企业应理性操作PVC套期保值业务严格控制风险_收购库存箱包手袋材料_ ...
由于受大雪天气的影响、投机资金的炒作,PVC价格近来波动加大,元旦以来的增速一度达到每天上涨50-100元/吨。而经历了前期的上涨之后,随着天气的逐渐好转PVC现货期货价格双双又开始回落。 
    为应对PVC价格的波动、企业自身生产规模的扩大,参与套期保值的生产企业纷纷追加套保资金。中泰化学近日公告,拟将套期保值业务保证金额度由目前的2000万元增加至5000万元。英力特总经理是建新在接受采访时说:“公司现在的套保规模相对较小,不能xx达到套保的目的,所以公司计划在2010年逐步扩大套保规模。” 
  聚氯乙烯期货于2009年5月25日在大商所正式挂牌交易,PVC期货的上市为相关生产企业套期保值提供了工具。PVC期货上市{dy}天氯碱化工抢到了卖盘{dy}单,在去年9月份的一次交割中,新疆天业成为“{zd0}卖家”。 
  由于PVC的中长期价格运动呈现出明显的周期性,短期价格则波动剧烈,两种特性都为企业提供了PVC期货套期保值机会。 
  英力特是建新总经理表示,公司月生产PVC2.3万吨, 25%用作套期保值业务。套保规模相对较小,不能xx达到套保的目的,所以公司计划在2010年逐步增加套保量,但由于公司属于央企,资金投放和套保数量都必须经过严格的审批制度,批准后我们将扩大套保规模。 
  影响PVC价格的因素很多,如需求的拉动、资金的炒作、政策面变化及成本变动等因素,因此现货价格往往会出现较大幅度波动。在这种情况下,判断产品价格走势的难度加大,生产企业通过期货市场进行套期保值的难度也随之加大,参加套保的企业如何控制风险成为关键。 
  英力特三季报披露显示,报告期内公司开展PVC套保业务净收益222万元。那么,英力特是如何在套保中控制风险的?英力特是建新总经理详细解答了控制风险的经验。 
  是总介绍说,期货套保业务的风险主要来自两个方面:一是资金风险,二是交易操作及交割风险。公司在资金方面严格通过逐级审批制度,由专人负责调拨资金和监督检查资金的使用情况,控制持仓量,以避免资金不能及时到位被强制平仓的风险。 
  具体的操作方法是:在充分分析市场的前提下,以xx套保的思路谨慎选择期货入市介入点。在期货价格与现货价格出现较大的基差时,对库存现货采取卖期套保业务,锁定预期利润。为避免期货市场出现较大浮亏,分期分批逐步建仓。在套保期间若出现期货大跌,平仓收益大于交割收益时则获利平仓了结头寸,若没有平仓机会则坚持到期交割,达到保值的目的。 
  比如V0911合约在去年8月份由于通胀预期及资金炒作等因素,期货价格远高于现货价格,通过对PVC成本及市场供求关系等全面分析,对当时的库存现货进行套期保值,制定套保方案,对套保数量、卖期价格、及预期利润做详细的计划,经会签审批后执行。财务按套保方案及时调拨资金,期货操盘人员根据期货盘面情况,在方案规定的卖期价格之上逐步建仓,每日报告持仓量、卖期价格、浮亏及资金占用。期间只卖不买,当平仓收益大于交割收益时平仓了结头寸,否则到期交割。期货到期交割时,会因为运输、质量检测不合格等原因,导致交割产品不能按时交割,将产生被强制平仓的风险。对此,在卖出期货合约后,陆续将货物运到交割库附近的公司异地库房,在交割期转运到交割库,并且为保证交割货物的质量,发运到异地库的货物数量要大于卖期保值的数量,以保证检验机构检验不合格部分的数量能按时被换货。 
  中泰化学也表示,公司的套期保值交易xx于在大商所挂牌交易的PVC期货合约,不从事其他任何场所任何品种的期货交易或相关的衍生品交易。套期保值的数量以实际现货生产数量为依据,{zg}时不超过公司实际生产数量的30%。 
  分析人士表示,在原料价格稳定的情况下,生产企业一般通过卖出套期保值,以锁定收益,因此套保只是业绩的稳定器,不会给企业带来超额利润。同时套保也存在风险,如期货价格短期内朝不利方向变动时,如没有足够保证金追加则可能被迫斩仓。目前PVC期货难以理性地承担对于现货的价格发现,企业套保一定要根据自身的产能和贸易量来决定参与单量的大小。
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