郑州(8150,-46.00,-0.56%)缩量增仓低开高走收跌

     1月25日，受隔夜原油走软拖累，郑州PTA低开震荡上升，终盘收跌，主力合约TA1005成交较上一交易日萎缩16万手，至417478手，持仓增持7914手，至100284手；该合约早间开盘报8300元/吨，较上一交易日结算价低64元/吨，随着市场开盘，期价快速下探8242元/吨全天{zd1}价，随后震荡回升，今天{zg}上摸8358元/吨，终盘较上一交易日结算价下跌40元/吨，报8324元/吨。

     现货市场方面，华东PTA现货市场行情僵持，报盘意向8050元/吨，递盘在8000元/吨以下，实盘意向大致8000-8050元/吨，市场心态谨慎，实盘清淡。PTA外盘船货市场行情平淡，报盘意向955-980美元/吨，台湾货源为xx，实盘意向大致950-965美元/吨，实盘清淡。此外，张家港MEG市场观望气氛弥漫，电子盘低开震荡，乙二醇卖方心态混合。

     PX止跌企稳利好PTA期货市场，下游聚酯大盘重心稳中走高，部分厂家涤丝上调百元，主要受聚酯产品合同结算价支撑，市场气氛有所好转，涤丝产销稳步回升，多数工厂达100-150%，个别POY为主工厂产销较高180%，PTA现货市场清淡，综合上述，短期PTA或持续震荡走势。

     北京中期研究所

     刘燕燕

南华期货：PTA现货平静，期价冲低回升

昨日，WTI3月合约跌1.54美元或2.02%,收报每桶74.54美元,布兰特跌1.75美元或2.35%,报每桶72.83美元；石脑油跌6美元至712-718美元/吨CFR日本；异构级MX涨7美元至954-955美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨8美元至1104-1106美元/吨FOB韩国；欧洲跌15美元至1065-1069美元/吨FOB鹿特丹 ；美国跌20美元至1070-1075美元/吨FOB美国海湾。

    一周刚开盘，PTA市场延续弱势调整走势，内盘个别报价在8100元/吨，主流商谈在8000-8050元/吨；外盘方面，听闻台湾货个别报价在970美元/吨，商谈意向在960-965美元/吨；而韩国货听闻个别报价在960美元/吨，但基无买家有购买意向，个别意向在940-945美元/吨左右。

    聚酯方面：江浙涤丝大盘稳中有升，局部地区以POY为主的工厂报价有所上调，江浙地区多数工厂产销有所好转，多数工厂销售能做平或略超，部分超130%以上，市场上多数商家观望情绪略有缓解，部分终端织厂和贸易商开始入市采购。

    国内几大主要厂家1月PTA合同结算价出台，均为8200元/吨，翔鹭石化2月合同报价为8300元/吨。

     新日本石油、埃克森美孚2月PX亚洲合同倡导价出台，分别为1190、1180美元/吨（CFR，L/C 90天）。

     受周五外盘继续下跌影响，今日PTA开盘仍然继续表现弱势，低开后大幅冲低，但随后多头回补动作加强，期价震荡回升，最终收于周五收盘价；PTA现货面整体相对偏淡，价格基本维持稳定，下游聚酯市场产销略有回升，因厂家库存相对偏低，销售压力不大；K线排线上整体依然显弱，在40日均线上支撑较大，近期盘面变数较大，期价仍处箱体震荡区域底部，操作上建议空单可继续谨慎持有。

苏物期货:TA1005运行于震荡区间下沿(01.25)

今天郑州TA1005收盘价暂稳于8324元/吨。现货市场气氛谨慎，中纤PTA价格指数暂稳于8050元/吨。

　　上游方面，近期NYMEX油价回调，MX、PX价格连续调整。按照上周五PX的CFR中国/台湾LC30-45天现货价格计算，PTA的生产成本为7100元/吨左右。

　　下游方面，上周江浙聚酯产品开机率以及库存均呈小幅增长态势，今天切片行情变化不大，涤短行情小幅上涨。

　　总体来看，全球经济继续复苏，中期PTA终端需求将保持稳定，但政策面的收紧以及油价的调整对市场构成短期压力。技术面上，今天PTA但仍徘徊在前期震荡区间。

　　操作上，短线操作或暂时观望。前期短线空单以20日均线或8400设置止损，仓位控制在30%以内。 (陆辉）

五矿海勤：原油继续走低 PTA弱势盘整(01.25)

今日PTA期货主力合约1005早盘开于8300，弱势盘整，终盘收于8324，跌40点，跌幅0.48%，成交417478手，持仓100284手。

　　上游方面：受经济不确定性影响，22日纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货和伦敦洲际交易所(ICE)原油期货收盘继续大幅走低。NYMEX 3月轻质低硫原油期货合约收跌1.54美元，至每桶74.54美元。ICE 3月布伦特原油期货收挫1.75美元，至每桶72.83美元。22日亚洲PX收盘价为1104.50-1105.50美元/吨(FOB韩国)；1121.50-1122.50美元/吨(CFR台湾)，价格较前一日上涨8.5美元。

　　现货方面：华东PTA市场行情清淡，市场交投气氛低迷，少量报盘在8150元/吨附近，下游采购谨慎，商谈维持在8050-8100元/吨，实际成交清淡。亚洲PTA现货市场气氛清淡，台产货少量报盘价格在970美元/吨附近，商谈在960-965美元/吨。泰国、韩国船货商谈在955-960美元/吨左右，市场交易气氛平淡。

　　下游方面：江浙半光切片市场多观望，商谈水平保持在9950-10050元/吨(现款承兑)。成本支撑下，江浙短纤报价普涨，主流出厂报价涨至10800-10900元/吨，商谈升至10600-10700元/吨左右，成交情况依旧一般。江浙地区涤丝市场略显僵持，主流企业多选择平报，零星规格有小幅拉涨之举，幅度在50元/吨上下；另外局部地区POY前期的小幅优惠今日有所取消。

　　总体来看：国际原油继续大幅走低，但亚洲PX回涨至1100美元/吨(FOB韩国)上方，现货及下游市场持坚，今日PTA受原油及外围资本市场大幅下挫影响低开后震荡盘整，收盘仍在30日均线上方。从盘后1005合约持仓量机构前20排名来看，多头增仓明显。趋势投资者仍可坚持中线看多，逢回调时买入，以8200附近设止损位。短线投资者以区间震荡思维为主，高抛低吸，及时获利了结。(潘淑娟)

郑州PTA期货主力1005合约1月25日收盘较22日结算价下跌40点，分析师认为，在政策利空及基本面多空并存的情况下，PTA市场下跌空间不大，短期或将维持震荡态势。

　　周一(1月25日)，受国际油价连续下跌的影响，郑州PTA期货合约继续下挫，主力1005合约低开后快速下行探底，之后略有回升后缓慢震荡上行，最终日K线收于小阳线，报收于8,324元/吨，较22日结算价下跌40点，跌幅为0.48%。成交量有所减少，持仓量增加。

　　受综合因素利空的影响，欧美原油期货连跌3天，跌回一个月前的价位。经过两周的下跌，原油期货远离了每桶80美元高点，与1月8日创下的15个月高点相比，原油期货结算价累计下跌了10%。气候将回暖，库存仍然高企，需求不振，中美联手控制金融风险，基本面、消息面和投机面全面皆空，国际油价难以推涨。上周五(1月22日)纽约商业交易所(NYMEX)西得克萨斯轻油3月期货结算价每桶74.54美元，下跌1.54美元，交易区间74.01-76.5美元；伦敦洲际交易所(ICE)布伦特原油3月期货结算价每桶72.83美元，下跌1.75美元，交易区间72.55-75.15美元。

　　原料对二甲苯上周五收盘上涨8.5美元/吨，收于1,105美元/吨FOB韩国和1,122美元/吨CFR台湾/中国。PTA现货市场行情维持平淡，华东国产料市场卖方报盘意向在8,050元/吨，买方还盘在8,000元/吨以下的水平，实盘意向在8,000-8,050元/吨之间。外盘市场表现低迷，一般船货报盘在955-980美元/吨，实际商谈集中在950-965美元/吨之间。市场心态谨慎，交投比较僵持。

　　总体上，上游原油期货连续下跌，原料对二甲苯虽然上周五收盘上涨，但是上周(1月18日至22日)依然下跌9美元/吨。下游聚酯厂家有部分停车，随着春节临近，聚酯产品上涨动力不足。不过PTA现货市场供应不多，而且，中石化销售公司和翔鹭石化出台1月份合同结算价格执行8,200元/吨，较09年12月份结算价格上涨250元/吨，翔鹭石化2月份合同报价执行8,300元/吨。因此，在政策利空及基本面多空并存的情况下，PTA市场下跌空间不大，短期或将维持震荡态势。(张亚峰)

　PTA进口现货市场报价小幅下滑，少量报盘价格在960-980美元/吨附近，泰国、韩国船货商谈在955-960美元/吨左右，台湾货源商谈价格在970-975美元/吨，市场交易气氛平淡。

对二甲苯（PX）市场因素分析及后市预测

生意社1月25日讯 1、利好因素

　　(1)国内二甲苯持续维持窄幅震荡走势；

　　(2)PX获利空间较大，近期PTA装置的开工率较高，据统计目前国内装置开工率在90%左右；

　　(3)随着中国地区PX新产能的陆续投产，亚洲地区PX市场供应量进一步增加；

　　(4)主流供应商日本出光二月份亚洲倡导价出台，价格在1180美元/吨CFR亚洲，较1月上涨10美元；

　　(5)PX供应充裕，短期内或将以弱势调整为主。

　　2、利空因素

　　(1)原油在本周止涨下跌，周四纽约原油3月期货跌1.66美元，收76.08美元/桶；布伦特3月期货跌1.74美元，收于74.58美元/桶。OPEC{zx1}公布的01月20日一篮子油价报75.30美元/桶，较01月19日跌0.23美元。

　　(2)国内收紧货币信贷，抑制通货膨胀信号，市场信心受挫。对于缺乏基本面支撑的商品将形成利空打压。

　　(3)最近聚酯市场量价齐升的局面能否持续到春节前有待观察。

　　(4)目前原油及MX等原料的行情不稳，PX的采购信心受挫，目前多半也在观望。

　　3、PX后市预测

　　上游市场形势走软以及市场成交的低迷是本周PX行情走低的主要原因。从原料方面看，近期油价止涨回落，这使PX的市场信心明显受挫，而MX方面，在油价下跌的影响下，本周也出现了小幅下跌，市场心态表现的不稳定，因此对下游PX市场产生明显影响。下游方面，PTA装置的开工率没有大的变化，对PX的需求基本稳定，鉴于目前原油及MX等原料的行情不稳，大家对PX的采购信心受挫，目前多半也在观望，交易比较少。在这种市场大形势下，日本出光2月PX亚洲合同倡导价出台，价格为1180美元/吨(CFR，L/C 90天)，比上月报价上涨10美元，希望合同价的变化对现货行情产生一定的抬升。

　　对PX后市而言，主要的影响因素还是在上游，因此后期原油价格及MX等价位的变动仍将引导PX后市行情。