CBN记者　罗文辉
　
　　继去年8月美国商品期货交易委员会（CFTC）首次披露洲际交易所（ICE）欧洲分公司上市WTI原油期货的持仓分布结构（即“COT”报告）后，ICE最活跃的交易品种即在场外交易（OTC）的“HENRY　HUB”天然气衍生品合约，其持仓报告也在上周五（15日）被CFTC首次曝光。CFTC还在本周二（19日）发表的公告中称，这些新数据的公开将有利于提高能源市场的透明度。

　　去年7月，CFTC已认定ICE在场外市场上交易的天然气合约为“具有显著价格发现功能”的衍生品合约（即“significant　price　discovery　contract”或“SPDC”），而该衍生品此前作为“ECM”（“Exempt　Commercial　Markets”)　类型合约一直享有豁免相关信息披露的特权。但根据美国　“2008农场法案”及去年4月CFTC的有关补充规定，被认定为SPDC的ECM合约也必须接受监管并进行相关信息披露。ICE的天然气合约则是{sg}被强制进行COT报告的ECM合约。

　　上周五CFTC网站上公布的ICE场外交易天然气首份持仓报告显示，截至上周二其总持仓高达381万手，远超过在该市场及纽约商业交易所（NYMEX）场内交易的原油期货、期权规模，且其大户所持商业性头寸的多、空头比例分别高达53%、66%，套利头寸也占33%，而非商业性的投机空头虽不到1%，但投机性多头亦占14%。

　　业内一般认为，ICE也正是利用CFTC对境外及OTC市场上能源衍生品监管的盲区，而在近十年快速超越其他能源市场，但同时其不透明性极易受大投行、大机构的操纵，也在原油价格冲高至每桶近150美元又迅速回落至30多美元后备受指责。其中，ICE场外交易的天然气更成为一些规模庞大的指数基金、掉期交易商持巨仓操控市场的工具。

　　事实上，有“不凋花”之称的“Amaranth”，在CFTC指控其操纵天然气市场时被披露，2006年初持有巨量ICE天然气合约空头的该公司，曾借打压NYMEX价格来刻意维持ICE的低价位，因ICE现金交割的天然气合约到期结算价是以NYMEX的{zh1}清算价为基准。不过，“不凋花”仍在2006年9月市场风云突变时套利亏损近70亿美元，此后被迫清盘。

　　最近频频出招的CFTC还在一周前（14日）通过公开xx出台强制性能源期货限仓规定，虽然这一新规将在公示90天后正式生效且掉期交易商的头寸仍将享受一定的特权保护，但当天油价已应声下跌。而在14日会议上CFTC市场监管部门负责人出示的有关数据则显示，对冲基金的Amaranth、指数基金的美国石油基金（“USO”）曾分别在NYMEX的天然气、原油期货合约上长期大幅超仓，不过当时由各交易所在能源市场上自行限定的{zd0}头寸限制并不具有强制性。