u   一周回顾

本周二，因之前担忧美国经济复苏而离场观望的投资者重拾信心并返回油市，受此影响，原油自低位反弹。前期油价走软成为一些投资者良好的买入机会，而其他交易商则回补空头头寸，推动市场尾盘扩大涨幅。周三时，市场担忧中国收紧货币政策可能导致经济增长放缓，股市和商品市场受此拖累重挫。中国官方媒体与银行消息人士称，多家中国本土商业银行已接到监管层指示，将限制1月份的新增xx。仅在上周，中国央行上调存款准备金率，意味着该国正在逐步抑制经济过热，并可能提前升息。美国周三公布的经济数据同样不利于原油期货，因数据显示经济复苏仍步履蹒跚。美国12月房屋开工年率下降4.0%，年率为55.7万户，预估为58万户，11月修正后为58万户，初值为57.4万户。另外，美国气温高于正常水平，加上馏分油市场供应过剩同样打压原油期货。周四时，因政府数据显示美国原油需求放缓，原油期货逼近一个月低位。EIA公布的数据显示，一周原油库存减少40万桶至3.306亿桶，预估为增加240万桶。一周汽油库存增加390万桶至2.274亿桶，预估为增加170万桶。一周馏分油库存减少330万桶至1.571亿桶，预估为减少10万桶。到了周五，对于全球经济复苏的担忧重新抬头，导致原油连续第三个交易日大幅走低。

本周国内PVC依然维持低位弱势震荡的局面，期价在周五触及60日均线之后，出现了放量上涨的局面，无奈整体商品环境疲软，导致PVC冲高后有所回落，在缺乏资金关注的情况下，难以走出像样的上冲局面。现货方面，本周国内PVC现货市场依然没有摆脱上周的弱势盘整态势。具体来看，电石法PVC仍延续了小幅弱势走低的态势，而乙烯法PVC则高位维稳。周初，随着山东海化和河北宝硕等上游厂家下调报价，电石法PVC市场报价就开始小幅下移。贸易商方面也对后市行情缺乏信心，抛售心态加重，报价也不断小幅下移。乙烯法市场本周表现尚稳。一方面，原料支撑力度不断加大，东北亚乙烯现货价格本周已上升到1350美元/吨CFR。2月{zx1}VCM报价上涨20美元/吨到870美元/吨CFR 东北亚。乙烯法PVC生产企业在原来成本的支撑下报价坚挺，给市场传递了一定的积极信号。下游制品企业方面，本周下游厂家接货上仍没有明显的改善迹象，多数仍处于观望态势，接货仍以小单为主，而传统的节前集中采购现象仍没有出现。价格方面，截至本周五，电石法五型料市场主流报价在7250—7550元/吨，乙烯料市场主流报价在7400—7800元/吨。因此，从技术上来看，国内PVC1005合约在前期跳空缺口7900关口存在巨大的压力，期价短期内难以突破此关口，后期关注整体商品环境以及PVC自身量能的变化，中长期依然保持逢低买入的操作原则。

（执笔：李宙雷）