宏观：
1、波罗的海干散货运价指数-BDI指数：{zx1}指数为3118，下跌2.71%
2、美联储宣布继续保持低利率政策不变
3、欧洲央行和其他央行将停止与Fed的美元互换操作
4、EIA称，截至1月22日当周，美国原油库存减少390万桶，至3.267亿桶，预估为增加140万桶。
5、美国商务部宣布，12月经季调并年化的新屋销量环比下降7.6%，由11月的37万幢降至34.2万幢，这可能与一项颇受购房者欢迎的税务抵扣政策即将到期有关。34.2万幢创下了2009年3月以来的新低。
橡胶：
1、外围金融市场的动荡引发天胶大幅回调，天胶多头减仓，同时久恒、中化等空头增加令胶下跌
2、SICOMSTR20价格为295（-
5.5），标胶回到3000美金以下了，RSS3价格为300（-9.9），泰国原料93.7（-0.68）。RSS跌3.1%，其它跌幅都不到2%，其中原料不到1%。
3、从国内外价看，内外比价处于均衡位置。
4、东京增加到6877吨，比1月10日增加7.8%
5、东京基金净多持仓略有减少
小结：宏观成为影响价格的主要因素
金属：
1、LME锌库存继续增2275吨至496200吨，LME铜库存增5025吨至538600吨。LME铝注销仓单增22875吨至258300吨。现货对三个月贴水铜C24,铝C31.725,锌C21.875。金属内外持仓均有下降。
2、沪铜现货升贴水为贴水250至100，平水铜59150-59300元/吨，升水铜59250-59500元/吨，期铜走低导致市场买兴回落，早盘贴水250-280，后随盘面继续走低贴水有所缩窄，出货困难。早盘收市前期铜走高带动买兴回升，成交略有好转。上海铝现货成交价格16670-16700元/吨，贴水130-贴水100元/吨；无锡铝现货成交价格16640-16680元/吨。今沪铝低开后弱势盘整，华东铝锭贸易商出货意愿高，成交重心不断下倾，后期市随股市小幅反弹但现货成交始终难以提振，今日市况偏清淡。随着期价企稳上行，今上海0号锌主流成交价格在18900-19000元/吨，贴1004合约400元/吨左右；1号锌成交在18850-18950元/吨，现货交投一般，下游观望气氛甚浓。
3、巴西淡水河谷准备重启Fabrica铁矿石厂。
4、铝加工方面，据称南海市的加工厂因环保检查将停产两到三周，该市每年消费约60万吨原铝和200万吨废铝。贸易商和官员预计目前国内原铝库存超过110万吨，前两个月为100万吨。
5、标准银行评论称基本金属投机兴趣减弱。
小结：基金属连日来的震荡走弱转化为大幅下跌，短期整体弱势延续。
钢材：
1、螺纹钢增仓4.7万手至126.1万手。期货仓单增加905吨。空头席位增仓集中在永安、中大、国泰君安等。
2、前一日现货：二级钢16-25mm报价3640-3750，28-32mm挂在3720-3790元；其中，芜湖、中天等产品主流售价3650-3700元，与昨天基本持平；沙钢等同规格产品则有10-20元/吨的下跌。三级钢整体平稳，芜湖、长治、萍乡和日照16-25mm规格售价3770-3830元，沙钢部分规格在3850-3880元出货。高线价格盘整，北台、萍乡和邯郸产品挂在3800-3930元之间。
3、1月27日，工业和信息化部在新闻发布会上表示，2009年中国淘汰落后的炼钢、炼铁产能分别达到1691万吨和2113万吨。
4、据日本共同社报道，日本钢铁联盟会长、新日本制铁公司社长宗冈正二27日在记者会上表示，预计2010年国内粗钢产量将时隔两年超过1亿吨。由于亚洲市场需求预计增长，粗钢产量将急速恢复。去年日本的粗钢产量仅为8753万吨，创40年来的新低。
5、中国政府首次公开对今年的铁矿石谈判发表评论。昨日，在工信部举行的新闻发布会上，工信部新闻发言人朱宏任表示，三大铁矿石供应商应该从行业的长期利益和根本利益以及与中国钢铁业界的长期友好合作着眼，尽快达成一个公平合理、双方都能接受的价格协议。与此同时，朱宏任透露，去年我国铁矿石进口量大幅增加，进口6.3亿吨，同比增长41.6%，对外依存度从2002年的44%提高到69%。
6、紧缩银根措施的{zx1}传闻是，中国央行已首次对国内数家商业银行实施差别存款准备金率，据中新网向有关人士{dj2}求证，这一措施确实已经实施。
7、德胜于1月27日对昆明地区线材、螺纹钢、盘螺出厂价格下调20元/吨。邢台龙海于1月27日对线材出厂价格下调30元/吨。河北明顺于1月27日对高线出厂价格下调10元/吨。济钢闽源于1月27日对螺纹钢出厂价格下调30元/吨。冷热轧：唐山国丰于1月26日出台热轧卷板结算价格政策。泰山钢铁于1月26日对热轧卷板出厂价格上调50元/吨，对冷轧卷板出厂价格保持不动。
8、国有和民营钢企实质性兼并重组遇瓶颈国有和民营钢企实质性兼并重组遇瓶颈。
9、国务院总理温家宝今天（27日）主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《国家环境保护“十一五”规划中期评估报告》,会议中强调
大力削减火电、钢铁、有色、水泥行业的大气污染物排放量和造纸、化工、酿造、印染行业的水污染物排放量。
7、上海3级20mm螺纹钢3780（0），6.5高线3900（-30），4.75热轧板卷3750（+20），河北唐山铁精粉950（0），山西河津二级冶金焦1800（0）。
小结：螺纹钢昨天表现不错，但从总体市场氛围看恐将艰难运行。
豆类油脂：
1、CBOT昨日因商品遭遇重挫，南美天气利好新豆丰产在望，3月大豆下跌18.5至929，5月收于938.5。
2、持仓上，"中粮系"整体减持棕榈油获利空单并大幅增持豆粕豆油空单。昨日仅大豆增仓上行。昨日两市再度下挫，板块普跌，银行股领跌两市，农业板块昨日整体表现强劲，种子行业涨幅较大，期待月底一号文件发放。
3、大豆整体基调依然利空，短期内价格下跌令美豆出口需求保持强劲，但春节前中国的进口需求不会持续。节后中国对美豆的需求预计下降，而南美新产大豆进口成本较国产大豆收购价要低，未来几周中国厂商采购南美大豆将会明显增加。进口大豆持续到港，港口大豆库存猛增至393万吨。1月进口大豆到港量预计为421万吨。
4、海关数据显示：2009年中国共进口4260万吨大豆，同比去年的3740万吨增长14%。2009年中国从美国进口了2180（去年1540）万吨大豆，从巴西进口了1600（去年1170）万吨，从阿根廷进口了370（980）万吨；2009年中国豆油进口量为240（去年260）万吨，其中从阿根廷进口了180（去年170）万吨，从巴西进口了49.9（68.9）万吨，从美国进口了5.4(去年17.5)万吨；2009年棕榈油进口量为640（去年530）万吨，其中从马来西亚进口了390（去年350）万吨，从印尼进口了250（去年170）万吨。
5、豆油与棕榈油的价差昨日有所走高，此时建立买棕榈油抛豆油的头寸仍有一定盈利空间，两者理论价差波动区间为（500，1500），而2月底至4月初价差一般会走低，因棕榈油走势强于豆油，棕榈油价格下跌会获得买盘支撑。
6、路透调查显示,今明两年亚洲棕榈油平均价格增速料放缓,因植物油产量恐创纪录,将抑制全球需求强劲上涨的影响。受棕榈油季节性产出减少及中国农历新年后涌现的强劲需求,预期今年{dy}季的涨势将{zd0}。不过随着3月左右美国和南美大豆冲击市场,棕榈油价格涨势将受到遏制。印尼政府昨日决定维持二月份毛棕榈油出口关税3%。马来西亚棕榈油局（MPOB）表示，1月棕榈油出口环比增加，而产量比上月减少、库存可能减少支撑价格。
小结：当宏观调控主导资本与商品市场时，我们建议关注大盘走势做商品期货，政策收紧后的股市较为敏感而下挫。政策预期收紧、商品市场整体回调加大与利空基本面三方打压，油料油脂温和反弹也不改节前弱势状态。
【现货报价】：哈尔滨国产大豆3820（0）元/吨，张家港进口二等大豆3780（-70）元/吨；华东地区四级豆油现货报价7300(0）元/吨左右；张家港43％豆粕现货报价3330（0）元/吨；菜籽油湖北现货报价8400（0）元/吨；张家港24度熔点棕榈油现货议价6500（0）元/吨。
【进口成本与盈亏参考】：(大豆菜籽进口成本稍后更新）马来西亚2月船期进口棕榈油成本6658（0）元/吨，按大连棕榈油1005收盘的6618计算亏损1.30%；
美湾大豆明年4月船期进口大豆完税成本3674（+22）元/吨，套保亏损141元；巴西明年6月船期进口大豆完税成本3558（+23）元/吨，套保盈利6元；阿根廷6月船期进口大豆完税成本3557（+23）元/吨；
加拿大3月船期进口油菜籽成本为3873（-17）元/吨，换算菜油价格6384（0）元/吨，进口盈利23.37%；
阿根廷2月船期进口毛豆油成本价7441（-65）元/吨，按大连豆油1005收盘的7270计算亏损2.30%。
PTA：
1、原油至73.67（-1.04），石脑油至901（-9），异构级MX至924（-19）。
2、PX至1064(-9)，国内进口PX折合PTA生产成本约6921.39。
3、内盘现货均价9720(-80)，外盘现货940（-12)，进口成本7996.38，盈利-76.38。
4、PTA负荷指数95(+5)，聚酯负荷指数74.2(+0)；PTA接盘指数1.0(-0)。
5、周三下游江浙涤丝产销多数回落至五成附近，较低降至3成附近，少数工厂较好仍能勉强做平，价格稳定。
6、周三中国轻纺城总成交量436（-11）万米，其中化纤布是348（-5）万米。
空头压力再度加大。
棉花：
1、27日中国棉花价格指数14926（-5），2级15276（-4），4级14708（-3），5级13869（-3）。
2、27日撮合小幅低开后弱势振荡，空头力量减弱，主力合约以低幅补跌，成交缩量收市，盘面无方向，等待国家政策和现货市场的指引；撮合成交7320，订货量116960，2月15402（-17），3月15416（-24），4月15489（-30）。
3、27日郑期棉主力合约低开后中幅弱势振荡，以中幅下跌、成交15.6万手收市，持仓减8800多手，盘中失守16000，多头偏弱。总成交177740，持仓284408，3月15158跌45，5月15365跌50，7月15600涨80。
4、1月26日ICE期棉高开低走，空头回补和贸易买盘促棉价强势反弹，但后续支撑不足致价格回落，多数合约小幅收跌，总成交约2.1万手；03月69.82跌14点，05月71.16跌7点，Cotlook
A76跌60点。
5、27日进口棉价格指数SM报81.64美分-0点，M报78.57美分-0点；SLM报75.91美分-0点。本日提货美国EMOT
SM报 79.89美分不变1%关税下折13924，印度Shankar-6报77.75不变折13557点。
6、周三中国轻纺城总成交量436（-11）万米，其中棉布是88（-6）万米。
7、江苏市场普梳21S、普梳32S中档棉纱的成交比较活跃，下游织造企业和中间商担心春节后棉花价格上涨，短期囤纱意愿上升。
8、至 01/14 中国签约美棉：43.3(万吨)，美棉出运中国：22(万吨)。
9、统计局：12月份全国纱产量235.5万吨，同比增加24.4%，2009全国纱产量累计2405.6万吨，同比增加12.7%.
10、至1月23日印度本年度累计收购籽棉折皮棉280.5万吨，与去年同期基本持平；其中古吉拉特
邦收购98.6万吨，同比增46%.
近期受国家货币政策可能收紧的影响，股市及期货产品均多数承压而下跌，另有美棉近期也大幅下滑，均对郑期棉产生较大拖累，但由于昨日开始ICE期棉出现止跌企稳迹象，而且因现货棉花跌幅较小，同样也对郑棉以一定的支撑，总体振荡偏弱的格局仍可能要持续，但深幅下跌的可能性不大。
LLDPE:
1、上一交易日连塑1005大幅回调，因股市跌幅过深，且现货降价也是成交乏力。
2、7042石化出厂均价11506(-144)，石脑油折算LLDPE生产成本10187(+8)。
3、现货市场均价11562(-30)。华东地区LLDPE现货价为11550-11750，其中华东地区LLDPE上海赛科企业价11800(-0)，中石化华东企业价11600(-0)，中石油华东企业价11600(-0)。
4、仓单市场4月合约收盘均价11271(-129)。
5、韩国进口LLDPE中国主港报价1450（+0)，折合人民币完税价12080元。华东地区进口的LLDPE价格为11400-11950元/吨。
6、上游原料石脑油生产盈亏平衡，后市石脑油仍将相对原油走强。在石化厂商结算价下调的影响下，商家整体心态有些动摇，现货市场以调整为主，价格略有下调。总体看，现货成交乏力，近期仍有压力。
7、一方面，3月是LLDPE消费旺季，上涨空间较大，近期原油也开始逐步企稳。另一方面，社会库存的量难以统计，近期现货市场低迷带来的降价促销行为使LLDPE价格承压。
PVC:
1、上一交易日PVC1005延续下跌，而现货价格平稳，贸易商看淡后市，但成本支撑较强。
2、东南亚PVC均价1023美元(+0)，折合国内进口完税价为8412。
3、华北地区32%离子膜烧碱市场价400元/吨(+0)。
4、SG-5广州市场价7500(-0)；齐鲁石化S1000齐鲁化工城市场价7620(-0)。
5、华中电石价3375(+0)，成本较低的电石法厂商生产成本6863，成本较高的电石法厂商生产成本7275。东北亚乙烯均价1345美元(-0)，折合国内乙烯法PVC生产成本约9052。
6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7300-7340，大厂货源华东市场价7300-7358；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价7580-7720，xx乙烯料PVC华东市场价7700-7800。
7、目前成本较高厂商亏损，而由于货运紧张，生产盈利厂商货运不畅，因此目前现货价仍能显现较强的成本支撑因素。且接下来的春运仍会导致运力不足，因此PVC的供应紧张状况无法从根本上解除，目前的现货价格在成本抬升下难以回落，可以等待超跌买入机会。
8、1003合约面临注销仓单压力，目前1003合约已跌至现货价格之下，后市期现价差已基本无回落空间，行情的重点关注点将落在华东地区的到货环节和现货价格的变化。
燃料油：
1、EIA公布开工率略增0.07至78.45，仍处于20年来的低位。原油库存减少389万桶；汽油库存增加199万桶至08年3月中旬来{zg}点，需求同比下滑环比略增；馏分油库存略增36万桶至处于近半年来低位，需求同比与环比均下滑。库欣库存连续3周下滑，上周减少69万桶，目前仍处于04年来的高位区。
2、周三华南调油成本持高不下，黄埔库提估价持平于4440元/吨，处于09年初来高位。
3、周三山东低硫渣油市场估价4245元/吨，持平；华东国产250估价4250，持平。
4、周三黄埔现货相对上海燃油5月贴水86，较前一交易日拉大7元。
5、周三上海期货交易所仓单371200吨，较前一交易日减少5000吨。
6、周三广东小炼厂方面，渣油和非标油报价继续走稳；油浆市场，报价均持稳。
白糖：
1：主产区1月27日南宁集团报价5080元/吨（+0）,成交一般；销区华东华中区报价5200-5300，下调20元左右 ；柳州电子
盘市场10021：5030元/吨（+12），10054：5186元/吨（-37）；
2: 白糖所有合约总持仓125.6万（-0.53万）,净空头前10集中度与多头比约近4：3;现多空力量又集中到1009合约上，注
册仓单18049张 (+1494)，预报仓单18803张（＋30），套保力量持续增大；
3：广西本榨季的产糖率稳步上升，平均同比提高0.5个百个点左右，全区日产量达到8.2万吨，较去年同期大幅提高，预
计截止到1月20日，食糖产量达370万吨左右，已完成过半任务，广西今年持平或小幅增产。
4：国外现货糖市估计在4月前依然强劲。
5：小结：
A：白糖1009创新高的可能性不大（即5993可能是2010年高点），除非天气较大异常；根据1月14号见意（白糖1009总持仓
不继续减少的情况下，短线做多，成本5340）进场的多单近日准备平仓；
B：春节前白糖达到2010年年内高点的可能性极高（春节销售旺季即将结束，3-5月将是传统消费淡季），逢高建仓或按交
易日分批量慢慢建仓至春节前。
C：1009与1101的正套继续持有（可看1月14号前操作见意，成本在150以下，评级较高）。暂时看到550点以上；
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