近年来中国居民消费增长速度迅猛，远超过任何其他世界前十位消费大国的同期表现。横向比较，中国消费增长也快于其他国家快速工业化阶段的消费增 速，比如日本在上世纪70年代的消费增速9.2％，韩国在上世纪80年代的消费增速8.0％。2008年中国位居世界第五大消费国，根据近十年以来各国消 费增长的状况和中国的消费量及增速（1999年-2008年中国居民消费年均增长12.1％），估计中国可能在两年内超过英国和德国，成为世界第三大居民 消费国；而在五年内取代日本第二大居民消费国的地位，仅次于头号消费大国的美国。

　　从目前来看，有许多因素——既包括短期的，也包括长期的因素，接下来可能对中国的消费产生强有力的推动。

　　短期因素一：2010年经济进一步加速增长，GDP增速估计达到9.5％，比2009年快1个百分点。2009年以来，无论是城市还是农村，居民实际收入增长速度均赶超GDP实际增速，并带动同期居民人均消费支出实际增长也大大超过GDP增长率。

　　短期因素二：2009年房地产销售大幅上升，销售面积增长50％，创出新高。进入2010年，随着期房的竣工，装修装潢材料、家具、家电、汽车 等与房地产密切相关的下游消费将出现明显增长。分析显示，中国房地产交易量与随后的相关消费品高度相关，而且自住性需求较强的中西部地区的关联度高于东部 地区。中国非一线城市的房地产面积数倍于一线城市，而人均收入水平较低。这表明中西部地区房地产对相关消费品的推动力将更多地体现在国产耐用消费品，更多 地利好国内消费品生产商。

　　中长期因素一：人口结构对消费起到重要推动。中国的“婴儿潮”一代出生于上世纪50年代至70年代初，是中国人口最为众多的群体。而他们的下一 代，正陆续进入20岁至30岁阶段，是年轻人口占比{zd0}的群体，目前人数超过2亿，2015年前数量将进一步增大。20岁至30岁是消费率{zg}的年龄 段：20岁以下的群体很少结婚和买车，30岁以上的有了自己的下一代后储蓄率将有所上升。中国目前20岁至30岁的年轻人占总人口高达约六分之一，说明中 国社会处于结婚高峰的“黄金十年”，这一人口特征推高了房地产需求、婚庆消费；以及旅游、餐饮、服装、文化娱乐和汽车等的消费。他们的消费倾向明显高于前 辈，而且成家立业时期的消费往往得到父母的“补贴”。目前中国的储蓄倾向{zg}的群体（即“婴儿潮”一代）正在将毕生的储蓄向消费倾向{zg}的下一代转移，这 种收入跨代转移将加快中国未来数年消费增长。

　　中长期因素二：农村消费观念城市化。2008年后期爆发的全球金融危机，使中国大量农民工失业返乡。这些农民工曾经经历了多年的城市生活，而当 时在城市务工时的耐用消费品都是雇主或房主提供的，在背井离乡的集体生活环境下没有产生自己购买需求。返乡后过的是独立生活，只要其中一小部分人购买在城 市用惯了的消费品，增长便非常客观。而且他们的消费行为具有强烈的示范效应——带动其他农村人口的消费。向前看，未来的农村消费取决于收入增长。目前农村 人均年收入达到6000元，步入十年前城市众多耐用品消费开始爆发性增长的收入水平阶段。未来数年农村的家用电脑、空调、照相机、电冰箱、手机、汽车等消 费需求有极大空间。而且近年来中国出现了沿海城市企业向内陆地区迁移的现象，这将为返乡农民工提供长期稳定的就业机会，从而支持农村消费。此外，政府近期 开始逐步建立农村社保体系、提高农产品价格、加大农村基础设施投入，有利于提高消费倾向。

　　中长期因素三：中国汽车消费进入爆发性增长时期。近年来，中国的汽车销量显著增长，2009年在政府政策的推动下更是实现爆发性的40％的增 长，总量跃居全球{dy}，且增速显著高于其他国家。但是，中国汽车的人均保有量的{jd1}值和相对值仍处于世界低位，2009年在汽车销量高速增长后的千人保有 量仍不足50辆，远低于发达国家的600辆，也低于同等发展中国家的俄罗斯和巴西。

　　从美国、日本和韩国的经验来看，在千人汽车保有量低于50辆的阶段，汽车销量都经历了大幅增长，尤其是韩国在1989年后汽车销量增长显著。相 比于日本1964年的PPP调整后的不到1500美元的人均GDP，中国当前的人均GDP（经PPP调整）已经达到6000美元，好于日本水平，与韩国水 平相当，而韩国在1989年后汽车销量经历了三年至五年的快速增长后进入平稳阶段。随着中国居民收入的提高，购买力强大的“80后”进入汽车消费期，汽车 信贷的进一步完善，将进一步推动汽车的消费。

　　中西部地区的汽车消费即将崛起。东部地区面积仅占全国面积的七分之一，人口占全国不到二分之一，但目前私家车保有量占据了全国的四分之三，一个 重要原因是东部地区的经济发展此前一直领跑全国，居民的汽车购买力率先达到临界点水平。分析东部地区的汽车消费轨迹，曾出现两次明显的上行拐点—— 2000年之前，汽车保有量的增长比较平稳；到2001年，东部地区人均GDP达到了一辆轿车价格的六分之一水平，自此之后该区域私家车进入明显加速增长 期。到2005年，东部地区人均GDP已达到一辆轿车价格的四分之一，从该年开始东部私家车更进入了一个爆发性增长期。这一经验对于判断中西部地区的汽车 消费起飞过程具有重要意义。到2007年，中西部人均GDP也达到了轿车价格的六分之一这一汽车消费开始起飞的水平；而到2011年，预计中西部人均 GDP将达到轿车价格四分之一，进一步刺激汽车消费爆发性释放。事实上，最近中西部地区的乘用车销售增速大幅超过东部地区。

　　另一个对汽车消费起制约作用的，是道路等基础设施发达程度。此前，东部地区基础设施较好刺激了当地汽车购买需求。最近几年中西部地区的基础设施 投资明显快于东部，也将刺激当地未来的私家车购买需求。因此，尽管今年的轿车销售高速增长,有部分政策刺激的因素以及2008年的低基数，但中西部地区经 济刚刚迈入汽车消费的起飞阶段，且追赶效应明显，未来汽车消费的可持续性将有保证。

　　此外，2009年的汽车消费快速增长并非主要源于政府政策刺激。一个明显的事实，今年以来汽车消费的火爆，不仅体现在受益于政府补贴政策的小排 量车辆，许多政策不曾涉及的大排量中xx车也极为火爆。譬如宝马、奔驰的在华销售增长都比去年明显加速，充分反映了汽车市场的火爆并非单纯源于政策，居民 收入、消费倾向这些内在因素起了重要推动。

　　尽管中国消费潜力巨大，但是政策调整将进一步推动消费增长，使中国尽快实现增长模式的转变。这些政策包括收入支持、公共服务建设和货币政策。

　　制约中国消费的一个重要因素是收入分配问题。多年来，居民可支配收入增长慢于企业利润和国家财政收入。应当大幅提高国企分红比例，且用之于对居民尤其是低收入者的收入支持和消费补贴。增值税的性质是抑制消费而且“劫贫济富”，而中国增值税区域内{zg}，有较大减税空间。

　　近年来，政府加大了社会保障制度的建设力度，但是进一步完善的空间依然很大。除了要求国企上市的一部分收入上缴国家社保，还应当考虑要求地方政府的土地转让收入部分用于加强地方社保建设。

　　{zh1}，汇率升值也将有利于消费。这不仅是因为升值刺激进口消费品需求，更重要的是升值将迫使更多的沿海地区企业向内陆地区迁移，促进城镇化建 设，拉动内陆地区的就业，而这些地区的人均收入较低，边际消费倾向较高。随着物价水平的上涨，适当调高利率水平有利于消费者。通货膨胀吞噬居民的购买力， 有必要用货币政策抑制通胀，而且加息将提高居民利息收入，对消费有一定支持作用。