律师在私募股权基金中的法律服务
私募股权投资基金作为一种“专家理财”的投资方式,在当前的投融资领域已经占据了越来越重要的地位,但因这种投资方式涉及到诸多复杂的法律关系,同时潜在许多投资风险,律师在私募股权投资过程中的重要作用日趋凸显。 一、律师在私募股权投资基金运作中的作用 首先,私募股权投资基金成立的过程需要律师参与。由于我国目前尚未出台专门的私募股权基金法及有关法律、法规或文件,只能依据现有的《民法通则》、《公司法》、《合伙企业法》等法律法规作为建立私募股权基金的依据。私募股权基金的审批、注册登记、资金募集、资产评估、外汇管理等方面的法律问题均需要律师的参与。 其次,私募股权基金成立以后,一方面需要继续融资,另一方面需要寻找投资对象。在《投资基金法》在出台之前,私募股权基金融资或者募集资金,只能依据合同来执行,其中往往涉及抵押、质押、保证等担保合同或信托合同,权益分配合同等,律师要帮助投资公司签订这些合同。同时私募股权投资基金在对外进行投资时,亦需要律师帮助基金机构选择合适的投资对象,制作相关的投资合同,对拟投资目标企业的主体资格、资产和财务状况、公司治理结构和规章制度、债权债务状况、有无诉讼纠纷等方面进行全方位的尽职调查。 再次,律师需要参与拟定被投资方公司内部权益的分配模式。在当今的企业中,除了需要资金的投入外,技术和管理也是企业不可缺少的组成部分,故技术持有人、管理者与公司之间的利益分配问题也是现代企业中容易发生纠纷的环节。公司利益分配的主体包括企业创始人,技术持有人,高层管理人员等,他们在不同的情形下可能会与公司签订不同性质的合同,譬如劳动合同、劳务合同、合资合同、合作合同等。同时公司的股权如何分配,是否可以转让,设定什么样的转让条件,知识产权归属如何等等,上述这些问题的解决均需律师给予专业的建议和指导。 {zh1},律师还需要参与制定私募股权基金投资的退出方案,参与执行投资的退出业务。私募股权基金投资的退出模式主要有回购、转让和上市三种,在投资方准备撤回资本时,各种退出模式的利弊权衡、具体退出模式的选择、退出过程中相关法律文件的起草、有关会议和谈判的出席等众多问题都离不开律师的参与。 二、律师在私募股权基金运作过程中的法律服务 私募股权投融资法律服务对律师素质提出了更高要求,也为律师提供了广阔的法律服务市场空间。参与投融资业务的律师,不仅应精通法律,还要熟知管理、证券、投资、会计等方面的知识;不仅要有掌握熟练的司法技巧,还需具备解决企业投融资过程中的综合问题的能力。 私募股权基金的运营可以简单划分为以下五个阶段:(1)资金募集阶段;(2)项目筛选、审查、评价阶段;(3)谈判阶段;(4)管理投资项目阶段;(5)退出投资项目阶段。我们为私募股权基金机构提供法律服务也主要是围绕这五个阶段展开。 (一)资金募集阶段 (二)项目筛选、审查评价 (三)谈判阶段 (四)管理投资项目阶段 (五)退出阶段
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