随着市场对中国加息忧虑的加剧，农产品逐步展开回归基本面的行情。本周农产品持续调整，但至周五跌势有所缓和。连豆1009合约收盘报3853元/吨，下跌12点；豆粕1009合约报2788元/吨，下跌25点；豆油1009合约报7270元/吨，下跌50点；棕油1009合约报6646元/吨，下跌38点。最近市场在脱离了整体通胀预期的氛围后，全球大豆供应改善逐步成为市场主导。南美目前正常的生长状况奠定了大豆产量将出现恢复性增长的基调，而周四晚公布的美国大豆出口销售数据近期首次低于市场预期也表明了南美大豆后期将逐步进入市场并对美国大豆出口构成冲击。而国内市场也开始对前期资金的疯狂介入展开新一轮去杠杆化修正，连豆与进口大豆成本相比跌幅仍然明显不够，尽管国家托市收购价对价格会有一定支撑，空头打压意愿不足，但市场整体的弱势格局仍然难以逆转，期待大豆价格短期内出现较大幅度的反弹并不现实。因此我们建议投资者不宜盲目参与低位可能出现的反弹行情。
周五郑糖延续弱势震荡格局，表现略显疲软。1009合约尾盘收于5378元/吨，跌44点。隔夜国际糖价止跌大幅反弹，给国内糖市心理上带来较强支撑，且国内糖市经过昨日跌停和今日早盘的大幅下挫后，做空动能得以释放，盘面上压力减弱。但是在原糖期价仍为突破30美分关口前，所能形成的支撑十分有限，近期能否收复30美分关口尤为关键。日内国内股市冲高回落，无力占据3000点位关口，使得形势显得较为疲软，给商品市场带来很大压力，郑糖也同样受到拖累，与基金属xx整体商品市场的震荡走低。当前时间即将进入2月，南方甘蔗产区已经入榨量已基本过半，下周将要公布的1月产销数据值得关注。另外在较大的国内外价差前提下，预计1月进出口数据会给糖价带来支撑。综合来看，在经过连续下挫之后，近期郑糖将会确认底部支撑作用，操作上建议等待趋势再度启动的时机。
