8家券商重点关注沪市6只业绩高成长股含金量

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华仪电气(600290.SH):

      风机业务将大幅贡献利润

      2007年业绩预增2700%以上

      华仪电气进入风机行业较迟,因此在市场的开拓上略显劣势。不过目前风机市场重心还是在卖方市场上,当一家公司有了可靠的运行业绩后,大量的订单将源源不断。

      华仪电气的780KW机组在2007年产出30台左右,而到了2008年将进入大批量生长阶段。该公司计划生产销售780KW机组300台到500台,而这些机器的主要零部件都已定好。目前,该公司正在洽谈的装机在5万千瓦左右的风场有三四个,短期内订单会有所突破。

      而该公司另一种1.5MW的样机预计会在2008年3月份左右出来,届时会小批量生产20台左右,2009年将进入大批量生产阶段。

      国内2006年MW级以下机组占新增风机市场的70%,而光大证券预计未来几年内MW级以下的风机占比将逐年减少。因此华仪电气目前批量生产的780KW机组只是在其1.5MW机型尚未成熟批量之前的一个过渡产品,其发展重点还是在于MW级机组。该公司还在研制2MW、3MW等更大型的机组,为长期发展提供技术储备。

      广汇股份(600256.SH):

      新建项目分享烯烃产业景气

      2007年业绩预增{bfb}以上

      广汇股份是国内{zd0}的LNG(液化天然气)生产商,同时该公司拟通过非公开发行募资建设年产120万吨甲醇/80万吨二甲醚的项目,前不久该公司又拟与控股股东广汇集团共同出资10亿元,以利用在塔里木油田获得的8亿立方米/年天然气和煤炭资源建设年产60万吨烯烃项目。

      受政策限制,广汇股份所获得的库车油田天然气资源不能用于生产LNG,因此发展天然气化工是必然的选择。经广汇股份测算,该项目预计年消耗天然气8亿立方米,消耗煤炭350.8万吨。广汇股份自身及库车地区煤炭储量丰富、供应充足,水源状况良好,这都为未来烯烃项目的运转提供了可靠的保障。宏源证券认为,本次库车新能源年产60万吨烯烃项目的启动,则将使该公司业务链在积极拓展清洁能源的同时,也进一步向石化产业有所延伸。

      这次拟建项目主要包括年产30万吨PP(聚丙烯)、30万吨PE(聚乙烯),同时副产10万吨丁烯和1.02万吨硫磺。由于塑料和化纤工业的快速发展,近十年来中国及全球对PP和PE的需求持续增长,而国内则因产能不足长期依赖于大量进口。虽然未来中东大量在建产能的释放可能逐渐缓解世界PP和PE供给紧张局面,但从国内石化产业发展规划和成本角度考虑,未来中国烯烃产业盈利前景仍然值得期待。

      云维股份(600725.SH):

      亮点在焦化量产及后续资产注入

      2007年业绩预增150%以上

      云维股份主营煤化工和盐化工产品的生产和销售,其主要产品包括焦炭、甲醇、聚乙烯醇、醋酸乙烯、氯化铵和煤焦油深加工产品等等。随着大为制焦和大为焦化两大块资产的成功注入,该公司自2007年起销售收入将较过去提升一个数量级,实现从中小化工上市企业向大型的煤化工上市企业的跨越。

      大为制焦200万吨焦炭生产装置{dy}座焦炉已于2006年12月投产,其余三座焦炉已分别于2007年3、4、6月投产;煤焦油加工装置已于2007年4月投产。从投产进度上看,大为制焦在投产和量产过程中将对2008年和2009年的业绩增长做出贡献。云维乙炔预计2008年有10万吨电石和5万吨醋酸乙烯的产能释放,剩余产能将在2009年初投产。这些项目将主要对2009年的业绩增长做出贡献。

      云维股份母公司云维集团的控股股东云南煤化工集团有限公司是由原云南石油化工集团有限公司与云南东源煤业有限公司整合重组而成的大型企业集团。云南煤化工集团已于2007年年底建成应用壳牌粉煤气化技术的50万吨/年合成氨项目,预计将在2008年内注入到上市公司,从而使云维股份产业链条更加完整,成本控制能力加强。

      中铁二局(600528.SH):

      房地产业务将提升整体盈利能力

      2007年业绩预增260%以上

      中铁二局是国内工程施工xxxx企业,其净利润大幅增长的主要原因是主业继续保持较快增长,同时2007年1月完成定向增发后房地产业务成为新的利润增长点。随着"十一五"期间基建投资进入高峰期,群益证券预计该公司未来三年施工业务将保持稳定增长,复合年均增长率达到30%以上,净利润率也将提高到1%左右,而房地产业务将成为该公司主要利润来源。

      目前中铁二局所收购的房地产业务未来发展前景良好。该公司拥有土地储备的占地面积达到201.8万平米,建筑面积389万平米,土地主要分布在北京、成都和山东肥城。

      该公司房地产业务规划显示,到2008年底土地开发面积将达到213万平米以上,2007、2008年的房产结算面积分别为89万和135.4万平米。按每平方米5000元、净利润率8%计算,2007、2008年房地产业务的净利润贡献分别为3.56亿、5.42亿。同时考虑房地产业长期景气向上趋势不变,以及中国中铁上市后该公司房地产业务进一步扩张可能性较大,预计未来五年房地产业务保持50%左右增速可期。

      置信电气(600517.SH):

      增量订单有望抬高盈利水平

      2007年业绩预增150%以上

      置信电气2006年与江苏帕威尔电气公司合资成立的江苏帕威尔置信非晶合金变压器有限公司已经投产,为置信电气顺利打开了江苏市场,该公司2006、2007年在江苏市场的销量占整体销量的50%以上。

      该公司2007年分别成立了福建和盛置信非晶合金变压器有限公司和山东爱普置信非晶合金变压器有限公司,希望能复制"江苏模式"。但光大证券表示,从目前来看福建和山东市场比较分散,市场开拓力度远不及江苏市场。光大证券认为该公司的长期发展仍然需要从点到面,期待其他区域市场的突破。

      2007年11月该公司公布下属的上海置信电气非晶有限公司与江苏帕威尔电气有限公司签订了采购合同,置信电气将为江苏帕威尔电气有限公司交付12030台非晶合金配电变压器,合同总金额为4.98亿元。

      这批订单是江苏省电网用来替代原来的S7型硅钢变压器产品所用,相当于替换原有高损耗配电变压器的存量市场,属于增量市场及预期之外的订单,有望抬高该公司的盈利。

      不过,光大证券表示虽然收入会大幅增加,但因为该公司产品中毛利率较低的非晶配电变压器的占比逐步增加,产品的毛利率会有所下降,这也使得该公司未来利润增速会低于收入增速。

      亚宝药业(600351.SH):

      产品提价将带动业绩增长

      2007年业绩预增{bfb}以上

      亚宝药业的主导产品丁桂儿脐贴是专利产品,在市场上供不应求,2007年销售额有望接近2亿元。该公司目前还计划通过压缩其他产品、员工加班加点等方式保障该产品的供应。丁桂儿脐贴出厂价已经从7.5元/盒提高到8.5元/盒,这次提价主要源于产品的供不应求,对销售数量影响不大。据中投证券测算,这次提价将令2008、2009的毛利率分别提高到2400万元和3000万元。

      此外,由于丁桂儿脐贴的售价距离发改委的{zg}零售价15元/盒还有很大的距离,未来还存在提价的可能。而且新建的丁桂儿脐贴生产线有望生产出改良产品,新品定价有望超出目前的产品价格。

      中投证券认为,随着营销的深入和政策的变化,亚宝药业的其他产品也存在着提价的可能性。该公司目前正利用自有资金推进各项投资项目,特别是丁桂儿脐贴的扩产项目有望在2008年年底完工。