大家好

本周，上证综指下跌2.96%，沪深300指数大跌3.35%，中证500指数大跌4.42%，同期的疯鸡指数小跌1.75%。疯鸡市场明显抗跌，本周净增会怎样呢？

本周，上证综指下跌2.96%，沪深300指数大跌3.35%，同期27只大盘疯鸡净增平均为-3.08%。疯鸡整体落后于主要股指，可以看到疯鸡的仓位目前还不轻啊！表面看是杯具；但也可以知道，疯鸡们并不做空，短期对后市还乐观。具体按净增优劣展开：金泰-1.9%、通乾-1.96%、开元-2.13%、汉兴-2.24%、兴华-2.26%、兴和-2.33%、……、安顺-3.03%、……、泰和-3.27%、……、同益-4.05%、科瑞-4.47%、丰和-4.62%、裕阳-4.83%。可以看到，大公司的只有华夏公司2鸡表现还可以，一大堆大公司的落在{zh1}了。

在今年和去年7月底（3478点）以来的两段乱世行情中，净增表现较稳定品种有通乾、开元、同盛、金泰，以前一贯表现出色稳定的大公司优鸡全军覆没。

从4季报看，25只老疯鸡平均持股仓位74.25%、债券比例21.1%。除开元（股票比例53.53%）外，老封基持股比例都在70%以上。债券配置较重的有：开元30.44%、银丰26.71%。整体很激进。金融保险是绝大多数疯鸡重配的，只有少数几只远离金融保险：开元（0.14%）、泰和（6.66%）、通乾（9.76%）。不管是仓位配置还是选股，开元都比较另类，其对食品饮料、建筑业比较偏好。开元持股仓位轻，跌势中会有优势。裕阳、科瑞都重仓采掘业，分别占17.72%、15.65%，尤其裕阳，其10大重仓中就有山东黄金、紫金矿业、中金黄金，这会使净值波动极大。

我特别关注了老大公司的优鸡兴华和华安公司的优鸡安顺，这也是我的2大重仓。

 兴华：

4.4.1.2市场展望及投资策略

短期来看，A股市场处于上下两难的境地。一方面，上市公司盈利增长的前景以及整体流动性依旧宽松的格局形成了市场支撑；另一方面，整体市场的高估值，尤其是中小盘股的高估值，也限制了进一步上涨的空间。中长期来看，政策制定者如何处理好刺激政策退出与经济持续复苏之间的关系将是一项艰巨的挑战。我们预期未来一段时间内经济政策将以相机抉择为主基调，股票市场难以出现趋势性的投资机会。

本基金将继续采取谨慎乐观的投资策略，根据经济政策的变化适时修正组合配置，进一步加强研究，精选个股，以个股的确定性应对市场的不确定性。

珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

安顺：

另外，结合华安基金2010年投资策略报告（），可以看到，兴华比较低调的谨慎乐观，并采取了比以前更分散的持股策略，总持股比例71.3%，10大重仓占比29.89%；而安顺相对积极主动的集中持股，总持股比例78.28%，10大重仓占比40.49%。我比较偏向兴华的风格。

不过，安顺还是我一贯信任的好疯鸡。上周计划出同益进裕阳的，主要看中裕阳属于五星的博时公司、由四星经理周力掌舵，且当时估算的除权折价率相对同益优势蛮大，到期时间也比同益早近1年，但周一开盘，裕阳被抢拉，我放弃换裕阳的念头，清同益进安顺了，（安顺的品质有目共睹，且当时的除折率也较优势），在我163博的留言栏即时记录了那次操作。目前，我的疯鸡配置：安顺52%、兴华39%、裕阳7%、同庆B2%。

目前，25只老牌大鸡的折价率平均为15.99%，较上周16.8%继续创新低。市场疯狂依旧。是股期、融资融券的“利好”？是分红行情的推动？？是对基础市场大行情的强烈预期？？？我很怀疑这样的市场能长时间的持续下去。

一季度的分红行情已经开始，本周有富国公司的汉盛汉兴实现了09年年度分红，并有鹏华公司的普丰普惠出了分红公告（见附3）。我按照09年半年报和09年3、4季度报告，估算了疯鸡的2009年年度{zd1}分红，做了除折率比较。目前，大盘老疯鸡的除折率，兴华最小10.11%，鸿阳{zd0}23.33%。基本还是按照优鸡低折的原则排序了。

按70%持股仓位估算，就目前的折价率水平，整体静态来看，25只老的大盘疯鸡的现价相当于大盘2488点的股价水平。

综上，我认为，目前的疯鸡不算便宜了，从持有到期的角度看，坚定持有是无异议，但加仓还是谨慎再谨慎了。

另外，说一些算命的想法。现在大盘在相对的较高位置，本周的华夏鸡的净增较抗跌，近阶段疯鸡二级市场价格持续抗跌（虽然似乎可以找到很多理由，且目前除折率还在我认为的合理范围），，，但这种种迹象也让我担心起基础市场了。我基本是一直保持满仓操作的，靠品种转换使账户小跌大涨。疯鸡本质是委托理财，还有一定折价率，且持仓有限制，即使满仓疯鸡也是假满仓了，呵呵~~下周再观察观察，有将激进品种换成保守品种的想法，但会继续我的假满仓。

以上只是我个人想法，非交易依据

谢谢各位

说明：

1、我统计是27只大鸡包括：2013年-2017年到期的25只老疯鸡、2只创新疯鸡——大成优选、建信优势

2、考虑到统计上的连续性，计算折价率的平均及到期xxxxx的平均（简单的算术平均）排除可炒作折价率的疯鸡品种：2只创新疯鸡——大成优选、建信优势，只统计25只老的大盘疯鸡

附1：50万门槛阻小散涉足股指期货 借道封基或间接受益

附2：QDII基金反弹 杠杆基金惨跌

附3：基金普惠普丰公告分红

一、基金简称及代码
    基金简称：基金普惠 基金代码：184689

    二、收益分配方案
   截止2009年12月31日，基金普惠2009年度已实现收益为880,239,578.20元。本基金根据《普惠证券投资基金基金合同》的规定，将2009年度已实现收益进行分配。本次收益分配方案为：向全体基金份额持有人按每10份基金份额派发现金红利1.000元，共计派发现金红利200,000,000.00元,占基金普惠2009年度已实现收益的22.72%。尚未分配的可分配收益基金管理人将严格按照基金合同约定适时分配。

    三、权益登记日和除息日
    权益登记日：2010年1月26日
    除息日：    2010年1月27日
    红利发放日：2010年1月27日

…………

一、基金简称及代码
基金简称：基金普丰 基金代码：184693
二、收益分配方案
    截止2009年12月31日，本基金2009年度已实现收益为283,574,707.88元。本基金根据《普丰证券投资基金基金合同》的规定，将2009年度已实现收益进行分配。本次收益分配方案为：向全体基金份额持有人按每10份基金份额派发现金红利0.300元，共计派发现金红利90,000,000.00元，占基金普丰2009年度已实现收益的31.74%。尚未分配的可分配收益基金管理人将严格按照基金合同约定适时分配
三、权益登记日和除息日
　  权益登记日：2010年1月26日
　  除息日：    2010年1月27日
　  红利发放日：2010年1月27日
…………

附4：基金看市