主要结论：增加值、投资、进口指标均显示出口复苏
　　本期我们对12月份的宏观数据进行分行业比较，旨在找出各行业、各产品的{zx1}变化。我们继续采用23期周报的做法，以各行业“12月同比增速-11月同比增速”作为“行业经济景气”的变化指标展开观察。
　　主要的结论是，各项宏观经济指标均指向了“出口复苏”，无论是工业增加值、固定资产投资、还是进口数据，与出口关系紧密的行业表现突出。
　　与出口关系密切的行业工业增加值、投资、进口指标均是出口数据较好的先行指标：在进口上，我们看到了为出口而准备的原料进口很活跃；工业生产指标因为工序、库存、运输环节而滞后于出口数据，出口行业工业增加值快速提升预示未来出口将继续强劲；出口制造业的投资恢复与出口之间的关系则更是这样的道理。我们重申，下阶段出口继续大幅增长的确定性较大。
　　关键逻辑与核心假设
　　分行业看工业增加值，在12月比11月同比增速提高幅度{zd0}的前10个行业中，燃气生产和供应业再次夺冠，增速提高了10.5个百分点。而皮革毛皮制品业、通信设备和计算机制造业、仪器仪表和办公用品制造业、服装鞋帽业分别以5.8、 5.4、 1.2、 1.1个百分点xxxx，这几个行业，根据我们在28期周报的计算，均属出口依存度前10位的行业，依存度都在40%以上。
　　制造业固定资产投资增速提高幅度较大的行业中，大多为出口依存度高的行业，其中皮革毛皮制造业、专用设备制造业、文教体育用品业、家具制造业、通信设备和计算机制造业12月同比较11月分别提高55.4、54.3、53.9、52.1、35个百分点，列2、4、6、7、10位。12月增幅提高80.8个百分点列第1位的化学纤维制造业也与纺织服装出口有密切关系。
　　12月出口同比转正，32个主要种类的出口品中，同比增速比11月增加有29个。机电类产品xx出口复苏，无线电话机、电话机、印刷电路、电线和电缆、自动数据处理设备零件、变流器、通断保护电路装置别以83.1、 78.8、 41.2、 40.8、 38.4、 36.1、35.6个百分点的增速提高位列1、2、6、7、8、9、10名。纺织品、箱包、服装、家具、玩具、鞋类等简单?工品12月较11月同比增速上升幅度在17.7到4.9之间，上升态势比11月更加明显。资源类初级产品的出口不再抢眼。
　　12月进口同比大增55.9%。出口行业的原料进口引人瞩目。纺织品原材料合成纤维、合成纱线及其上游的化工品聚酯切片12月的进口同比增速比11月增加均在30个百分点以上。橡胶制造业的原料xx橡胶和合成橡胶进口12月进口同比较11月提高114.7和33.3个百分点，列第4和第10位。家具制造业的原料木材的进口12月同比较11月提高43.1%，列第9位。
　　与市场不同之处
　　12月出口复苏明显，进行分行业分析能够全面揭示这一主题在不同宏观指标上的表现，及时把握投资重点。

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