沪钢自1月7日盘中跳水以来连续12个交易日弱势下行，下跌幅度接近400元/吨，钢价的走势似乎就像金融市场总体行情的缩影，并且这种普跌发生在了所有的工业品身上，归根结底还是货币政策的不确定性导演了此次所有工业品的下跌。沪钢RB1005主力合约从技术上来看已经基本形成双头图形，4250颈线面临破位下行的局面，但我认为沪钢实际下行空间较为有限。

   由于螺纹钢品种的需求有着非常强的季节性规律，一般在冬季往往是消费疲软、库存不断攀高的时期，每年3月份之前螺纹钢社会库存的屡创新高已经成为了市场的常态，但是今年螺纹钢库存上升的速度和高度似乎有些过头，截止至上周，全国主要城市螺纹钢库存已经超过了500万吨，超过2009同期15%左右。巨大的社会螺纹钢库存背后是贸易商充裕的资金以及对于后市强烈的看多预期，的确这是支撑现在螺纹钢历史{zg}库存的最根本依据。通过对2010年的供给以及需求分析，不难得出2010年全年螺纹钢需求增速将高于供给增速的结论，这使得大量的建筑钢材贸易企业在资金较为宽裕的情况下囤货待涨，大家耐心地等待螺纹钢春节后开始的上涨行情，并且我认为这种预期确实符合基本面中长趋势，并且按照常理，既然上涨预期如此强烈，钢价近期应该难有下行空间，但政府对流动性的调控政策频繁出台以及对于房地产市场的不断打压显然使得现货市场与期货市场钢价双双回落。

   钢贸企业面临资金压力，xx额度将被控制。从目前的市场情况来看，目前钢厂库存并不高，大量库存集中掌握在一些钢铁贸易商手中，信贷风险系数也相对更高。很多钢材贸易企业都是用“库存质押”向银行进行xx。就是用银行xx进行采购钢材，采购回来的钢材库存成为被银行监管的抵押物，每销售一批钢材回笼的资金再按照比例还给银行，这种运行模式遇到银行的xx额度发生改变的时候，就将面临抛售现货的巨大压力，近期市场中传闻银行监管层开始控制钢材贸易企业的xx额度是使得市场恐慌的重要原因。

   认为随着年前社会螺纹钢库存的进一步上升，钢价可能仍然存在一定的回落空间，但这个空间就现在来看比较有限，短线操作上可以灵活机动，如果RB1005下破4250附近的关键支撑，双头形态成立，钢价将有一定的下行空间，可适当择机做空，但如果重新回到4250以上，或者无法有效跌破4250，或将有反弹行情出现。操作上建议关注4250这个关键支撑。