一、公司基本面分析　

　　安徽安科生物工程(集团)股份有限公司A股股票将10月30日在深圳证券交易所交易市场上市交易。公司此次发行21,000,000股，A股发行价17元，发行市盈率盈率46.83倍。证券简称"安科生物"，证券代码"300009"。
　　公司系经安徽省体改委皖体改函[2000]77号文及安徽省人民政府皖府股字[2000]第34号批准证书批准，由安徽安科生物高技术有限责任公司原有股东作为发起人，以截至2000年8月31日经审计的账面净资产2,404.38万元折为2,400万股，依法整体变更设立的股份有限公司，并于2000年9月28日领取了《企业法人营业执照》。目前，本公司总股本6,300万股。
　　经营范围：自行研制、生产的生物制品、医药(基因重组制品、凝胶剂)及其原料、生化制品的出口和与公司生产、科研相关的原辅材料、机械设备、仪表仪器与零部件的进口(特殊规定的除外);xx、诊断试剂(体外诊断试剂)、生物技术和生化工程的原料及产品的研制、生产、销售，技术转让、服务。

　　二、上市首日定位预测

　　天相投顾 上市价格预测
　　预测机构 天相投顾
　　预测作者 天相医药组
　　预测价格 17-20.4元
　　预测摘要 盈利预测及估值。预计公司2009-2011年EPS分别为0.52元、0.68和0.86元；我们认为公司2010年的合理市盈率水平应在25-30倍之间。按照预测的2010年业绩计算，公司股票上市后的合理价值区间应在17-20.4元之间。
　　上海证券 上市价格预测
　　预测机构 上海证券
　　预测作者 彭蕴亮
　　预测价格 28-30元
　　预测摘要 公司主要从事生物医药的研究、开发、生产和销售。根据上海证券研究所行业研究员的预测，安科生物(300009)09和10年摊薄每股收益分别为0.46元和0.57元。我们预计安科生物上市首日定价在28-30元，上涨约65%-80%。
　　万联证券 上市价格预测
　　预测机构万联证券
　　预测作者 葛冰晖
　　预测价格 15.40-19.20元
　　预测摘要 公司主要从事生物医药的研究、开发、生产和销售，主要产品有：注射用重组人干扰素，注射用重组人生长xx、抗精子抗体检测试剂盒等，生物制药占到收入超过60%，毛利利润近80%。公司是目前{wy}同时获得干扰素和生长xx两类生物制品生产批文的生产厂商，也是国内干扰素剂型最多的生产企业。2008年，公司干扰素和生长xx注射剂型市场占有率分别为3.15%、7.63%，位列第6 和第4。
　　银河证券上市价格预测
　　预测机构 银河证券
　　预测作者 钱志华
　　预测价格 25.5-28.05元
　　预测摘要 未来盈利预测：我们预计公司2009-2011年全面摊薄每股收益为：0.51元、0.68元、0.86元，同比增长24%、33%、26%。从IPO 重启后3 家医药公司上市发行价角度、可比生物制药公司估值角度和中小板生物制药公司平均估值角度等三个方面考虑，我们认为上市首日股价运行区间25.5-28.05元，对应的2009年预测市盈率为50--55倍。公司股票发行价为17元，对应上市首日股票涨幅为50％－65％。
　　国联证券 上市价格预测
　　预测机构 国联证券
　　预测作者 李斌
　　预测价格 14.1-16.45元
　　预测摘要 我们预计公司2009年和2019年的每股收益分别是0.47元、0.62元，目前生物制品中小板企业 双鹭药业()和长春高新()的重组人干扰素和重组生长xx与公司的产品类似，2009年动态市盈率双鹭药（31.15x）、。而安科生物的质地显然不如前者成熟和完善，但是考虑到创业板新颖独特性，我们认为可以给予30-35倍PE的合理区间，即14.1-16.45元。
　　中信建投 上市价格预测
　　预测机构 中信建投
　　预测作者 罗樨
　　预测价格 17-22元
　　预测摘要 我们认为公司09-11年的销售收入分别为1.9、2.5和3亿，归属于母公司所有者的净利润分别为0.4、0.53和0.65亿，3年净利润复合增长率约为27%，公司合理估值应为27倍，上市合理价格区间为17-19元，上市首日波动范围可能在17-22之间。
　　信达证券 上市价格预测
　　预测机构 信达证券
　　预测作者 冯磊
　　预测价格 19-24元
　　预测摘要 预计2009-2011年公司实现每股收益分别为0.535，0.71，0.89元。中小板生物制药公司2009年预测市盈率平均为31倍，我们认为，给予公司2009年35倍的动态估值较为合理，公司合理股价为18.7元。考虑到创业板初期可能会受到追捧，公司上市首日PE 在35-45倍之间，上市目标价为19-24元。
　　广发证券 上市价格预测
　　预测机构 广发证券
　　预测作者 葛峥
　　预测价格 21.65-24.74元
　　预测摘要 我们预测2009-2011年按发行后总股本xx摊薄后EPS分别为0.47元、0.62元和0.73元。目前，A股上市公司中生物医药类上市公司中剔除达安基因()和由于甲流疫苗概念被爆炒的 华兰生物()和 天坛生物()则2010年平均动态PE为31倍。公司作为首批上市的创业板股票，可能会受到资金的追捧，有望享有一定的估值溢价。我们认为公司2010年的合理估值区间为35-40倍，合理股价为21.65元-24.74元。
　　兴业证券 上市价格预测
　　预测机构 兴业证券
　　预测作者 王晞
　　预测价格 30－35元
　　预测摘要 安科生物作为生物技术企业，所处领域具有较高的壁垒，行业成长性较好。但公司目前产品在细分市场不具有竞争优势(310368)，随着竞争对手推出新产品，公司的业绩增长速度可能放缓。因此我们认为按2009年业绩给予30－35倍PE 属于合理，据此计算，公司的合理估值在16－19元。市场对于新股的热情不减，创业板推出后，可能受到资金的追捧。我们预计公司上市后首日价格在30－35元。
　　东方证券上市价格预测
　　预测机构 东方证券
　　预测作者 庄琰
　　预测价格 18-25元
　　预测摘要 盈利预测与估值：预计2009-2011年业绩在0.50、0.63 和0.80元/股左右。公司的发行价为17元，对应2009年和2010年市盈率分别为34倍和27倍，而目前生物医药板块的平均2009年和2010年的市盈率为38倍和31倍，考虑到创业板公司一定的估值议价，上市后一段时间内10年PE可能会到40倍以上，我们认为公司股价在18-25元之间是较为合理的价格。
　　国泰君安上市价格预测
　　预测机构 国泰君安
　　预测作者 易镜明
　　预测价格 20.1-23.45元
　　预测摘要 风险提示：产品结构简单风险、行业竞争风险、降价风险、汇率风险。安科生物作为{wy}一家同时生产干扰素、生长xx的企业，我们预计09-10年EPS 分别为0.53、0.67元，合理估值范围按照10年EPS 以及30~35倍PE 计算为20.1~23.45元。

　　三、公司竞争优势分析

　　公司拥有科学、高效的自主研发体系，现已成功开发并实施产业化的产品包括2个国家二类新药、4个国家四类新药及2个生物检测试剂。本公司子公司余良卿"余良卿号"注册商标为中华xxx、xx止痛膏为国家二级中药保护品种。同时，公司还有多个正在研发的具有国际先进水平的创新xx及生物检测试剂，为公司可持续发展提供重要支撑。
　　安科生物作为生物技术企业，所处领域具有较高的壁垒，行业成长性较好。但公司目前产品在细分市场不具有竞争优势，随着竞争对手推出新产品，公司的业绩增长速度可能放缓。