中信证券（600030）：看高4500点

　　从2009年12月份到2010年4、5月份，GDP、企业业绩增长都会快速回升，CPI在出现向上拐点后对资金也会呈现正面刺激作用，这个区间内市场表现较为乐观。2010年二季度中旬开始市场可能进入敏感期，全年将呈“N”型变化。预计2010年上市公司净利润增速为25％，考虑与其它资产的比较，上证综指高点有可能触及4500点。

　　申银万国：首推中部地产

　　目前A股市场估值水平基本合理，市场情绪较为乐观，美国经济即将开始回补库存，有望带动中国出口快速回升。人民币升值预期带动热钱流入中国，然而美联储升息预期一旦出现，可能推升美元汇率，导致资金回流美国。2010年一季度中国经济形势较好，可能引发政策微调预期，同时股市融资压力较为明显。2010年预计上证综指核心波动区间为 2900-4200点。我们预计A股市场在2010年一季度前期可能遇到年内{dy}个高点，然后出现回落，在第二季度筑底回升，到下半年震荡向上。2010 年首推房地产(中部企业)、医药和煤炭。

　　圆融投资公司执行董事冉兰：热钱从楼市到股市

　　我们对2010年的市场看法比较乐观。宽松的货币政策在2010年的退出时间无法准确估计，但是可以明确的是，宽松是现实，热钱是非常多的。如果在政策上压制房地产而没有从根本上解决流动性的问题，有可能造成热钱从房地产市场回流股市，吹大股市泡沫。在全球的流动性都依然宽松的背景下，我们依然看好2010年的资本市场，2009年3478点的高点在2010年将会被突破。

　　我们比较看好银行、地产这些板块中估值水平相对较低的品种，2010年经济工作的重点是调结构，我们看好低碳主题下的一些投资品种，比如电网设备、新能源。

　　知名财经博主中秦：推期指造高点

　　2010年市场整体波动不大，股指期货如果推出，股指将会出现短暂的高峰区，下半年需要观察经济状况的改善情况。2010年股指可能运行在3600-4000点之间，下探3000点的机会同样存在，这需要观察国家针对房地产政策是否有较重要手段。房地产是目前我国经济发展的支柱产业，如果大幅打压，上下游相关行业也将一同受到影响。2010年泛消费类股票值得关注。

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　　国务院出台今年{dy}个利好 股市有望开门红

　　2009年{zh1}一个交易日闭市，国务院批复了对大小非减持征税的方案，从2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股所得征收20％的个人所得税。

　　xx财经评论家水皮将国务院出台大小非减持征税办法称为2010年{dy}个利好，这是管理层给徘徊震荡的股市给予的一个方向性信号，2010年股市一开盘可能将上演开门红。

　　三大利好可能接踵而至

　　因为临近节日放假的原因，很多机构并没有注意到这一消息，记者采访中，多位基金经理和分析人士对于2010年行情都比较看好，经济复苏已经确定，即便有温和通胀也会有利于企业盈利能力的恢复。信达证券首席策略分析师黄祥斌向《华夏时报》记者透露，根据他所了解的消息，随着对大小非和战略投资者征收个人所得税的获批，海南国际旅游岛和股指期货也可能在元旦之后陆续获批公布，一旦三大利好接踵而至，2010年开盘可能出现乱涨一气的局面，并很快突破前期高点。

　　英大证券研究所所长李大霄接受记者采访时说，新规定鼓励投资者长期持股，抑制短期套现行为，培养长期持股与公司共同成长的文化，投资者会更关心上市公司的基本面情况，有利于市场健康发展。

　　大小非逃税灰色通道被堵上

　　黄祥斌说，这次针对个人转让上市公司限售股征收个人所得税，主要对大小非和定向增发的自然人股东有影响。此前，本报曾经报道国家税务总局对于紫金矿业（601899）自然人大小非减持是否征税一事语焉不详，这次终于有了明确的答案。陈发树和柯西平等紫金富豪这样的战略投资者，参与青岛啤酒（600600）、云南白药（000538）和京东方的定向增发和战略投资，今后减持将不得不按照新规定缴纳个人所得税，长期以来，法人股借道自然人股东逃税的灰色通道被堵上，神秘富豪股市满天飞的现象将会减少。

　　据记者了解，之前，国家税务总局曾经有对于个人转让非上市公司股权一直按照20％征收所得税的规定，但是对于大小非和限售股的上市转让的税收征缴一直处于灰色地带;而按照个人所得税法，个人进行股票转让所得一直暂免征收个人所得说。新规定实施之后，个人炒股仍然不用纳税，不过，如果个人参与定向增发，买便宜的股票今后上市就需要缴纳所得税了。

　　一位律师告诉记者，针对大小非的暴利征收个人所得税，实际上是一种财富分配的调节，有利于市场的公平和谐。

　　年末翘尾梦断 六大私募号脉虎年大盘风云

　　近期的市场调整让投资者深感跨年度行情的不可期待，而唱多2010年的显然又占绝大多数，如何布局下一年度的行情？愈来愈受投资者青睐的私募策略不可不看，本报记者特此采访6家私募，以图捕捉2010年投资的经典路径。

　　消费肯定是要提高的

　　深圳市合赢投资管理有限公司总经理曾昭雄

　　曾昭雄坦言，2010年的投资操作困难较大，股市波动较大，市场会呈现极度分化的态势。他对大消费板块特别推崇，原因在于“政策之下的消费肯定是要提高的”。

　　他表示，传统消费的很多板块都值得关注，比如，白酒、商业、品牌服装、家电以及医药保健。“以医药保健为例，我国的医疗保健、生物医药占全国产值很低，占上市公司市值更低，初步算只有1.38％，而在美国这个比例是14％，有很大的上涨空间。”另外，曾昭雄认为，一些新兴的消费行业同样值得关注，如文化、传媒、互联网增值服务等。

　　但是，他不太认同“大市值股票有趋势性机会”的观点：“垄断行业的利润占整个社会的利润比太高了，这种趋势是不可以长久持续下去的。”

　　医药板块将取得{jd1}收益

　　北京源乐晟资产管理有限公司总经理曾晓洁

　　曾晓洁分析，2010年调节人民收入结构，调节消费占GDP比重，调节中西部区域经济的投资比重，将成为宏调政策的重点。2010年的民间投资也会好于2009年。他预测，2010年随着经济的发展，中间商、下游厂商可能会增加对原材料的需求，使得行业投资机会显现。

　　“{dy}，我们认为医药板块是取得{jd1}收益的板块，同时消费中纺织、服装是比较传统的板块，还有新兴模式带来的机会，电子类及家电类个股也值得关注。”曾晓洁表示。

　　他同时指出，2010年的银行板块投资机会不错，“只要把银行两个问题解决，一是资本充足率，二是把2010年货币政策调子定下来，那么2010年银行会有一个涨幅。”

　　新兴产业提供了很好的机会

　　京福资产管理有限公司总经理陈山

　　陈山表示：“2009下半年开始已经进入了行情的过渡期，当下建仓是明智的选择，对于2010年的行情仍然乐观。”

　　2010年京福将遵循两条主线，一轮新的经济周期，不同的阶段会有不同的热点，会有不同的板块，这是自上而下的选择。根据以往经验，看好能源、资源、金融；另外，新一轮的经济增长，尤其经济经过一场危机之后，可能需要新的产业出来，比如新能源、新材料，加上市场建设，都提供了很好的主题投资的机会。“比如说低碳概念，这应该是投资重要而长久的方向。”

　　另外，陈山还补充表示：“传统行业，如制造业等也并非没有投资机会，高铁个股方面，中国南车（601766）（601766）、中国北车（601299）都是有竞争力的。”

　　2010年或表现为先平后升

　　深圳同威资产管理有限公司总裁李驰

　　李驰的观点相对谨慎，他认为，2010年的总体判断还是市场估值适中，在大牛市里是一个合理调整。“市场本身会比计较平稳，整个年份可能表现为先平后升。”

　　但是，他同时表示：“整个市场向上的趋势不会改变，但中间的任何波动都是正常的。”所以，关注市场上估值水平相对偏低和合理的绩优股，维持不盲目追求市场热点和投资估值明显偏高的股票的一贯宗旨。

　　金融板块会有不错的表现

　　和聚投资管理有限公司总经理李泽刚

　　李泽刚认为，市场资产供需均衡之间的点是3500点上下500点左右，4000点是高风险区域，2500点以下是低风险区域，具有重大的投资机会。

　　消费板块同样受到李泽刚青睐，他认为2010年政策刺激仍将继续，市场表现值得期待。把消费和投资从固定资产领域逐步向老百姓、民间需求推进，预计明年还会出台很多这样的配套政策。在这样大的背景下，看好明年的市场。

　　“我尤其看好2010年的银行股，从估值、市场轮动、行业景气度的变化角度来看，2010年银行业绩会非常稳健，整个金融板块应该都会有不错的表现。”

　　投资机会来源于高增长企业

　　上海重阳投资管理公司合伙人李旭利

　　重阳投资的相关人士表示，重阳对2010年的走势持有中性观点，认为2010年的市场整体上将呈现平衡市的状态，既不像前期很多机构预测的那么乐观，也不会像目前很多投资者担心的那么悲观。

　　重阳对后续股票市场持相当的谨慎态度，因为2010年即使信贷并不收紧，也不可能比2009年更宽松，相对于大量刚性的融资需求，证券市场资金供给会逐步变得捉襟见肘。

　　但是，由于宏观经济政策在2010年仍会保持一定的惯性，上市公司利润也会随经济的复苏而呈现较快的增长，股市运行也很难出现较大的回落。因此认为，2010年的投资机会将主要来源于那些业绩出现较高增长的企业。

　　专家：陈山