十朵金花谁最艳 中国铝业中状元


中国铝业凭借强大的资源背景,如千股花丛中的{wz},睥睨天下。

      中信建投金属行业分析师张芳说,"中国铝业将在国内铝行业的整合中担当{ldz},其完善的产业链、丰富的铝土矿资源,使其成为安全边际和成长性相对比较平衡的品种。"

      多位分析师向理财周报记者表示,由于国内经济的高速增长以及铝材的应用极其广泛,未来2-3年内,铝业的景气度将继续看高;加上行业整合的预期,未来5年内,中国铝业将实现较快增长,而在之后的第二个5年,中国铝业将维持平稳增长。

      中国铝业毛利率高的一个重要原因是规模优势带来的定价权。虽然民营氧化铝厂商的市场占有率在提升,但是公司仍拥有一定的定价权。另外一个原因是,公司的铝土矿资源比较丰富。

      丰富的铝土矿资源有效降低了氧化铝的生产成本,规避了原材料的价格上涨风险。目前,中铝正加快海外购买铝土矿的进程,在澳洲、非洲、东南亚和南美都有项目,在海外拥有的铝土矿资源已经相当于中国整个储量的1/3。这些铝土矿可以满足中铝30年的生产。

      这一点也正是很多金属类股票不能进入养老股的理由,未来金属商品价格继续上涨的风险将大大削弱大部分资源缺乏的公司的盈利能力。另外,随着铝土矿的逐步集中,中国铝业在国内市场的话语权将逐步增强,这种垄断优势将构成养老股所必需的安全边际。

      在下游的铝加工领域,中国铝业将先整合集团下面的铝加工企业,提高其盈利能力,再置入上市公司。显然,这符合中国铝业的战略发展方向,有利于提高中铝的一体化程度,有利于降低未来盈利的波动幅度。