冷静对待铜市回调   轻仓谨慎持有空单

受到隔夜美元指数走强及美股回落给市场信心带来了打击，隔夜LME铜价大幅下挫177个点至6870美元/吨。今日沪铜小幅低开，早盘期价呈现震荡走势，下午重归跌势。主力1005合约以56780元/吨开盘，全天收于55570元/吨，较前一交易日下跌1910元/吨。

近期国内外资本市场出现了一定幅度的回调，然雪上加爽的是近期美国发布的经济数据也并不乐观。隔夜美国商务部公布的12月耐久财订单增加0.3%，该数值低于预估的增加2.0%，但好于11月减少0.4%的情况。美国劳工部公布1月23日当周初请失业金人数降至47万人，路透预估为45万人。前周修正後为47.8万人,初值为48.2万人。美国芝加哥xx储备银行公布，12月全国活动指数降至负0.61，11月修正后为负0.39，前值为负0.32。隔夜美国总统奥巴马发表国情咨文讲话，令市场人气进一步受压，全球股市大多走低。

令市场仍较乐观的一个因素为美国xx储备委员会主席贝南克(Ben Bernanke)获得连任。贝南克的连任有望在货币政策上保持一定性，从而为市场对美国政府延续目前的低利率政策提供了想象的空间。

主要产铜国方面消息，智利2009年12月铜产量较上年同期增长3.8%至501,950吨，2008年12月为483,625吨。智利2009年全年铜产量同比微增0.8%至5,408,561吨，2008年为5,363,576吨。今日国内现货市场上，沪铜现货报贴50~升水100，平水铜56350-56400元/吨，升水铜56450-56550元/吨，铜价下跌刺激逢低买盘，但因近期铜价偏弱，囤货需求偏低。

LME铜库存在经过短暂几个交易日的减少后重归升势，隔夜库存增加1575吨至540175吨。本周铜价大幅回调且逼近55000元/吨的前期平台。支撑铜价的流动性因素减弱依然是近期铜价回调的主要原因。现阶段国家政策的意图成为判断后市的关键因素。当控通胀成为调控的重要目标，包括铜在内的大宗商品出现一定的回调也在情理之中。西方分析师也认为：铜价目前正从过热水平修正，因对中国经济成长的担忧是导致铜价回落的首要因素。笔者认为现阶段的回调很难构成趋势性的下跌，倘若大宗商品大幅回落{zh1}重蹈CPI/PPI负值覆辙，这个是国家所不能接受的。因此，我们需要谨慎面对下跌，轻仓持有空单，并适时关注重新建立多单的机会。

（执笔：方俊锋）

作者电话：021-61090831

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