国内商品期货1月25日整体呈现震荡走势，近期走势较强的豆类、油脂期货延续反弹；有色金属探低回升，化工类品种则运行稳定。业内人士指出，国内市场整体延续调整行情，市场仍受流动性收紧预期压制，此外近期金融市场的动荡也将对商品期货走势施加影响，商品期货整体震荡态势可能仍将延续。

    从盘面表现看，25日国内商品期货涨跌互现，有色金属中沪铜跳空高开，但上行意愿不强，价格保持在上周五的跳空缺口内进行整理。沪铝、锌等价格探低回升，行情走势不甚明朗。农产品中豆类表现较强，盘中出现大幅拉升行情，但尾盘价格回落。

    分析人士指出，大豆市场受到国储收购政策支撑，表现相对坚挺。国家出台收储政策，对东北大豆敞开收购，收购底价为3,740元/吨。目前黑龙江地区大豆价格在3,800元/吨左右，市场价格高于国储收购价格，国储托市的心理支撑作用非常明显。近期期货市场出现回调走势，但现货价格变化不大。即使后期期货价格继续下滑，拖累现货价格走低，但国家收储价格已经限定市场价格底部。

    近期金融市场的表现对商品期货的影响预计将增大。而在消息面上，本周（1月25日-29日），美国、南非、以色列和巴西等国央行将召开会议，市场关注升息可能。在多个国家在整个实体经济尚未xx企稳，市场供过于求，高库存现象仍然明显的情况下，各国央行对流动性的收紧对商品价格产生杀伤力。同时，美国总统奥巴马公布银行监管提议后，流入商品市场的资金减少，价格下行风险增加。短期市场处于调整走势之中。

    长期来看，经济趋好走势及美元长期趋弱等大宗商品的基础支撑因素依然存在，但当前政策因素的不确定、经济走势对市场人气的双面影响及美元短期反弹走势下，商品市场在高位将有所反复，市场风险有所加剧。中国四万亿经济刺激计划仍在进行中，在电缆电线与电力基础设施方面，中国对铜的需求依旧旺盛。目前铜生产商的产能利用率达到95%，如此高的产能利用率表明后市铜的供应弹性已经不大，{wy}不足的是当前库存严重高企，预计一季度全球将面临“去库存化”进程，库存的减少将成为一季度铜价上涨的源动力。

    另外，市场对中国的经济前景依然看好，近期公布的2009年经济数据均反映了国内投资和消费表现持续旺盛的状态，出口形势也有望逐步好转。虽然中国乐观的数据将为市场带来支撑，但投资者担心中国可能在未来几个月采取收紧货币政策的措施，这殃及风险意愿。央行近期举措透露出政府有意收紧市场流动性，在此预期下，市场的投机意愿遭受打击，同时因商品整体供应面仍面临一定的压力，导致价格回调。而近期商品下跌也主要是受到政策不确定性的影响，市场震荡可能还将持续。

    RJ/CRB指数1月22日收盘下跌1.95或0.70%，收于275.56点，商品期货多数回落。美元指数冲高回落，奥巴马对银行限制提议令投资者抛出美元，市场仍关注提议所产生的影响。