1、总体配置获得提高。2009年四季度末,基金重仓持有的天相有色股流通市值合计为122.07亿元,与2009年三季度末的68.41亿元相比,环比增长78.42%(四季度天相有色行业流通市值环比增幅为23.25%);占全部重仓股中基金持有市值的比例由1.06%上升至1.56%。截至2009年12月31日,全部A股的流通市值为149545亿元,天相有色行业的流通市值为5137亿元,占全部A股流通市值的比例为3.44%(环比下降0.75个百分点)。
2、重仓持股趋于集中,山东、中金岭南、焦作万方受青睐。总体而言,2009年四季度基金重仓持有的有色股调整不大:(1)进入基金重仓的有色行业上市公司数量2009年四季度为16家(2009年三季度为17家);(2)从配置品种看,2009年四季度黄金4家,铜2家,铅锌4家,小金属1家,铝5家(2009年二季度黄金4家,铜3家,铅锌3家,小金属4家,铝3家);(3)重仓有色股的基金数量由2009年三季度的69个增加到2009年四季度的86个。总体而言,xxxx,业绩弹性,低估值成为基金在2009年四季度的配置重点,但就其结构而言,黄金类股票、铝业股票,以及中金岭南格外受到基金青睐。山东黄金(600547)、中金岭南(000060)、焦作万方(000612)、紫金矿业(601899)、南山铝业(600219)位居基金重仓持股家数的前五位,其中重仓持有山东黄金的基金数量从7家增加到21家,重仓持有中金岭南的基金数量从8家增加到14家,重仓持有焦作万方的基金数量从1家增加到9家。更为关键的是,重仓持有前三位股票的基金数量占全部有色重仓股基金数量的51.16%,而2009年三季度,该比例仅为23.19%。
3、新增、退出基金xx重仓股。2009年四季度新增基金xx重仓股行列的有色股有3家,分别为罗普斯金(002333,)、驰宏锌锗(600497)和中孚实业(600595),退出基金xx重仓股行列的有色股有4家,分别为金钼股份(601958)、包钢稀土(600111)、精艺股份(002295)、厦门钨业(600549)。
4、维持行业“增持”,把握消费旺季的投资机会。考虑每年2季度明显消费旺季的存在以及西方主要工业国家(特别是美国)经济的渐有起色对于有色金属需求的提升,我们继续维持有色行业整体“增持”的投资评级,并建议投资者继续xx细分行业的优势品种中金岭南(000060)、焦作万方(000612)、山东黄金(600547)、金钼股份(601958)和江西铜业(600362),以及2010年具有明显产能扩张的东方锆业(002167)和恒邦股份(002237)。
5、风险提示:1)近期的影响;2)美元升值的干扰。天相投资顾问有限公司
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