1.事件近期磷矿石和xx价格表现较为强劲。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)、春节临近、矿山减产促使磷产品价格上涨

　　目前国内大部分地区磷矿石市场继续维持2009年12月底的火热气氛,主要原因是临近春节,一些矿山为安全起见已经停产,也有一些矿山受天气影响降低开采率,同时由于运输紧张,磷矿石市场价格上涨。从过去两个月看,目前价格与2009年11月相比,印度磷矿石CFR价格上涨了10.53%,xx上涨28.13%,磷酸上涨3.56%,三聚磷酸钠(工业级)上涨12.97%。

　　(二)、国内部分产区磷矿石价格及市场

　　云南地区:磷矿石市场整体较好,由于临近年底,人员紧缺,开工率下降,产量下降,因此资源紧缺,价格随之上扬,但市场整体需求一般。目前28%品位磷矿石坑口价上涨到280-300元/吨。目前出口市场仍是处于停滞状态,继续观望国际市场,云南磷化集团出口配额7千多吨。

　　贵州地区:贵州地区磷矿石价格小幅调整,销售情况好转。没有停产的矿山将继续开工直到政府停放xx即1月底或二月初,大部分企业运输受限。目前30%品位磷矿石主流车板报价330元/吨,也有一些企业30%品位磷矿石车板报价260元/吨。

　　四川地区:近期磷矿石市场一般。由于下游磷化工企业因电力、运输紧张等原因开工率下降,因此对矿石需求一般。同时将近年关,为了安全起见部分企业已停止开采,预计春节后恢复开采工作。乐山地区矿山进行节前整顿,许多矿山已停产。乐山地区28%品位磷矿石车板报价280元/吨左右,实际成交价250元/吨左右。

　　湖北地区:湖北地区磷矿石市场继续稳中上涨,由于宜昌地区修路,部分矿山停产,运价上涨,同时产量下降,推动磷矿石价格上涨。另外,由于临近春节,xx管理严格,磷矿石开采量也会受到影响。目前30%品位磷矿石船板价380-390元/吨。

　　(三)、磷资源不足将促使磷产品价格长期看涨

　　近期许多磷肥企业的前期订单基本会在本月结束,一些企业正在酝酿新一轮的涨价,这对于磷矿石市场无疑是一个利好因素。预计下周磷矿石依然维持高位运行,但是运输压力仍然存在。我国磷矿资源主要位于云贵川鄂等地区,xx生产的能源利用主要是当地水电,但四季度和一季度正是枯水季节,水力发电量下降,高能耗企业供电受限,开工严重不足;而2009年11月国家上调了火电价格,使得xx产量明显下降且成本上升。同时,运输方面的不足导致外销紧张,从而成为影响市场供应的另一个因素。从下游方面来看,需求增加也有一定的季节性因素,如包括磷肥在内的化肥春节后旺季即将开始,化肥企业增加生产;同时食品加工业加紧准备春节备货,对食品级磷酸采购量增大,这些均会增加市场需求。从整个磷化工链看,处于上游的磷矿资源因其稀缺性和不可再生性具备较好投资价值。从储量看,我国磷储量位居世界第二,但富矿较少,以目前的开采速度20年左右将开采完毕。因此,磷资源不足将促使磷产品价格长期看涨。

　　3.投资建议

　　目前春节临近、水力发电量季节性下降、矿山因安全生产减产及交通因素促使磷产品价格短期上升,磷资源不足又促使磷产品价格长期看涨。虽然目前内外销需求仍然不旺,但包括磷肥在内的化肥春节后旺季即将开始,化肥企业增加磷产品生产,同时食品加工业加紧准备春节备货对食品级磷酸采购量增大,磷产品价格将迎来一波涨价行情,由于成本上涨对大部分小企业的利润不会提升,而有原材料配套的大型企业会有明显盈利提升。因此,建议关注磷矿石资源丰富的兴发集团(24.21,-0.19,-0.78%)、湖北宜化(24.79,-0.03,-0.12%)等较大规模企业,我们给予磷化工。