乡等政策的相关行业。
2010年农业板块"个股机会大于行业机会"，重点关注以下四类上市公司投资机会：{dy}、业绩持续增长：(,)（）、(,)（）、(,)（）、(,)（）、(,)（）；第二、价格上涨或回升：(,)（）、(,)（）、
(,)（）、獐子岛（）、好当家（）；第三、业绩改善或好转：登海种业（）、敦煌种业（）、(,)（）、(,)（）；第四、资产整合预期：(,)（）。
(,)维持农业"强于大市"的投资评级，维持登海种业（）、丰乐种业（）、敦煌种业（）、安琪酵母（）、中牧股份（）、(,)（）"买入"评级，维持獐子岛（）、中粮屯河（）、(,)（）、(,)（）、绿大地（）、(,)（）、海大集团（）、(,)（）、圣农发展（）等"增持"评级，同时在食糖、海参价格上涨预期下，看好南宁糖业（）、好当家（）等业绩具有较大弹性的xxxx个股。（证券日报）
农业股一览个股点评
隆平高科（000998）北大荒（600598）福建三农（000732）
(,)（600251）顺鑫农业（000860）中牧股份（600195）
敦煌种业（600354）丰乐种业（000713）亚华种业（000918）
(,)（600359）香梨股份（600506）秦丰农业（600248）
(,)（000798）(,)（600127）沙隆达A（000553）
裕丰股份（600559）(,)（600975）(,)（600965）
(,)（600075）新中基（000972）农产品（000061）
(,)（600093）罗牛山（000735）金牛实业（600199）
好当家（600467）(,)（600882）好时光（000526）
(,)（000895）(,)（600596）*ST农化（000950）
九发股份（600180）(,)（600257）武昌鱼（600275）
新希望（000876）(,)（600532）(,)（600540）
(,)（600962）通威股份（600438）(,)（600537）
(,)（600108）华龙集团（600242）草原兴发（000780）
天香集团（600225）金荔科技（600762）天颐科技（600703）
(,)（000663）(,)（600265）(,)（600189）
*ST中农（600313）*ST大菲（000769）ST银广厦（000557）
招商证券：维持登海种业“审慎推荐A”评级 建议长期持有
(,)3日发布投资报告，维持登海种业（002041.sz）“审慎推荐A”的评级，建议长期持有，具体如下：
11月中旬，招商证券赴山东莱州公司总部调研。经过三年艰苦的调整，公司终于走出低谷：新销售年度刚开始，初步估算先玉335和超试系列预收款接近3亿，先锋系列的持续优良表现和超试系列的潜力毋庸置疑，同时原有系列的停产也xx过往巨额计提之忧，相信超试、先锋可共同拉动公司未来三年业绩高增长。
先锋系列：表现一如既往优秀，未来仍为业绩主心骨。登海先锋四期9月份投产，先玉335总产能已达2.25万吨，今年产量、销量可分别增长20%和40%以上至1.8万吨和1.6万吨，假设新销售年度价格小幅增长，预计今年可贡献收入3.5亿及净利9600万。从媒体等多方面消息估计，预收款已达到2亿以上，表明先玉产品的仍处供不应求状态。
超试系列：今年始发力，将成为未来三年主要利润增长点。新年度超试的销售尚未正式开始，但近8000万的预收款已经到达，招商证券对超试系列的销售较为乐观，因{dy}、超试系列全方位赶超郑单958，虽亩产增长幅度不大，但是从抗倒伏、单粒播等多个指标好于郑单958，二、经过4年建立的经销商队伍的逐步成熟，三、超试系列产品梯队完整，12个品种全面开花推向市场。08-10年超试系列推广面积分别为50、600、1000万亩，估计09年销售年度已收到数千万预收款，预计09-11年EPS贡献为0.10、0.30和0.42元。
原有种子只剩少量库存待消化，暂不制种，xx计提后顾之忧。未来三年的存货计提的金额将大幅减少，一是原有存货已从07年初的将近3亿元降低到09年末的8000多万元，二是原有系列制种面积从06年的10万亩到09年的不到1万亩，三是登海系列有后续新品种推出，非超试品种登海3769也通过了国审，将在东南沿海销售。
公司及行业共同度过三年低谷，逐步好转。通过三年的艰苦调整，未来先锋系列、超试系列的增长及原有系列的减亏三者共同拉动公司走出业绩低谷；同时种子行业也因今年制种地区受灾制种产量大幅减少导致库存大幅降低至3-5亿公斤，供大于求局面有所缓和，与公司共同复苏。
因登海先锋系列及超试系列新销售年度旺销，招商证券调高未来三年盈利预测至0.53、0.87和1.06，估值已达2011年30倍，维持“审慎推荐A”的评级，未来三年高增长，建议长期持有，尤其关注超试陆续通过审定的阶段性机会。
国金证券：建议机构投资者积极“买入”顺鑫农业
国金证券12月1日发布投资报告，建议机构投资者积极“买入”顺鑫农业(000860）。
国金证券预计2010-2011 年度顺鑫农业(000860)“4＋2”的业务战略模式面临双点突破――白酒、将成为拉动明后两年盈利快速增长的双引擎，此外，猪肉制品、果蔬汁饮料、农产品(000061)物流、水利工程等业务将会锦上添花。
在经济减速和“禁酒令”的双重影响之下，白酒行业经历了寒风凛冽的1季度及乍暖尤寒的2～3 季度，然而，在北京区域市场上称雄的牛栏山白酒及旗下的顺鑫宁城却继续讲述着内生性增长的精彩故事。
即使按照相对保守的口径测算，国金证券预计09-11 年顺鑫白酒业务贡献的EPS 也分别在0.269 、0.387 、0.522 元， 占公司总盈利的50~55%。
鉴于房地产行业的高景气还在持续，且2010 年顺鑫旗下的佳宇公司将有多个楼盘进入销售或结算高峰，国金证券预计房地产业务将成为拉动顺鑫农业盈利持续高增长的第二个引擎。盈利分拆结果显示，09-11 年顺鑫的房地产业务贡献EPS 依次为0.047、0.141、0.237 元，每年递增0.10 元。
09 年3-4 月份以来的生猪价格反转将会显著提升公司屠宰业务、猪肉制品业务、种猪业务的综合盈利水平。
保守口径下，国金证券首次对花博会业务进行了初步的盈利测算，预测花博会在2012 年之前依然无法打平，可能会出现适度亏损，但这并不影响公司整体盈利的确定性高增长。
国金证券预计顺鑫农业09-11 年分别实现净利润207.74、339.31、474.07百万元，同比增长－6.02%、63.33%、39.72%，对应EPS 为0.474、0.774、1.081 元。分拆估值结果显示，顺鑫农业2010 年的合理目标价为22.24－23.61元，当前17 元股价具备明显的安全边际，国金建议机构投资者积极“买入”。
齐鲁证券：给予山东海龙“谨慎推荐”评级
齐鲁证券1日发布投资报告，给予山东海龙(000677）“谨慎推荐”的投资评级，具体如下：
公司是国内粘胶短纤的xxxx，棉浆柏产能24万吨，粘胶产能27万吨，基本配套上游棉浆柏产能，成为国内短纤配套产能{zd0}的企业。目前，粘胶行业产能达到180万吨，供需基本平衡。随着纺织行业景气度回升，公司满负荷生产，棉花价格不断增长推动粘胶产品价格得到支撑，粘胶短纤价格达到18550元/吨。
2010年公司没有新增项目投入生产，预计公司09年EPS0.23元，10年EPS0.41元，给予“谨慎推荐”的投资评级。
方正证券：丰乐种业(000713)公布非公开发行预案，上调评级至“买入”评级
方正证券12月2日发布投资报告，针对丰乐种业(000713）公布非公开xxxx预案，上调评级至“买入”评级。
公司发布公告面向特定对象非公开发行不超过4,200万股（含4,200万股），发行对象为不超过十名的特定投资者，发行价格不低于11.14元/股。本次发行募集资金将用于公司化工中间体项目、农药环保新制剂生产项目、种子生产加工包装建设项目、企业技术中心创新能力建设项目和种子储备基金项目。
丰乐种业拥有各类良种及农产品(000061)生产基地2 万公顷，分布于最适宜制种的生态区域，每年向社会提供玉米(资讯,行情)(资讯,行情)(资讯,行情)、水稻、小麦(资讯,行情)(资讯,行情)(资讯,行情)、西甜瓜、棉花(资讯,行情)等几十个种类500 多个优良品种。公司现每年向农户提供2500 万公斤以上的杂交玉米种子，在黄淮海区域市场占有率10%以上，销售两系杂交水稻种子750 万公斤以上。
在全国2600 多家农药企业中，丰乐农化位列百强。丰乐农化的产品涵盖除草剂、杀虫剂、xx剂三大系列，广泛适用于玉米、水稻、小麦等大田作物，同时也适用于大豆(,)(资讯,行情)(资讯,行情)(资讯,行情)、棉花、油菜等经济型作物，通过技术进步，丰乐农化产销量一直保持10-20％的递增速度。
在国家大力扶持农业发展产业政策的支持下，公司获得良好外部环境，公司未来发展趋势向好，业绩也将稳定增长。方正证券预计2009~2011年EPS 为0.27、0.40、0.50元，结合整个种业公司估值水平，方正证券上调公司评级至“买入”投资评级。
北大荒:土地价值每股不低于10元 正处业绩低谷
作为农业股的龙头,北大荒(600598）在横盘将近8个月之后,近期突然发力,进入11月以来累计涨幅已经超过15%,11月18日当天更出现异动,当天涨幅接近5%。广州一位人士认为,北大荒一直都在横盘但近期突然有“蛟龙出海”般大涨的表现,说明后市还有机会。一位行业分析师也指出,北大荒现在的业绩被明显低估。
作为农业股的龙头,北大荒一直受到机构“宠爱”。三显示,基金重仓持有的农业股中,北大荒继续被重仓持有,前xx股东中就有9家机构。
土地重估提升估值
1998年黑龙江垦区对优势资源进行战略性重组,组成了黑龙江北大荒农业股份有限公司,北大荒股份下辖友谊、七星、青龙山等16个农业分公司和浩良河化肥分公司,控股北大荒米业有限公司、北大荒纸业有限公司和龙垦麦芽有限公司,是我国目前规模{zd0}、现代化水平{zg}的农业类股份有限公司和商品粮生产基地。
“土地储备丰富是北大荒{zd0}的优势之一。”一位行业分析师对CBN记者说,受益于土地重估,北大荒的估值将会得到提升。
北大荒拥有936万亩耕地和360万亩可垦荒地。上述分析师指出,土地和大米是北大荒真正的价值所在。“按照我们的测算,北大荒的土地价值每股不低于10元,那么北大荒的价值可以达到20元。”该分析师说,如果大盘趋势向好,不排除北大荒还可能上行到30元的高位。
国信证券农业分析师张如也认为,北大荒{zd0}的安全边际就在于其每年稳定的土地租赁收入。张如指出,目前北大荒总共约有936万亩可租赁土地面积,其中水田约占540万亩,旱田约占400万亩,去年收入约为12.93亿元。预计这部分收益每年能够稳定地维持6%~8%的增长,公司2009年收入将超14亿元。
正处业绩低谷
北大荒三季度业绩大幅下滑,明显低于市场预期。北大荒2009年三季报显示,公司前三个季度主业收入45.64 亿元,同比增长4.08%,实现归属母公司净利润4.02亿元,同比减少6.11%。从单季度来看,第三季度公司收入同比下降26.11%,归属母公司净利润同比下降22.99%。
这种情况自北大荒上市以来都不多见,特别是归属母公司净利润第三季度同比下降为公司上市以来首次出现,而第三季度收入同比下降分别在2003和2006年也曾出现过。
北大荒业绩下降主要原因在于化工和麦芽业务,上述分析师认为,这两项业务主要受金融危机影响,总体上属短期影响,并不妨碍对公司的总体判断。
“北大荒蕴含的粮食战略意义还没有被市场反映。”该分析师说,在当前国际粮价仍然处于相对低位,粮食经济属性和其战略属性对我国尤为重要和迫切,从北大荒走出去的战略,以及近年来北大荒大量融资,可以判断公司业绩提升时机不远,市场空间巨大。
同时,该分析师还透露,目前北大荒在市场运作方面开始有较大的动作,包括销售品种的增加、产业链的延伸、盈利能力的提升、品牌的利用、渠道的建设,以及在有机绿色和无公害等方面的深入挖掘。“未来公司在米业这方面还将有大规模的发展。”该分析师说。
敦煌种业:先锋产能扩张 业绩大增可期(研报)
先锋种子产能持续扩张，子公司盈利水平将大幅提升
皮棉业务有望逐季减亏
拟募投项目有利于提升公司长期盈利能力
给予"买入"投资评级
09年底，敦煌先锋种子公司（公司持股51%）3、4期项目建成投产，其种子加工产能和实际产量将分别达到2.8万吨和1.8万吨，较08年翻番。2010年底，敦煌先锋公司产能还将提高25%。而之后的2-3年，产能还将在09年基础上翻番。我们认为，敦煌先锋的主打品种先玉335集单粒播、高产、抗逆、抗倒伏等多种特性于一身，(,)(310368,基金吧)很明显，且自2007年上市以来持续旺销，很有可能替代郑单958成为玉米(资讯,行情)种子市场的领军品种，销售将不成问题。
我们看好先锋公司优秀的营销定价能力和粮价中长期上涨所催生的种子提价预期，但也未忽视因产能大幅扩张所带来的供给压力以及因其他品种跟上所产生的竞争压力。综合考虑，我们认为09、10年先玉335市场售价有望提升10%、5%左右至24元/公斤和26元/公斤，同时假设公司维持目前毛利和净利水平不变，据此估算出，敦煌先锋公司09、10年净利润将分别达到1.55亿元和2.73亿元，对应贡献母公司净利润分别为0.79亿元和1.39亿元左右。公司近几年业绩差强人意主要是受母公司对皮棉加工业务缺乏控制力所致，特别是09年前三季受棉价下跌影响，该业务中期毛利为-2%，首次出现成本与售价倒挂现象，预计后期随着棉价上涨该业务有望逐渐恢复至常态。
2009年9月，公司公告称拟非公开发行5000万股，募资超过5亿元，主要投向番茄酱生产、油脂加工和脱水蔬菜加工等盈利能力较强项目，如该项目在2010年得以顺利实施，将有利于扩大公司现有食品加工业务规模和收入占比，提升公司长期盈利能力。
预计公司09、10年EPS分别为0.23元、0.64元，当前股价为18.22元，对应PE分别为79.2倍和28.47倍。考虑公司短期业绩成长具有爆发力，且种子板块估值水平较高，给予公司"买入"投资评级。
新希望：领军农牧业 密切留意
公司是中国农业产业化{gjj}重点xxxx，中国{zd0}的饲料生产企业，中国{zd0}的农牧企业之一，拥有中国{zd0}的农牧产业集群，是中国农牧业企业的领军者，公司计划到2010年实现主营业务收入76至100亿元，并使集团进入{sjj}农牧企业。技术上看，近期农业板块面临政策机遇，短期成为市场主流热点之一，该股在农业板块中比较活跃，近期走势较强，可关注。
| 已投稿到： |
|
|---|
