2010-1-12 14:45:57 　 来源:本网论坛 　 【 】

美国农业部指出2009/2010年度，全球油脂市场维持供需基本平衡，其中全球生产量预计3761万吨，而消费则为3737万吨，供略大于求24万吨，不到总供应量的0.7%,这是一个供需基本平衡的格局。

　　全球油脂需求的亮点来自中国，预计中国豆油年消费总量将达到1017万吨，年比增加68万吨，增幅为7.2%.对比2004年以来的中国豆油消费增幅，国内消费将恢复到一个正常的增长水平，金融危机对食用油消费的冲击基本化解。

　　不过，也有机构测算国内需求还没有如此乐观，汇易认为2009/2010年度，国内豆油消费量为965万吨，年度仅增加37万吨，而由于进口的增加过度，反而使国内年末结转库存增加48万吨，库存消费比增加到42.09%.

　　值得重视的是，豆油期货价格已经恢复到一定高度，从持仓和盘面情况来看，市场信心得到修复后，资金介入远期市场，不仅看好未来的市场，在一定程度上更是对通胀预期的对冲。

　　海通期货：

　　2010年度豆油期货有望继续延续反弹走势。豆油将在9000元至9200元箱体内震荡盘整。未来一年中，食用油价格走势的总体基调是偏强的。全球性的供应关系趋紧仍然存在；资金对通货膨胀、对利多基本面的追逐将影响期价。

　　国内豆油指数是否有望回升到10144元一线，目前尚不能判定。这个要取决于油脂油料市场远期的利多效应，以及整个商品市场能够受到宏观经济形势的更好推动。

　　 下有支撑上有压力

　　新年度美豆播种面积增加已成事实，2009/2010年度美国大豆种植面积为7748万英亩，较上年度增加2.37%.同时，新年度我国大豆产量可能减产超过市场预期。美国农业部预计我国2009/2010年度大豆产量在1450万吨左右，较去年减少100万吨。今年我国进口大豆大部分订单将花落丰产的美国。美国农业部去年12月报告预计2009/2010年度我国大豆总需求量为5501万吨，进口量维持在4100万吨，对国外大豆依存度已逾74%,我国大豆定价权丧失殆尽。

　　从进口价格可以看出，美豆{zg}点多集中在5-7月份，而{zd1}点多集中在9月至次年2月份。

　　海通期货：

　　对2010年美豆走势，谨慎乐观。行情仍然秉承“跌-涨-回调-上涨”,预计2010年度美豆将维持在每蒲式耳9美元至12美元之间窄幅波动，如果2010年度经济发展增速超过预期，尤其是原油出现大幅上涨而生物柴油重新成为炒作的焦点，那么大豆价格很可能突破12美元，出现大幅上扬格局。

　　国内大豆市场走势，预计将呈现下有支撑上有压力，窄幅波动的格局。首先国家政策保证了3740元/吨的敞口收购价格，这将成为2010 年度大豆的有力支撑；其次目前政府多次重申，短期内宽松的货币政策保持不变，在此背景下，物价稳定又成为政府调控的重点，因此2009/2010年度政府仍然会用有形的调控之手对弈无形的市场之手，去年收储的725万吨大豆大部分没有进入流通领域，今年继续敞口收购，国家用来调控的砝码不断增加，在全球抑制通胀的背景下，大豆大幅上涨的可能性不大，预计2010年国内大豆价格维持在3740元/吨至4300元/吨。